VCBS cho biết, sau khi theo dõi tương quan về điều hành chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, chỉ số sức mạnh đồng USD được dự báo sẽ vẫn duy trì ở mức cao. Chỉ số sức mạnh đồng USD được dự báo sẽ vẫn duy trì ở mức cao
Báo cáo vĩ mô quý 1/2023 của Chứng khoán Vietcombank (HM:VCB) (VCBS) dự báo, mức mất giá của VND (HM:VND) so với USD có thể dưới 3% trong năm nay.
Theo đó, sau khi theo dõi tương quan về điều hành chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, chỉ số sức mạnh đồng USD được dự báo sẽ vẫn duy trì ở mức cao.
Các thành viên thị trường đang khá đồng thuận với kịch bản các NHTW đã tiến gần với mức lãi suất mục tiêu cuối. Tuy vậy, khả năng Cực Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục động thái tăng lãi suất vẫn tồn tại. Điểm thay đổi trong giai đoạn này là sự kiện Silicon Valley Bank khiến Fed buộc phải có các biện pháp đảm bảo thanh khoản.
Theo đó, sức mạnh đồng USD tạm thời chững lại. Tại Việt Nam, cuối quý 1 đồng VND tăng giá 0,5% so với đồng USD. Tại các ngân hàng thương mại (NHTM), tỷ giá giảm 120-130 đồng, xuống mức 23.640-23.650 VND/USD.
Với các thay đổi trên thị trường thế giới và đánh giá về nguồn cung ngoại tệ trương đối thuận lợi, VCBS cho rằng NHNN sẽ có thể mua vào thành công thêm dự trữ ngoại hối trong giai đoạn quý 2, sau khi đã thực hiện mua 4 tỷ USD trong quý 1/2023.
| Nguồn: Fiinpro, CEIC , VCBS Research |
Theo các chuyên gia, mặt bằng lãi suất huy động đã tạo đỉnh và giảm 50-80 điểm trong quý 1. VCBS cho rằng đây được xem là tiền đề quan trọng để kéo giảm mặt bằng lãi suất cho vay.
Trong quý 2, mặt bằng lãi suất huy động được dự báo giảm thêm sau khi các quyết định lãi suất mới có hiệu lực.
Đối với lãi suất cho vay, VCBS cho biết lãi suất cho vay có dấu hiệu tạo đỉnh. Mặc dù vậy, mức giảm chậm hơn lãi suất huy động do độ trễ chính sách và có mức độ tập trung cao vào một số doanh nghiệp ngành nghề ưu tiên.
Trong quý 2, sau khi Chính phủ ban hành Nghị định 8, các thành viên thị trường đang chờ đợi Thông tư 16 về việc tổ chức tín dụng mua, bán trái phiếu doanh nghiệp. Theo đó, có thể kỳ vọng các NHTM sẽ đóng góp tích cực và hỗ trợ quá trình tái cơ cấu trái phiếu doanh nghiệp đến hạn trong bối cảnh lượng đáo hạn dự kiến tăng trong Quý II.
Ngoài ra, theo VBCS, động thái giảm lãi suất điều hành hai lần trong tháng 3 vừa qua của NHNN cho thấy nỗ lực và định hướng điều hành nhất quán và linh hoạt của NHNN trong việc kéo giảm mặt bằng lãi suất nhằm hỗ trợ khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và người dân.
Về tín dụng, định hướng tăng trưởng tín dụng của NHNN năm 2023 là 14% - 15% trong khi VCBS duy trì dự báo 13%-15%. Tuy vậy, mức tăng trưởng tín dụng thấp 2,06% tính đến 28/3 cho thấy khả năng hấp thụ vốn yếu của nền kinh tế ở vũng lãi suất cao.
