BofA: Cách phòng ngừa rủi ro trong bầu cử Đức

Investing.com -- Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, thị trường chứng khoán Đức đã tăng hơn 15%, với chỉ số DAX vượt trội so với các đối tác toàn cầu và đạt mức tăng cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử.

Theo các chiến lược gia của Ngân hàng Hoa Kỳ (BofA), hiệu suất mạnh mẽ này sẽ cho thấy sự lạc quan của thị trường về cải cách tài chính sẽ diễn ra sau cuộc bầu cử của Đức vào tuần này.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế của ngân hàng vẫn thận trọng hơn. Họ dự đoán rằng kịch bản bầu cử tốt nhất sẽ dẫn đến một biện pháp kích thích một lần cho năm hiện tại, có thể mất nhiều thời gian hơn để tác động đến dữ liệu tăng trưởng.

Do đó, các chiến lược gia về vốn chủ sở hữu của BofA khuyến nghị nên giảm tỷ trọng cổ phiếu Đức sau khi thị trường vượt ngưỡng. Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy khả năng các đảng nhỏ hơn vượt qua ngưỡng 5% phiếu bầu, có khả năng dẫn đến kết quả bầu cử phân mảnh hơn.

BofA nhìn thấy khả năng có kết quả bầu cử đáng thất vọng liên quan đến hy vọng về các cải cách tài chính đáng kể. Để phòng ngừa rủi ro này, họ đề xuất cân nhắc G10 FX – thị trường ngoại hối (FX) cho các loại tiền tệ của Nhóm Mười quốc gia (G10).

Trong cặp EUR/G10 FX, cặp EUR/SEK hiện cho thấy mối tương quan ba tháng quan trọng nhất với chỉ số DAX ở mức -88%, BofA nhấn mạnh.

"Mối tương quan này đã đạt đến mức căng thẳng lịch sử, vì mối tương quan trung bình giữa hai cặp sẽ vào khoảng -23%", các chiến lược gia FX Vadim Iaralov và Howard Du cho biết trong một lưu ý.

"Ngoài ra, thị trường đang thể hiện sự không chắc chắn về kết quả bầu cử của Đức trong không gian biến động chủ yếu ở EURSEK nhưng phí bảo hiểm rủi ro thấp", họ nói thêm.

BofA nắm giữ vị thế mua dài hạn đối với lệnh mua EUR/SEK có giá thực hiện trong ba tháng là 11,40. Họ tin rằng trong khi EURUSD có thể bị mất giá nhẹ trong trường hợp kết quả bầu cử không như mong đợi, thì EUR/SEK có khả năng tăng mạnh hơn.

Quan điểm này được hỗ trợ bởi đợt bán tháo gần đây ở EUR/SEK do sự lạc quan về cuộc bầu cử ở Đức, triển vọng về một thỏa thuận hòa bình ở Ukraine và vị thế bán khống SEK.

Đợt bán tháo gần đây ở EUR/SEK đã kích hoạt tín hiệu tăng giá trái chiều trong mô hình định lượng của BofA, vì giá giao ngay theo lịch sử có xu hướng phục hồi sau khi tỷ lệ giá giao ngay/giá trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày giảm xuống dưới 0,98.

Công ty đã bắt đầu giao dịch quyền chọn EUR/SEK vào ngày 11 tháng 2 năm 2025, với mức tham gia là 0,57% EUR, hiện tại là 0,308% EUR và sẽ hết hạn vào ngày 9 tháng 5 năm 2025.

BofA lưu ý rằng rủi ro đối với giao dịch của họ bao gồm khả năng xóa bỏ các mối đe dọa về thuế quan đối với châu Âu và tiếp tục duy trì tâm lý rủi ro tích cực, điều này có thể gây thêm áp lực cho EUR/SEK.