Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) của Grab Holdings Inc lên Ba3 từ B1 vào ngày 30/5/2025. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cũng duy trì triển vọng tích cực đối với công ty cung cấp dịch vụ đặt xe và giao hàng có trụ sở tại Singapore.
Việc nâng cấp CFR của Grab lên Ba3 phản ánh chất lượng tín dụng đang được cải thiện, theo ông Yu Sheng Tay, Phó Chủ tịch Trợ lý và Nhà phân tích tại Moody’s Ratings. Vị thế thị trường hàng đầu của công ty, cùng với việc quản lý chi phí có kỷ luật, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng quy mô và lợi nhuận trong 12-18 tháng tới.
Mặc dù những bất ổn xung quanh thuế quan và căng thẳng địa chính trị gây ra sự sụt giảm trong tâm lý người tiêu dùng, ông Tay nhấn mạnh rằng sự linh hoạt của mô hình kinh doanh của Grab mang lại sự ổn định cho lợi nhuận và khả năng tạo dòng tiền của công ty. Lượng tiền mặt dồi dào của công ty cũng được xem là một bộ đệm chống lại các cú sốc nhu cầu bất ngờ và hỗ trợ khả năng nắm bắt các cơ hội tăng trưởng không hữu cơ.
Grab đã củng cố vị thế của mình như một nhà cung cấp hàng đầu về dịch vụ đặt xe và giao hàng ở Đông Nam Á, tận dụng tăng trưởng cơ cấu dài hạn của khu vực. Trong quý đầu tiên của năm 2025, Grab báo cáo tăng trưởng hai con số trong các chỉ số hoạt động chính như người dùng giao dịch hàng tháng, giá trị hàng hóa gộp theo nhu cầu và sổ sách cho vay của công ty.
Các chính sách tài chính thận trọng của công ty tạo ra sự cân bằng giữa tăng trưởng và duy trì lợi nhuận thông qua quản lý chi phí có kỷ luật. Cách tiếp cận này đã hỗ trợ cải thiện liên tục trong lợi nhuận và tạo dòng tiền tự do.
Mặc dù điều kiện kinh tế chậm lại ảnh hưởng đến tâm lý doanh nghiệp và người tiêu dùng, mô hình kinh doanh của Grab dự kiến sẽ duy trì được mức độ ổn định. Trong thời kỳ suy thoái, công ty có thể chuyển hướng chi tiêu khuyến khích sang người tiêu dùng để thúc đẩy nhu cầu, từ đó hỗ trợ lợi nhuận ổn định và tạo dòng tiền.
EBITDA điều chỉnh của Grab dự kiến sẽ tăng lên khoảng 300 triệu USD vào năm 2025 và 450 triệu USD vào năm 2026, tăng từ 163 triệu USD trong 12 tháng kết thúc vào tháng 3/2025. Dòng tiền tự do dự kiến sẽ tăng lên 370-500 triệu USD, so với 283 triệu USD trong cùng kỳ.
Xếp hạng Ba3 cũng tính đến các rủi ro liên quan đến hoạt động ngân hàng số mới của Grab, hiện đang bị lỗ. Grab đặt mục tiêu đạt điểm hòa vốn EBITDA cho phân khúc dịch vụ tài chính vào nửa cuối năm 2026.
Tính đến tháng 3/2025, Grab có bảng cân đối kế toán mạnh với số dư tiền mặt không hạn chế và đầu tư ngắn hạn là 4,2 tỷ USD, so với khoản nợ chỉ 385 triệu USD. Thanh khoản của công ty được tăng cường thêm bởi khoảng 625 triệu USD tiền gửi có kỳ hạn và đầu tư dài hạn. Những nguồn tiền mặt đáng kể này dự kiến sẽ trang trải các khoản nợ đến hạn, kế hoạch mua lại cổ phiếu và chi tiêu vốn của công ty, đồng thời cung cấp sự linh hoạt tài chính để hấp thụ các khoản lỗ từ hoạt động ngân hàng số và tận dụng các cơ hội tăng trưởng không hữu cơ.
Moody’s có thể nâng hạng tín nhiệm của Grab hơn nữa nếu công ty duy trì vị thế thị trường hàng đầu, cải thiện doanh thu, lợi nhuận, biên lợi nhuận và dòng tiền tự do, giảm lỗ ở phân khúc dịch vụ tài chính, thể hiện các chính sách tài chính thận trọng và duy trì thanh khoản rất tốt. Mặc dù triển vọng tích cực, việc hạ cấp có thể xảy ra nếu vị thế thị trường của Grab xấu đi, phân khúc dịch vụ tài chính của công ty chịu thêm lỗ, không có đủ thanh khoản để tài trợ cho hoạt động và đầu tư, hoặc nếu công ty đi chệch khỏi các chính sách tài chính thận trọng của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.