Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Investing.com – Các nhà phân tích của JPMorgan cảnh báo trong một báo cáo hôm thứ Tư rằng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc có thể chậm lại dưới mức 4% vào năm 2025 – mức thấp chưa từng thấy kể từ khi Trung Quốc gia nhập WTO vào năm 2001 – nếu các thuế quan mà ông Donald Trump đề xuất đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc được áp dụng.
Việc thuế quan có thể tăng từ 20% lên 60% sẽ gây áp lực lớn lên nền kinh tế Trung Quốc, đồng thời ảnh hưởng đến các thị trường mới nổi và giá hàng hóa, theo Báo cáo Triển vọng Cổ phiếu Thị trường Mới nổi năm 2025 của JPMorgan.
"Thời điểm và quy mô thực hiện là yếu tố quan trọng," các nhà phân tích nhận định, nhưng kịch bản cơ bản giả định rằng mức thuế cao hơn sẽ thành hiện thực, dẫn đến tăng trưởng của Trung Quốc giảm tốc đáng kể.
Một đồng nhân dân tệ (CNY) sẽ yếu đi cũng được dự đoán, tạo ra áp lực giảm giá hàng hóa - một động lực tăng trưởng thiết yếu cho nhiều thị trường mới nổi.
Các nhà phân tích nhấn mạnh những tác động rộng lớn hơn đối với chỉ số MSCI thị trường mới nổi, dự báo mức tăng khiêm tốn chỉ 5% đối với mục tiêu cuối năm 2025 là 1150, do đồng đô la Mỹ mạnh và nới lỏng tiền tệ hạn chế tăng giá của cổ phiếu.
Họ nhấn mạnh rằng năm 2025 sẽ là thời điểm "ít beta hơn và nhiều alpha hơn," trong đó đầu tư theo chủ đề có thể mang lại cơ hội lợi nhuận tốt hơn.
JPMorgan đã chỉ ra bốn chủ đề chính cho nhà đầu tư: sự tiến hóa chiến lược của trí tuệ nhân tạo (AI), nhu cầu năng lượng gia tăng nhờ mở rộng trung tâm dữ liệu và năng lượng tái tạo, ngân sách quốc phòng toàn cầu tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, và các bên thắng và thua trong thương mại toàn cầu được định hình lại bởi thuế quan.
Mặc dù rủi ro đối với nền kinh tế Trung Quốc là rất lớn, các nhà phân tích lưu ý rằng nếu Trung Quốc vượt qua được những rào cản do thuế quan tạo ra, quốc gia này có thể khôi phục dòng vốn và hiệu suất của thị trường mới nổi.
Tuy nhiên, kịch bản này vẫn còn bất định do những thách thức kinh tế và địa chính trị lớn mà các thay đổi chính sách tiềm năng có thể gây ra.