J.P. Morgan hạ đánh giá Buzzi xuống "trung lập" sau đà tăng 50% và áp lực chi phí gia tăng

Investing.com - J.P. Morgan vào hôm thứ Tư đã hạ đánh giá Buzzi (BIT:BZU), nhà sản xuất xi măng và bê tông của Ý, xuống mức "trung lập" từ "tích cực", cho rằng đà tăng mạnh của cổ phiếu trong năm 2025, chi phí gia tăng và nhu cầu vốn cao hơn đã thu hẹp khả năng tăng trưởng vượt trội trong tương lai.

Công ty môi giới này đã nâng mục tiêu giá lên €58 từ €54, phản ánh sự đánh giá lại mạnh mẽ của cổ phiếu trong năm. Cổ phiếu Buzzi giao dịch lần cuối ở mức €51,75 vào ngày 2/12, với giá trị vốn hóa thị trường là €11,57 tỷ.

J.P. Morgan cho biết Buzzi là một trong những cổ phiếu có hiệu suất mạnh nhất trong ngành năm 2025, tăng 50% so với mức tăng 20% của lĩnh vực vật liệu xây dựng châu Âu. Định giá của công ty cũng được đánh giá lại tăng 90% trong năm. Các nhà phân tích viết rằng mức độ tăng trưởng này hiện đã giới hạn tiềm năng tăng giá, dẫn đến việc chuyển sang quan điểm cân bằng với thị trường.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng Buzzi vẫn duy trì vị thế địa lý hấp dẫn. Công ty có mức độ tiếp cận cao nhất với thị trường Đức trong số các doanh nghiệp vật liệu nặng trong danh mục theo dõi, giúp công ty có lợi thế từ gói kích thích của chính phủ Đức.

Buzzi cũng có mức độ tiếp cận thị trường Mỹ cao hơn so với các đối thủ châu Âu, điều mà J.P. Morgan cho rằng có thể giúp nhà sản xuất này hưởng lợi từ bất kỳ sự phục hồi nào trong hoạt động xây dựng tại Mỹ.

Tuy nhiên, việc hạ đánh giá xuất phát từ nhiều yếu tố bất lợi. J.P. Morgan cho biết Buzzi đang tụt hậu trong quá trình giảm carbon ở châu Âu, và vì lý do này, công ty có thể đối mặt với áp lực chi phí lớn hơn khi chi phí liên quan đến Hệ thống Giao dịch Khí thải của EU tăng lên.

Các nhà phân tích bổ sung rằng nhu cầu chi tiêu vốn của Buzzi có khả năng tăng lên khi công ty tiến hành hiện đại hóa các nhà máy tại Mỹ và theo đuổi các biện pháp giảm carbon ở châu Âu.

Thị trường Mỹ cũng tiềm ẩn những rủi ro. Theo công ty môi giới, một số khu vực trong phạm vi hoạt động của Buzzi, bao gồm các vùng ven biển, có thể chịu áp lực giá lớn hơn do sự hiện diện của các cảng nhập khẩu độc lập.

J.P. Morgan cũng đề cập đến khả năng mất khối lượng xuất phát từ việc một trong những khách hàng lớn nhất của Buzzi mua lại một nhà điều hành xi măng.

Mô hình thu nhập cập nhật của J.P. Morgan cho thấy EPS điều chỉnh năm tài chính 2025 tăng nhẹ lên €4,75 từ €4,73 và EPS điều chỉnh năm tài chính 2026 giảm xuống €5,03 từ €5,19, phản ánh những thay đổi khiêm tốn trong dự báo sau khi báo cáo cập nhật về khối lượng, giá cả và chi phí.

Trong đánh giá ngành rộng hơn của công ty môi giới, phân ngành vật liệu nặng vẫn được ưu tiên cho năm 2026, nhưng Buzzi được xác định là công ty vật liệu nặng duy nhất bị hạ đánh giá, với J.P. Morgan cho rằng nhà sản xuất Ý này dự kiến sẽ "hưởng lợi ít hơn" trong năm tới so với các đối thủ do cơ cấu chi phí, chi tiêu vốn cao hơn và tiến độ giảm carbon chậm hơn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.