Moody’s nâng hạng tín nhiệm của Viper Energy, triển vọng ổn định sau thương vụ 4,6 tỷ USD

Investing.com — Vào ngày 2/5/2025, Moody’s Ratings đã nâng hạng Tín nhiệm Doanh nghiệp (CFR) của Viper Energy, Inc. lên Ba1 từ Ba2, và nâng hạng Xác suất Vỡ nợ (PDR) lên Ba1-PD từ Ba2-PD. Tổ chức này cũng nâng hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao có bảo lãnh của Viper lên Ba2 từ Ba3, và nâng hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ lên SGL-1 từ SGL-2. Triển vọng xếp hạng của Viper hiện đã ổn định. Trước những thay đổi này, các xếp hạng đang được xem xét để có thể nâng cấp.

Việc nâng hạng này kết thúc quá trình đánh giá xếp hạng của Moody’s bắt đầu từ ngày 31/1/2025, sau khi Viper đồng ý mua lại hai tài sản trị giá khoảng 4,6 tỷ USD. Thương vụ lớn hơn, một giao dịch chuyển nhượng tài sản từ Diamondback Energy, Inc., đã hoàn tất vào ngày 1/5/2025, sau khi thương vụ mua lại Morita Ranch đã hoàn tất trước đó vào ngày 14/2/2025. Viper đã tài trợ cho các thương vụ mua lại này bằng tiền mặt hiện có và cổ phiếu mới phát hành, với cả hai thương vụ có hiệu lực từ ngày 1/1/2025.

Ông Sajjad Alam, Phó Chủ tịch tại Moody’s Ratings, cho biết các thương vụ mua lại sẽ làm tăng đáng kể sản lượng và dòng tiền tự do của Viper, giảm đòn bẩy tài chính và cung cấp bảo đảm tài sản tốt hơn cho các chủ nợ.

Xếp hạng CFR Ba1 mới của Viper được hỗ trợ bởi các quyền lợi khoáng sản và tiền bản quyền đáng kể, tạo ra biên lợi nhuận và dòng tiền tự do mạnh mẽ. Các yếu tố hỗ trợ khác bao gồm chi phí hoạt động thấp, không yêu cầu chi tiêu vốn, tài sản tập trung vào dầu ở Lưu vực Permian được vận hành bởi các công ty E&P có tài chính vững mạnh, và lịch sử tăng trưởng thành công. Hồ sơ tín dụng của Viper cũng phản ánh lịch sử chính sách tài chính bảo thủ của ban lãnh đạo.

Tuy nhiên, hồ sơ tín dụng của Viper bị hạn chế bởi cơ sở sản xuất và dòng tiền nhỏ hơn so với các công ty E&P có xếp hạng tương tự, phụ thuộc vào các nhà khai thác E&P đối với quyền lợi khoáng sản và tiền bản quyền thụ động không do công ty vận hành, nhu cầu mua lại định kỳ để duy trì sản xuất và trữ lượng, và mô hình kinh doanh phân phối cao.

Xếp hạng của trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Viper thấp hơn một bậc so với CFR do vị trí thứ cấp của chúng so với khoản vay hạn mức tín dụng luân chuyển có đảm bảo trong cơ cấu vốn.

Moody’s dự kiến Viper sẽ duy trì thanh khoản rất tốt đến năm 2026, phản ánh trong xếp hạng SGL-1. Tính đến ngày 31/12/2024, Viper có 261 triệu USD đang lưu hành trên hạn mức tín dụng luân chuyển, với cam kết đã chọn là 1,25 tỷ USD. Hạn mức tín dụng luân chuyển hết hạn vào ngày 22/9/2028, và Viper không có trái phiếu đáo hạn cho đến tháng 11/2027.

Triển vọng ổn định phản ánh đòn bẩy thấp của Viper và khả năng tạo ra dòng tiền tự do ở mức giá dầu thấp. Việc nâng hoặc hạ xếp hạng của Viper trong tương lai có thể bị ảnh hưởng bởi xếp hạng của Diamondback, quy mô của Viper, các chỉ số đòn bẩy và tầm quan trọng của công ty đối với hoạt động của Diamondback. Việc hạ xếp hạng có thể xảy ra nếu Viper thực hiện thương vụ mua lại lớn được tài trợ bằng nợ hoặc gặp phải sự sụt giảm mạnh và kéo dài trong sản lượng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.