Ông Trump nói rằng Ấn Độ phải đối mặt với mức thuế từ 20% đến 25%
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, Fitch Ratings đã công bố việc hạ bậc xếp hạng Mặc định của Tổ chức phát hành dài hạn (IDR) của The E.W. Scripps Company xuống ’RD’ từ ’CCC-’. Cơ quan xếp hạng này cũng hạ bậc xếp hạng cấp phát hành của các khoản vay hạn B cấp cao có đảm bảo cũ của công ty xuống ’C’ từ ’CCC+’, sau đó rút lại các xếp hạng này.
Tuy nhiên, sau khi thỏa thuận hỗ trợ giao dịch (TSA) của Scripps kết thúc vào ngày 10 tháng 4 năm 2025, Fitch đã nâng cấp IDR của công ty lên ’CCC-’. Việc nâng cấp này phản ánh hồ sơ đáo hạn nợ được cải thiện và sự gia tăng đòn bẩy EBITDA trung bình hai năm, mà Fitch dự kiến sẽ tăng cao hơn nữa trong năm không diễn ra bầu cử.
Fitch cũng đã gán xếp hạng ’CCC+’/’RR1’ cho các khoản vay hạn B cấp cao có đảm bảo mới và các cơ sở tín dụng quay vòng, đồng thời xác nhận các trái phiếu cấp cao có đảm bảo ở mức ’CCC+’ và các trái phiếu cấp cao không đảm bảo ở mức ’C’/’RR6’. Các xếp hạng của các cơ sở được đảm bảo thuộc DDE đã được loại bỏ khỏi Theo dõi xếp hạng tiêu cực.
Như một phần của các giao dịch tái cơ cấu nợ TSA, Scripps đã chấm dứt xếp hạng của cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 585 triệu đô la và các khoản vay có kỳ hạn đáo hạn vào năm 2026 và 2028. Fitch không còn coi các cơ sở này là có liên quan đến phạm vi bảo hiểm của họ.
Các giao dịch tái cấp vốn TSA đã hoãn rủi ro tái cấp vốn cho đến năm 2027 khi các trái phiếu không đảm bảo đáo hạn. Mặc dù có sự hoãn lại tạm thời này, Fitch dự đoán sẽ có thêm các giao dịch trao đổi nợ khó khăn (DDE) trong ngắn hạn khi công ty đàm phán với những người nắm giữ trái phiếu không đảm bảo năm 2027 để gia hạn thời gian đáo hạn.
Fitch tin rằng đòn bẩy trung bình hai năm của Scripps sẽ tiếp tục tăng trong hai năm tới, tạo áp lực buộc công ty phải đạt được các điều khoản thuận lợi với nhiều đợt trái chủ và người cho vay hiện tại. Điều này là do sự tăng trưởng chậm của hoạt động kinh doanh cơ bản lõi của Scripps, có thể không đáp ứng được các nghĩa vụ đáo hạn sắp tới.
Thị trường quảng cáo quốc gia đã bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao sau đại dịch, tăng cường cạnh tranh từ phương tiện truyền thông kỹ thuật số. Điều này đã ảnh hưởng đến hiệu suất của Scripps, vì các lĩnh vực chính như ô tô, du lịch, bán lẻ và dịch vụ tài chính chưa hoàn toàn trở lại mức trước đại dịch.
Fitch cũng bày tỏ lo ngại về sự tăng trưởng của doanh nghiệp truyền lại tín hiệu có biên lợi nhuận cao, có thể đang đạt đỉnh do chi phí mạng cáp tăng và sự xói mòn liên tục của cơ sở thuê bao. Xu hướng này dự kiến sẽ làm tăng sự phụ thuộc của Scripps vào quảng cáo lõi.
Xếp hạng ’CCC-’ của Scripps phản ánh tính thanh khoản hạn chế của công ty, những thách thức cơ cấu đang tăng tốc, lợi nhuận giảm và đòn bẩy cao duy trì. Khả năng sinh lời và linh hoạt tài chính của công ty đã bị thách thức bởi chi tiêu quảng cáo quốc gia yếu hơn dự kiến và tỷ lệ rời bỏ truyền hình cáp ngày càng cao hơn.
Fitch cũng đã tiến hành phân tích phục hồi, giả định rằng Scripps sẽ được coi là một công ty đang hoạt động trong tình trạng phá sản và công ty sẽ được tổ chức lại thay vì thanh lý. Điều này dẫn đến EBITDA hoạt động liên tục là 400 triệu đô la và hệ số doanh nghiệp khó khăn là 5,5x.
Cơ quan này ước tính giá trị doanh nghiệp điều chỉnh, khó khăn khoảng 2,2 tỷ đô la, dẫn đến xếp hạng phục hồi cấp cao có đảm bảo ’B-’/’RR1’, và xếp hạng phục hồi nợ không đảm bảo ’C’/’RR6’.
Fitch lưu ý rằng một giao dịch trao đổi nợ khó khăn khác hoặc việc bắt đầu quy trình phá sản có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ cấp. Mặt khác, việc tái cấp vốn thành công các khoản nợ sắp đáo hạn và cải thiện hoạt động có thể dẫn đến hành động xếp hạng tích cực hoặc nâng cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.