Khối ngoại mua ròng trở lại trong tháng 5, chỉ thoáng qua hay mở ra chu kỳ mới?

Vietstock - Khối ngoại mua ròng trở lại trong tháng 5, chỉ thoáng qua hay mở ra chu kỳ mới?

Kể từ sau khi Tổng thống Donald Trump công bố tạm hoãn việc áp dụng thuế đối ứng cao lên các đối tác thương mại, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục mạnh đi cùng hành động mua ròng của khối ngoại. Kết quả, khối ngoại mua ròng trở lại trong tháng 5, lần đầu tiên kể từ tháng 1/2024.

VN-Index kết thúc tháng 5 tại 1,332.6 điểm, hồi phục mạnh kể từ đáy 1,073.61 điểm gắn liền với cú sốc thuế quan, kịch bản ít ai có thể dự báo ở thời điểm rối ren đó. Hành động mua ròng trở lại của khối ngoại đã tạo động lực không nhỏ.

Trên HOSE, khối ngoại mua ròng gần 1.8 ngàn tỷ đồng trong tháng 5, giảm quy mô bán ròng lũy kế kể từ đầu năm về khoảng 37.5 ngàn tỷ đồng. Khối ngoại cũng đánh dấu tháng đầu tiên mua ròng kể từ lần gần nhất thực hiện điều này vào tháng 1/2024.

Khối ngoại thực hiện mua ròng đến 10 phiên trong tổng số 20 phiên giao dịch của tháng 5, nổi bật nhất là phiên 14/05 mua ròng gần 2.3 ngàn tỷ đồng với tâm điểm là các mã FPT (HM:FPT), VPB (HM:VPB) và MWG (HM:MWG).

Trong tháng 5, MBB (HM:MBB) là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất với quy mô hơn 1.5 ngàn tỷ đồng, tiếp đến là MWG gần 982 tỷ đồng, NLG (HM:NLG) hơn 827 tỷ đồng, PNJ (HM:PNJ) hơn 639 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, thị trường ghi nhận hai cổ phiếu bị bán ròng với quy mô ngàn tỷ, gồm VHM (HM:VHM) hơn 2.3 ngàn tỷ đồng và VCB (HM:VCB) hơn 1.6 ngàn tỷ đồng.

Trên HNX, dù khối ngoại vẫn bán ròng gần 256 tỷ đồng, nhưng quy mô đã được thu hẹp đáng kể so với hai tháng liền trước, lần lượt hơn 508 tỷ đồng trong tháng 3 và hơn 439 tỷ đồng trong tháng 4. Với kết quả này, quy mô bán ròng lũy kế 5 tháng đầu năm đã vượt mức 1.2 ngàn tỷ đồng.

Dẫn đầu về mua ròng trong tháng là IDC (HN:IDC) với hơn 75 tỷ đồng, bỏ xa các cổ phiếu xếp sau. Ở chiều bán ròng, PVS (HN:PVS) đứng đầu với quy mô gần 86 tỷ đồng, tiếp đến là NTP (HN:NTP) hơn 65 tỷ đồng, CEO gần 40 tỷ đồng.

Chỉ mua ròng thoáng qua hay mang tính dài hạn?

Kể từ sau khi Tổng thống Donald Trump công bố tạm hoãn việc áp dụng mức thuế quan đối ứng cao lên các đối tác thương mại, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục mạnh với dấu hiệu mua ròng trở lại của khối ngoại.

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển KHCN Chứng khoán Yuanta Việt Nam, trong vài tuần đầu của tháng 5, dòng vốn ngoại đã mua ròng rất mạnh trên thị trường Việt Nam. Tuy nhiên, việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại sẽ cản trở xu hướng này.

Hiện nay, lợi suất trái phiếu Mỹ đang khá cao ở kỳ hạn dài, với kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều từ 4.5 - 5%, phản ánh tình trạng bán tháo gây ra áp lực về nợ công, chi phí vốn cho nền kinh tế Mỹ. Điều này chắc chắn ảnh hưởng đến xu hướng vĩ mô trong ngắn hạn, nhất là áp lực về tỷ giá.

Trong trường hợp xu hướng lợi suất tiếp tục tăng lên, thậm chí vượt qua ngưỡng 5% ở kỳ hạn 30 năm, khi đó rủi ro tỷ giá đối với Việt Nam sẽ tăng lên đáng kể và ít nhiều ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại.

Về chủ đề này, ông Lưu Chí Kháng - Trưởng phòng Tự doanh Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định xu hướng mua ròng là mang tính dài hạn thay vì ngắn hạn.

Theo ông Kháng, dòng tiền đang có chiều hướng rút khỏi Mỹ khi giới đầu tư nhận định kế hoạch thuế quan của Tổng thống Donald Trump có thể gây ra tác động rất lớn, USD bị ảnh hưởng. Kết quả thực tế cũng cho thấy, kể từ khi Trump đưa ra các tuyên bố đanh thép về thuế quan hồi đầu tháng 4, USD đã liên tục giảm.

Hiện VND (HM:VND) vẫn mất giá so với USD, nhưng việc USD suy yếu sẽ dẫn đến xu hướng tất yếu là các thị trường mới nổi được mua ròng trở lại, bao gồm cả Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế đang cho thấy nhiều tín hiệu tốt, đồng thời tỷ lệ sở hữu nước ngoài tính đến tháng 5 chỉ còn khoảng 16% sau quá trình bán ròng mạnh.

Huy Khải