Giá vàng được hỗ trợ bởi lo ngại về thuế quan; thuế của Mỹ đối với vàng thỏi 1kg làm dấy lên lo ngại về nguồn cung
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ triển vọng của Tập đoàn Ryerson Holding từ ổn định xuống tiêu cực, đồng thời khẳng định xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) Ba3 của công ty. Cơ quan xếp hạng này cũng duy trì xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-2 của Ryerson.
Sự thay đổi trong triển vọng là do sự suy giảm trong hoạt động và hiệu suất tài chính của Ryerson, nhu cầu giảm ở một số thị trường mà công ty phục vụ, và việc vay nợ tăng lên. Những yếu tố này đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận, đòn bẩy tài chính cao và các chỉ số tín dụng nhìn chung yếu. Mặc dù giá thép cao hơn và việc hoàn thành chương trình chi tiêu vốn ba năm, Moody’s tin rằng hiệu suất của Ryerson sẽ không cải thiện đáng kể trong giai đoạn 2025-26 và các chỉ số tín dụng của công ty sẽ vẫn yếu đối với xếp hạng hiện tại.
Xếp hạng gia đình doanh nghiệp Ba3 của Ryerson được hỗ trợ bởi quy mô và phạm vi tổng thể của công ty, sự đa dạng hóa sản phẩm và khách hàng, nhu cầu vốn lưu động ngược chu kỳ, yêu cầu chi tiêu vốn bảo trì hạn chế và hồ sơ thanh khoản tốt. Xếp hạng này cũng được hưởng lợi từ việc giảm nợ đáng kể đã hoàn thành giữa năm 2018 và 2022, điều này đã cải thiện khả năng phục hồi kinh doanh trong những giai đoạn biến động của ngành.
Tuy nhiên, xếp hạng của Ryerson bị hạn chế bởi sự phụ thuộc vào các thị trường cuối chu kỳ, tiếp xúc với giá thép và kim loại biến động, và lĩnh vực phân phối kim loại có tính cạnh tranh cao, thường dẫn đến biên lợi nhuận khá yếu và biến động trong suốt chu kỳ.
Hiệu suất hoạt động của Ryerson đã suy yếu trong quý 4 năm 2024 và cả năm 2024 do giá thấp hơn, gián đoạn hoạt động và nhu cầu thị trường cuối cùng trầm lắng. Trong cả năm 2024, doanh thu đạt 4,6 tỷ USD, giảm 10,0% so với năm 2023, với giá bán trung bình giảm 9,7% so với cùng kỳ năm trước.
Hiệu suất kém này do nhiều yếu tố, bao gồm khối lượng thấp hơn một chút, giá thấp hơn và nhu cầu yếu hơn trên các thị trường cuối như HVAC, thiết bị xây dựng và máy móc công nghiệp. Sự nén biên lợi nhuận đã rõ ràng trong suốt năm 2024, do giá bán trung bình thấp hơn và chi phí tăng liên quan đến nhân sự, chi phí hoạt động và chi phí giao hàng.
Moody’s kỳ vọng hiệu suất của Ryerson sẽ cải thiện trong 12-18 tháng tới, được hỗ trợ bởi dự kiến tăng trưởng khiêm tốn về lô hàng, giá sản phẩm cao hơn, hiệu quả hoạt động và cải thiện mức dịch vụ sau khi hoàn thành chương trình chi tiêu vốn ba năm.
Tuy nhiên, có rủi ro là nhu cầu và giá thép và kim loại có thể suy yếu khi năm tiến triển với áp lực chi phí lạm phát, lãi suất cao và sự không chắc chắn về chính sách có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Điều này có thể dẫn đến lô hàng thấp hơn dự kiến, công suất sử dụng, giá yếu hơn và biên lợi nhuận hoạt động liên tục thấp cho Ryerson.
Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-2 của Ryerson phản ánh hồ sơ thanh khoản tốt của công ty bao gồm 28 triệu USD tiền mặt không hạn chế và 376 triệu USD khả dụng trên khoản tín dụng quay vòng 1,3 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Xếp hạng của Ryerson có thể được nâng cấp nếu công ty duy trì tỷ lệ đòn bẩy điều chỉnh dưới 3,0x và biên EBIT ít nhất 8,0% trong khi duy trì hồ sơ thanh khoản tốt. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu hiệu suất hoạt động và chỉ số tín dụng vẫn yếu, và công ty duy trì tỷ lệ đòn bẩy trên 4,0x và biên EBIT dưới 6,0% hoặc gặp phải sự suy giảm đáng kể về thanh khoản. Các chính sách tài chính mạnh tay hơn như cổ tức tài trợ bằng nợ, mua lại cổ phiếu hoặc mua lại cũng có thể dẫn đến việc hạ cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.