Hôm thứ Năm, Capital One Financial (NYSE: COF) đã bị Evercore ISI hạ cấp từ Outperform xuống In Line, với mức điều chỉnh mục tiêu giá từ 160 USD xuống còn 142 USD. Việc hạ cấp phản ánh những lo ngại về sự không chắc chắn về phê duyệt theo quy định xung quanh thỏa thuận của Capital One với DFS, tiềm năng về thời gian hoàn vốn giá trị sổ sách hữu hình (TBV) và triển vọng pha loãng đáng kể.
Lập trường của công ty đã chuyển sang triển vọng thận trọng hơn do thiếu chất xúc tác ngay lập tức có thể thúc đẩy hiệu suất của cổ phiếu. Nhà phân tích lưu ý rằng trong khi ý nghĩa lâu dài của thỏa thuận được coi là tích cực, bao gồm sự phối hợp mạng và tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường thẻ, con đường dẫn đến phê duyệt theo quy định có thể là thách thức. Capital One yêu cầu sự đồng ý của cả Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) và Cục Dự trữ Liên bang để giao dịch được tiến hành.
Evercore ISI nhấn mạnh rằng Capital One đã giữ các nhà quản lý trong vòng lặp khi thỏa thuận đã tiến triển, với khoảng 150 cơ quan quản lý tại chỗ. Tuy nhiên, công ty bày tỏ sự hoài nghi về khả năng Capital One đã nhận được sự chấp thuận ngầm trước khi bắt đầu giao dịch. Quá trình phê duyệt có thể phức tạp bởi các lệnh đồng ý hiện có mà Capital One phải đáp ứng.
Ngoài ra, sự chấp thuận chống độc quyền của Bộ Tư pháp vẫn chưa chắc chắn. Mặc dù việc mua lại Capital One có thể định vị DFS là đối thủ cạnh tranh mạnh hơn so với Visa và Mastercard, nhưng những lo ngại nảy sinh từ việc sáp nhập các công ty phát hành thẻ lớn thứ tư và thứ năm trong một thị trường đã được củng cố cao.
Báo cáo cũng chỉ ra khối lượng thẻ tiêu dùng vừa phải và mức đỉnh dự báo về phí ròng (NCO) vào giữa năm 2024 là những yếu tố góp phần vào chất xúc tác ngắn hạn hạn chế đối với cổ phiếu của Capital One. Bất chấp những thách thức này, nhà phân tích vẫn lạc quan về lợi ích lâu dài của thỏa thuận.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.