BofA nhận thấy HUF tiềm năng tăng với giá khí đốt châu Âu giảm

Các nhà phân tích của Bank of America (BofA) cho rằng đồng forint Hungary (HUF) có thể tăng giá đáng kể so với đồng euro (EUR) nếu giá khí đốt châu Âu giảm một nửa. Kịch bản tiềm năng này dựa trên sự phát triển của một lệnh ngừng bắn trong cuộc xung đột đang diễn ra ở Ukraine và thiết lập một thỏa thuận khí đốt giữa châu Âu và Nga.

Theo BofA, giá xăng giảm như vậy có thể dẫn đến sự tăng giá 3,75-7% của HUF so với EUR. Các nhà phân tích cũng dự đoán rằng EUR sẽ mạnh lên khoảng 5% so với đồng đô la Mỹ trong kịch bản này, trong khi các loại tiền tệ của thị trường mới nổi (EM) có thể tăng giá trung bình khoảng 4,5% so với đồng đô la. Họ lưu ý rằng những kết quả này rất nhạy cảm với phương pháp được sử dụng và giả định rằng sẽ không có thuế quan mới nào được áp dụng.

Các nhà phân tích của BofA tin rằng sự tăng giá thực tế của đồng forint có nhiều khả năng ở mức cao hơn so với ước tính của họ, với lý do rằng các tác động tích cực của lệnh ngừng bắn sẽ dành riêng cho châu Âu, cho thấy rằng tỷ giá hối đoái EUR/USD là một thước đo tốt hơn để nắm bắt tâm lý này so với chỉ số ngoại hối mới nổi rộng hơn.

Họ thừa nhận rằng các thị trường mới nổi toàn cầu cũng có thể được hưởng lợi từ tâm lý được cải thiện và giá dầu có khả năng giảm, nhưng họ hy vọng những tác động này sẽ ít đáng kể hơn so với các tác động tích cực đối với châu Âu.

Phân tích của BofA chỉ ra rằng các yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái EUR/HUF sẽ là EUR mạnh hơn so với USD hoặc các loại tiền tệ EM mạnh hơn so với đồng đô la, thay vì tác động trực tiếp của giá gas giảm.

Mặc dù tác động trực tiếp đến Hungary sẽ tương đối nhỏ (nhưng vẫn lớn hơn ở Ba Lan), hệ số beta từ hồi quy logarit của họ cho thấy tỷ giá hối đoái nhạy cảm hơn nhiều với những thay đổi trong chỉ số ngoại hối mới nổi và EUR / USD so với giá khí đốt TTF của châu Âu.

BofA ước tính hai hồi quy riêng biệt cho tỷ giá hối đoái EUR/HUF, cả hai đều sử dụng hồi quy bình phương nhỏ nhất thông thường động (DOLS) với tần suất trung bình hàng tháng từ tháng 1 năm 2015 đến tháng 1 năm 2025.

Hồi quy đầu tiên bao gồm giá gas TTF (1 tháng trước) và chỉ số EM FX làm biến giải thích, trong khi hồi quy thứ hai sử dụng tỷ giá hối đoái EUR/USD thay vì chỉ số EM FX. Trong cả hai hồi quy, các biến được đồng tích hợp, có nghĩa là chúng có mối quan hệ cân bằng lâu dài.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.