Fitch hạ triển vọng của UnitedHealth xuống tiêu cực do áp lực lợi nhuận

Investing.com -- Fitch Ratings đã điều chỉnh triển vọng của UnitedHealth Group từ ổn định xuống tiêu cực trong khi vẫn khẳng định xếp hạng sức mạnh tài chính của các công ty con ở mức ’AA-’.

Cơ quan xếp hạng này vẫn duy trì xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn và trái phiếu không đảm bảo cấp cao của UnitedHealth ở mức ’A’, cùng với xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành United HealthCare Services, Inc. ở mức ’A’.

Sự thay đổi triển vọng này diễn ra sau cuộc họp báo cáo thu nhập quý 2 của UnitedHealth vào hôm thứ Ba, khi công ty đưa ra hướng dẫn cho thấy hiệu suất hoạt động giảm đáng kể trong thời gian còn lại của năm 2025. Sự sụt giảm hiệu suất này cho thấy công ty sẽ đạt đến ngưỡng nhạy cảm về đòn bẩy tài chính để hạ xếp hạng trong năm nay, với chỉ một phần phục hồi dự kiến vào năm 2026.

Fitch đã trích dẫn hiệu suất hoạt động suy yếu là yếu tố chính dẫn đến xếp hạng, lưu ý rằng hiệu suất tài chính của UnitedHealth "rất mạnh cho đến năm 2025." Hiện tại, công ty đang đối mặt với áp lực về biên lợi nhuận hoạt động và khả năng sinh lời do chi phí chăm sóc sức khỏe cao bất ngờ, được thúc đẩy bởi mức sử dụng dịch vụ cao và chi phí đơn vị. Fitch ước tính biên EBITDA hoạt động sẽ vào khoảng 6,5% trong năm 2025, giảm từ 9,8% trong năm 2024.

Cơ quan xếp hạng cũng nhấn mạnh áp lực đối với các chỉ số vốn hóa và đòn bẩy, có khả năng sẽ vẫn cao hơn hướng dẫn cho danh mục xếp hạng hiện tại trong năm 2025 và có thể kéo dài đến năm 2026. Fitch ước tính tỷ lệ nợ/EBITDA sẽ đạt khoảng 2,7x trong năm 2025, tăng từ khoảng 2,0x trong năm 2024, trong khi tỷ lệ đòn bẩy tài chính sẽ vào khoảng 43% vào cuối năm.

UnitedHealth, công ty bảo hiểm y tế và nhà cung cấp dịch vụ y tế lớn nhất Hoa Kỳ tính theo tổng số thành viên y tế, đang đối mặt với một số trở ngại mới nổi có thể thách thức nỗ lực phục hồi biên lợi nhuận. Những trở ngại này bao gồm xu hướng sử dụng dịch vụ chăm sóc sức khỏe cao đang diễn ra, khả năng tăng mức độ nghiêm trọng trong nhóm rủi ro Medicaid, và khả năng hết hạn của Tín dụng Thuế Phí bảo hiểm tăng cường cho hoạt động kinh doanh trao đổi cá nhân theo Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Giá cả Phải chăng.

Công ty cũng đang đối mặt với cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về các khía cạnh tham gia của họ trong chương trình Medicare Advantage, mà Fitch xem là một "rủi ro sự kiện" với kết quả không thể dự đoán.

Để triển vọng trở lại ổn định, UnitedHealth cần phải cho thấy sự cải thiện đáng kể về tỷ lệ đòn bẩy tài chính và tỷ lệ nợ/EBITDA, hướng tới mức 40% và 2,0x, tương ứng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.