Vàng thế giới tăng gần 1% sau khi báo cáo lạm phát PCE níu giữ kỳ vọng giảm lãi suất
Investing.com - Sau giai đoạn tăng trưởng chậm lại ở quý 2, tiêu thụ điện trong quý 3/2025 đã phục hồi rõ rệt.
Tính riêng tháng 7, tháng 8 và 20 ngày đầu tháng 9, sản lượng điện thương phẩm tăng khoảng 7,7% so với cùng kỳ, riêng tháng 9 tăng tới 13%. Mức tăng này vẫn thấp hơn mục tiêu 10–12% của Bộ Công Thương nhưng đã cho thấy tín hiệu cải thiện đáng kể.
Hầu hết các nguồn phát điện đều ghi nhận sự huy động tốt hơn. Thủy điện tăng khoảng 3% so với cùng kỳ, điện than nhích 6%, trong khi điện khí tăng 12% nhờ các nhà máy tại Đông Nam Bộ được khai thác tích cực. Dù vậy, cụm Cà Mau lại giảm nhẹ. Giá khí bình quân hạ khoảng 4% xuống 8,4–9,1 USD/mmbtu, hỗ trợ biên lợi nhuận của điện khí, dù vẫn cao hơn nhiều so với các nguồn khác. Năng lượng tái tạo tăng 11% nhờ bổ sung công suất mới và tiếp tục được ưu tiên huy động.
Đáng chú ý, nhập khẩu điện tăng gấp đôi nhờ nguồn bổ sung từ Lào.
Chính sách cho ngành điện trong 9 tháng đầu năm khá sôi động, với việc ban hành điều chỉnh Quy hoạch điện VIII, khung giá mới, cơ chế đấu thầu, DPPA và ưu đãi cho điện mặt trời tự sản tự tiêu. Nghị quyết 70 của Bộ Chính trị cũng nhấn mạnh các mục tiêu lớn như phát triển năng lượng sạch, minh bạch hóa thị trường và giảm độc quyền.
Theo MBS, giai đoạn tới sẽ tập trung nhiều hơn vào thực thi, tạo điều kiện để doanh nghiệp triển khai dự án. Thị trường năng lượng tái tạo cũng đang sôi động trở lại khi nhiều địa phương mở thầu, thu hút doanh nghiệp lớn như GEG, REE, HDG tham gia.
Dựa trên phân tích, MBS dự báo kết quả kinh doanh quý 3 của nhiều doanh nghiệp điện sẽ có biến động mạnh. GEG được kỳ vọng tăng lợi nhuận 337%, đạt khoảng 64 tỷ đồng nhờ giá bán điện gió cao gấp đôi năm ngoái, trong khi chi phí tài chính giảm đáng kể. NT2 ước lãi ròng tăng 173% lên 120 tỷ đồng, hưởng lợi từ giá bán điện khí cao và biên lợi nhuận cải thiện.
Đáng chú ý nhất là HDG, được dự báo lãi tăng 1.308% so với quý 2, dù so với cùng kỳ chỉ nhích 5%. Lợi nhuận được hỗ trợ bởi mảng thủy điện cải thiện, nhưng vẫn chịu áp lực từ lỗ tỷ giá các khoản vay EUR và việc tiếp tục trích lập cho dự án Hồng Phong 4.
Bức tranh toàn ngành có sự phân hóa khi một số đơn vị như PC1 duy trì tăng trưởng, trong khi POW, REE và QTP được dự báo giảm lợi nhuận. Với triển vọng nhu cầu phục hồi và chính sách tháo gỡ dần vướng mắc, ngành điện đang bước vào giai đoạn có nhiều động lực mới, dù vẫn tồn tại rủi ro chi phí và tỷ giá.