Vietstock - Chứng khoán phái sinh 10/03/2021: Xuất hiện nhiều tín hiệu tiêu cực
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 thu hẹp và đạt giá trị -4.5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/03/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 0.56%, xuống còn 1,158.50 điểm; VN30F2104 (F2104) giảm 0.38%, còn 1,164.10 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.33%, xuống còn 1,164.1 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.25%, còn 1,165.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,163 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 21.07% và 20.04% so với phiên ngày 08/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 tăng 20.95% với 189,726 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 470 hợp đồng, tăng 18.99%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 09/03/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra sụt giảm so với phiên 08/03/2021.
Sau khi phiên ATO vừa mới kết thúc, giá hợp đồng F2103 lao dốc mạnh. Trạng thái giằng co xuất hiện ngay sau đó cho đến gần cuối phiên sáng. Giá hợp đồng thu hẹp đà giảm nhanh chóng và tiến lên test lại mức tham chiếu khi phiên sáng kết thúc. Sau đà tăng nhẹ đầu phiên chiều, giá hợp đồng F2103 lao dốc mạnh trở lại và kết phiên trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2103
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 thu hẹp và đạt giá trị -4.5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2103 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/03/2021, VN30-Index tạo mẫu hình nến gần giống Hammer. Tuy có lực mua xuất hiện ở vùng giá thấp nhưng chỉ số vẫn kết phiên dưới vùng kháng cự 1,170-1,200 điểm (đỉnh cũ tháng 1/2021).
Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD đều đã đảo chiều và cho tín hiệu bán, qua đó cho thấy rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng. Đường SMA 50 ngày sẽ là hỗ trợ gần nhất nếu trạng thái điều chỉnh xuất hiện trong những ngày tiếp theo.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và duy trì dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
