Giá Ethereum (ETH) tăng cao hơn trong 48 giờ qua, được thúc đẩy bởi những phát triển thuận lợi về quy định giúp tăng cơ hội cho một quỹ giao dịch trao đổi ether (ETF) sớm được phê duyệt.
Tuy nhiên, theo một báo cáo gần đây của Citi, khả năng xảy ra phản ứng "mua tin đồn, bán sự thật" đối với ETH có vẻ thấp hơn so với Bitcoin.
Bitcoin đã giảm 17% sau khi ETF được phê duyệt do sự cường điệu hóa và đặt cược có đòn bẩy. Ngược lại, báo cáo cho biết khả năng phê duyệt ETH ETF ít được mong đợi hơn, dẫn đến việc định vị trước ít cực đoan hơn.
Sau khi phát hành các báo cáo này, lãi suất mở hợp đồng tương lai ETH (OI) và tỷ lệ cấp vốn đã giảm so với các tháng trước. Tuy nhiên, OI đã bắt đầu tăng, cho thấy kỳ vọng ngày càng tăng về khả năng ETF được phê duyệt.
Dòng tiền ròng vào Bitcoin ETF đã là động lực mang lại lợi nhuận chính kể từ khi chúng ra mắt vào tháng 1, giải thích phần lớn hiệu suất của tiền điện tử. Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục với sự ra đời của ETH ETF, cho thấy rằng các dòng ETF tiền điện tử tổng thể sẽ vẫn quan trọng đối với lợi nhuận.
Các báo cáo chỉ ra rằng các cuộc đối thoại mạnh mẽ đang diễn ra ở hậu trường giữa các cơ quan quản lý và nhà cung cấp quỹ ETF, bao gồm 9 nhà cung cấp quỹ có đơn đăng ký đang chờ xử lý ở các giai đoạn khác nhau. Các phê duyệt trước đây đối với Bitcoin ETF cho thấy có khả năng sẽ ra mắt đồng thời các ETF ETH.
Dữ liệu lịch sử từ Citi cho thấy dòng tiền ròng chảy vào Bitcoin ETF giao ngay ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của tiền điện tử. Ví dụ: dòng vốn ETF ròng BTC đạt tổng cộng 12,9 tỷ USD tính đến ngày 20 tháng 5, dẫn đến mức tăng khoảng 6% của Bitcoin trên mỗi 1 tỷ USD dòng tiền. Giả sử các dòng vốn được điều chỉnh theo vốn hóa thị trường tương tự đối với ETH, dòng vốn ước tính có thể dao động trong khoảng từ 3,8 tỷ USD đến 4,5 tỷ USD, có khả năng đẩy giá ETH tăng 23-28%.
Một số yếu tố có thể tác động đến các ước tính này, bao gồm nhu cầu khác nhau về ETH so với BTC, sự luân chuyển từ BTC sang ETH giữa các chủ sở hữu ETF hiện tại, dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETH hiện tại khi chuyển đổi và việc xây dựng vị thế nhanh chóng trước khi được SEC phê duyệt.
Về lâu dài, các nhà phân tích của Citi cho biết Bitcoin và Ethereum dự kiến sẽ vẫn có mối tương quan cao, được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô. Mặc dù hoạt động trên chuỗi khác nhau và các trường hợp sử dụng tiềm năng, chẳng hạn như vai trò của Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” và chức năng hợp đồng thông minh của Ethereum, nhưng cảm tính, việc áp dụng và phát triển trường hợp sử dụng tiếp theo vẫn rất quan trọng đối với cả hai loại tiền điện tử.