Moody’s nâng hạng Venture Global Calcasieu Pass lên Ba1

Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng hạng trái phiếu có đảm bảo cao cấp của Venture Global Calcasieu Pass, LLC (VGCP) lên Ba1 từ Ba2, đồng thời điều chỉnh triển vọng từ tích cực lên ổn định.

Việc nâng hạng này ảnh hưởng đến khoảng 4,75 tỷ đô la chứng khoán nợ và diễn ra sau khi VGCP hoàn thành công việc khắc phục hệ thống cung cấp điện và hệ thống xử lý sơ bộ, cho phép công ty tuyên bố khả năng vận hành thương mại theo tất cả các Thỏa thuận Mua bán (SPA) hiện có.

VGCP hiện đang vận hành theo sáu SPA nền tảng riêng biệt kéo dài 20 năm với tổng công suất hóa lỏng 8,5 MTPA và hai SPA trung hạn với tổng công suất 1,5 MTPA. Các SPA nền tảng tạo ra các khoản thanh toán cố định theo hợp đồng khoảng 850 triệu đô la hàng năm, trong khi bao gồm cả các SPA trung hạn đưa tổng số lên hơn 1,0 tỷ đô la. Những khoản thanh toán này vượt quá chi phí vận hành và tài chính dự kiến và phải được thanh toán bất kể các đối tác có nhận hàng hay không.

Hồ sơ tín dụng trung bình có trọng số của sáu bên mua SPA nền tảng rơi vào khoảng Baa cao/A thấp. Các khách hàng chính bao gồm BP Gas Marketing Ltd (được bảo lãnh bởi BP p.l.c., A1 ổn định) và Shell NA LNG, LLC (được bảo lãnh bởi Shell USA, Inc., Aa3 ổn định). Các bên mua khác bao gồm ORLEN S.A. (A3 ổn định), Edison S.p.A (Baa3 ổn định), và các công ty liên kết của Repsol S.A. (Baa1 ổn định) và Galp.

VGCP cũng đã bảo đảm các hợp đồng công suất bổ sung, bao gồm thỏa thuận ba năm, 1,0 MTPA với công ty con của Sinopec là Unipec và thỏa thuận năm năm, 0,5 MTPA với một công ty liên kết của CNOOC.

Công ty đã sản xuất các lô hàng chạy thử nghiệm từ năm 2022, nhưng gần đây đã hoàn thành công việc khắc phục hệ thống cung cấp điện, cho phép công ty vượt qua Bài kiểm tra Độ tin cậy của Bên cho vay trong khi phục vụ tất cả các đối tác hợp đồng mà không gặp vấn đề vận hành.

Mặc dù có những tiến triển tích cực này, xếp hạng vẫn bị hạn chế bởi các thủ tục trọng tài đang diễn ra do bảy khách hàng của VGCP khởi xướng, những người cho rằng công ty đã trì hoãn việc tuyên bố khả năng vận hành thương mại. Các khách hàng đang yêu cầu bồi thường thiệt hại vượt quá 1,0 tỷ đô la, với một số phán quyết dự kiến vào cuối năm 2025. VGCP phản đối những tuyên bố này, khẳng định rằng hoạt động thương mại chỉ có thể được tuyên bố sau khi tất cả các cơ sở được hoàn thành và đưa vào vận hành.

Moody’s lưu ý rằng nếu không có sự không chắc chắn về trọng tài này, VGCP sẽ thể hiện các đặc điểm tín dụng cấp đầu tư. Công ty dự kiến sẽ tạo ra EBITDA hàng năm khoảng 700 triệu đô la theo các hợp đồng hiện tại.

VGCP thuộc sở hữu chủ yếu của Venture Global LNG, Inc., công ty có xếp hạng B1 CFR với triển vọng tích cực.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.