Hôm thứ Sáu, HSBC đã điều chỉnh triển vọng tài chính của mình đối với Baozun (NASDAQ: BZUN), một đối tác dịch vụ thương mại điện tử hàng đầu tại Trung Quốc. Nhà phân tích của công ty đã giảm mục tiêu giá cho cổ phiếu của Baozun xuống còn 2,60 đô la từ mức 3,10 đô la trước đó, trong khi vẫn giữ xếp hạng Giữ đối với cổ phiếu.
Việc điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh những thay đổi cấu trúc đang diễn ra trên thị trường đang ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Baozun. Nhà phân tích lưu ý rằng sự phục hồi chậm trong tâm lý người tiêu dùng và sự thay đổi trong sở thích của người tiêu dùng Trung Quốc đối với các thương hiệu nội địa đang thách thức tăng trưởng doanh thu của công ty.
Mặc dù nhìn thấy một số động lực tích cực trong các phân khúc ngoài trời, thực phẩm lành mạnh và dinh dưỡng, các nguồn doanh thu chính của Baozun như thiết bị gia dụng, điện tử và hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) đã cho thấy sự suy yếu.
Quản lý tại Baozun đã làm việc trên các chiến lược để giới thiệu các thương hiệu cao cấp mới và liên doanh vào các kênh mới. Tuy nhiên, những nỗ lực này dự kiến sẽ mất thời gian trước khi chúng có thể đóng góp đáng kể vào thu nhập của công ty.
Do những yếu tố này, HSBC đã điều chỉnh ước tính doanh thu năm 2024 và 2025 cho Baozun giảm lần lượt 2% và 3%.
Hơn nữa, do giảm đòn bẩy và sự thay đổi trong hỗn hợp doanh thu sang phân khúc quản lý thương hiệu có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn, chủ yếu là Gap Thượng Hải, công ty cũng đã giảm dự báo lợi nhuận xuống 1,5 điểm phần trăm trong cùng kỳ.
Trong nỗ lực hỗ trợ định giá, Baozun trước đó đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu để mua tới 20 triệu USD cổ phiếu lưu ký Mỹ (ADS) vào tháng 1/2025.
Chương trình mua lại này rất quan trọng vì nó chiếm khoảng 11,5% vốn hóa thị trường hiện tại của Baozun. Tuy nhiên, nhà phân tích bày tỏ sự hoài nghi về khả năng chi trả cổ tức như một hình thức hoàn vốn của cổ đông trong thời gian tới.
Sau khi kết hợp những thay đổi này vào mô hình tài chính của họ và đưa ra dự báo cho năm 2026, HSBC đã đặt mục tiêu giá mới, cho thấy mức giảm 9,7% so với mục tiêu trước đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.