Trong bối cảnh kinh tế hiện nay, ảnh hưởng của giá dầu đối với lạm phát đang được chứng minh là đáng kể, với các xu hướng gần đây làm giảm mục tiêu lạm phát của các ngân hàng trung ương. Sự thay đổi hàng năm của giá dầu đã tiêu cực đáng chú ý, củng cố tầm quan trọng của mặt hàng này trong phổ kinh tế rộng lớn hơn.
Phạm vi tiếp cận của dầu mở rộng trên nhiều lĩnh vực khác nhau, sưởi ấm nhà cửa, cung cấp nhiên liệu vận chuyển và góp phần sản xuất nhiều hàng hóa. Bất chấp sự thay đổi từ các nền kinh tế sử dụng nhiều năng lượng trong quá khứ, dầu vẫn tiếp tục đóng vai trò là một chỉ báo chính về xu hướng lạm phát.
Các nhà đầu tư đánh giá sai quỹ đạo của giá dầu có thể thấy dự báo lạm phát và kỳ vọng của họ đối với chính sách của ngân hàng trung ương là không chính xác. Một năm trước, các nhà kinh tế và phân tích dự đoán rằng giá dầu Brent và West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn năm 2024 sẽ trung bình lần lượt khoảng 86 USD và 83 USD/thùng. Tuy nhiên, giá dầu kể từ đó đã giảm, với giá WTI giảm so với cùng kỳ năm ngoái mỗi ngày kể từ ngày 22/7, có thời điểm giảm gần 30%.
Sự sụt giảm này đã có tác động rõ rệt đến tỷ lệ lạm phát, với lạm phát hàng năm của khu vực đồng euro giảm xuống còn 1,8%, thấp hơn mục tiêu của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Điều này đã dẫn đến suy đoán gia tăng về khả năng cắt giảm lãi suất của ECB. Tương tự, tại Mỹ, lạm phát năng lượng, vốn đóng vai trò quan trọng trong cả chỉ số giá tiêu dùng và giá sản xuất, đang giảm bớt áp lực giá cả.
Goldman Sachs nhà phân tích dự đoán rằng vào tháng 4 năm sau, đóng góp của giá năng lượng vào CPI hàng năm của Mỹ có thể đẩy CPI tiêu đề xuống mức thấp nhất là 1,9%, thấp hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Họ cũng cho rằng lạm phát lõi có thể giảm tới 0,15 điểm phần trăm vào cuối năm tới, với mức giảm hơn nữa nếu giá dầu giảm thêm 20 USD/thùng.
Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Thống đốc Christopher Waller, đã thừa nhận khả năng lãi suất lạm phát lõi phù hợp hoặc giảm xuống dưới mục tiêu của Fed. Các nhà kinh tế của JP Morgan đã lưu ý rằng giá năng lượng tiêu dùng đang gây áp lực giảm lên lạm phát, một xu hướng dự kiến sẽ tăng cường.
Mặc dù các sự kiện địa chính trị hoặc kinh tế không lường trước được có thể làm thay đổi quỹ đạo này, nhưng động lực giá dầu yếu hiện tại cho thấy các ngân hàng trung ương có thể quay trở lại chiến lược trước đại dịch sớm hơn dự đoán.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.