UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com - Thị trường tiền điện tử phải đối mặt với rủi ro giảm giá ngắn hạn khi động lực chậm lại và nhu cầu suy yếu, theo JPMorgan.
Ngân hàng cho biết trong một lưu ý hôm thứ Năm rằng sau khi đạt mức cao kỷ lục 3,72 nghìn tỷ đô la vào tháng 12 năm 2024, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 15% xuống còn 3,17 nghìn tỷ đô la, báo hiệu sự mất niềm tin của nhà đầu tư.
Các nhà phân tích của JPMorgan chỉ ra xu hướng thị trường tương lai là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng.
"Sự điều chỉnh trong vài tháng qua đã chứng kiến cả hợp đồng tương lai bitcoin và ethereum đang tiến gần đến xu hướng giảm", công ty lưu ý, đề cập đến sự thay đổi trong đó giá hợp đồng tương lai giảm xuống dưới giá giao ngay.
"Đây là một diễn biến tiêu cực và chỉ ra sự yếu kém về nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức sử dụng hợp đồng tương lai CME được quản lý để tiếp cận hai loại tiền mã hóa này".
Trong điều kiện bình thường, hợp đồng tương lai bitcoin và ethereum giao dịch với giá cao hơn so với giá giao ngay - một cấu trúc thị trường được gọi là contango.
JPMorgan giải thích rằng mức chênh lệch này thường được thúc đẩy bởi lãi suất cao trong cho vay tiền điện tử, trong đó lãi suất hàng năm dao động từ 5% đến 10%.
Tuy nhiên, "khi nhu cầu và kỳ vọng giá suy yếu, đường cong hợp đồng tương lai chuyển sang trạng thái lùi giá", JPMorgan viết, đồng thời cho biết thêm rằng một xu hướng tương tự đã xảy ra vào tháng 6 và tháng 7 năm ngoái.
Ngân hàng nêu hai lý do chính dẫn đến nhu cầu suy yếu này. Đầu tiên, các nhà đầu tư tổ chức có thể chốt lời trong bối cảnh thiếu chất xúc tác ngắn hạn.
"Như chúng tôi đã lập luận trong ấn phẩm gần đây của mình, các sáng kiến tiền điện tử của chính quyền mới của Mỹ có nhiều khả năng diễn ra vào nửa cuối năm nay. Cho đến lúc đó, nhu cầu suy yếu gây ra rủi ro giảm giá cho thị trường tiền điện tử", JPMorgan cho biết.
Thứ hai, các quỹ dựa trên động lượng như CTA được cho là đang rút lui. "Sự suy giảm động lượng đã ảnh hưởng đến cả bitcoin và ethereum", JPMorgan lưu ý, với tín hiệu động lượng của ethereum đã chuyển sang tiêu cực.
Nếu không có chất xúc tác mới, thị trường tiền điện tử có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa trong thời gian tới, công ty cảnh báo