Moody's nâng xếp hạng của DCP Midstream lên Baa2, duy trì triển vọng ổn định

Investing.com - Moody's Ratings đã nâng xếp hạng không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ đối với các nghĩa vụ nợ của DCP Midstream Operating, LP (DCP) lên Baa2 từ Baa3. Xếp hạng kệ không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ cũng tăng lên (P)Baa2 từ (P)Baa3. Việc nâng cấp xếp hạng cũng mở rộng đến xếp hạng trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của DCP Midstream, LLC, đã được nâng lên Baa2 từ Baa3. Triển vọng xếp hạng cho cả DCP và DCP Midstream, LLC đã chuyển từ tích cực sang ổn định.

James Wilkins, Phó Chủ tịch Moody's Ratings, tuyên bố rằng việc nâng xếp hạng của DCP Midstream lên Baa2 phản ánh sự cải thiện trong các chỉ số tín dụng do giảm nợ đáng kể và các chính sách tài chính thận trọng được chủ sở hữu công ty ủng hộ. Moody's dự đoán DCP sẽ giảm hơn nữa đòn bẩy của mình khi các trái phiếu của họ đáo hạn.

Việc nâng xếp hạng của DCP lên Baa2 cũng phản ánh sự sụt giảm nợ và đòn bẩy trong ngắn hạn của công ty, các chính sách tài chính thận trọng và kỳ vọng giảm nợ liên tục. DCP tạo ra thu nhập ổn định trong giai đoạn 2023-2024 và dòng tiền tự do dương, một xu hướng dự kiến sẽ duy trì trong giai đoạn 2025-2026.

Kể từ khi Philips 66 mua lại DCP Midstream, các đơn vị phổ thông LP do công chúng nắm giữ vào năm 2023, DCP đã duy trì phân phối ổn định cho chủ sở hữu của mình và tham gia vào các chi phí vốn tăng trưởng hạn chế. Điều này dẫn đến dòng tiền tự do dương còn lại được áp dụng để giảm nợ. Công ty cũng sử dụng số tiền thu được từ việc bán 25% cổ phần của mình trong Gulf Coast Express Pipeline LLC vào tháng 1 năm 2025, lên tới tổng số tiền thu được là 853 triệu đô la, để giảm nợ.

Công ty có 525 triệu đô la trái phiếu đến hạn vào tháng 7 năm 2025, dự kiến sẽ được hoàn trả và không được tái cấp vốn bằng nợ dài hạn. Công ty cũng đã hoàn trả ba đợt phát hành vốn chủ sở hữu ưu đãi trong năm 2022-2023. Xếp hạng của DCP cũng kết hợp các lợi ích của quyền sở hữu đa số của Phillips 66, sự tích hợp và tầm quan trọng chiến lược đối với hoạt động kinh doanh trung nguồn rộng lớn hơn của Phillips 66, tài chính nhận được từ Phillips 66 và sự hỗ trợ từ cả hai chủ sở hữu trong nỗ lực giảm đòn bẩy.

Dòng tiền tương đối ổn định của DCP được hưởng lợi từ các hoạt động kinh doanh dựa trên phí, quy mô đáng kể trong lĩnh vực thu gom và chế biến của Hoa Kỳ và đa dạng hóa lưu vực. Hồ sơ kinh doanh được điều chỉnh bởi rủi ro giá hàng hóa vốn có và rủi ro khối lượng.

DCP có tính thanh khoản tuyệt vời được hỗ trợ bởi các quỹ từ hoạt động và tính sẵn có theo cơ sở tín dụng quay vòng liên công ty đến hạn vào ngày 5 tháng 3 năm 2029. Vào cuối năm 2024, công ty đã có 878 triệu đô la các khoản vay theo cơ sở tín dụng quay vòng liên công ty với Công ty Phillip 66 là người cho vay, được thành lập vào tháng 3 năm 2024. Công ty dự kiến sẽ tuân thủ tốt các giao ước tài chính của mình. Khoản nợ đáo hạn tiếp theo là 525 triệu đô la trái phiếu cao cấp đến hạn vào tháng 7 năm 2025, mà công ty dự kiến sẽ hoàn trả từ dòng tiền.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng DCP sẽ tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do sẽ hỗ trợ việc giảm nợ liên tục.

Các nâng cấp hơn nữa đối với xếp hạng của DCP bị giới hạn bởi quy mô độc lập và hồ sơ kinh doanh của nó. Tuy nhiên, xếp hạng có thể được nâng cấp nếu quy mô và sự đa dạng của tài sản của DCP tăng đáng kể, nợ tiếp tục giảm và nợ trên EBITDA được duy trì dưới 2,5 lần. Việc nâng cấp cũng sẽ yêu cầu xếp hạng của Phillips 66 ít nhất là Baa1 và sự hỗ trợ và tích hợp của nó với DCP phải được duy trì. Xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu đòn bẩy vượt quá 3,0 lần hoặc DCP không duy trì các chính sách tài chính dự kiến liên quan đến việc giảm nợ và phân phối.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.