Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Cổ phiếu của Tập đoàn Colabor Inc. (TSX:GCL) đã giảm 13,68% sau khi công ty công bố báo cáo thu nhập quý 2/2025 vào ngày 25 tháng 7, khi các nhà đầu tư phản ứng trước sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận mặc dù doanh thu tăng trưởng. Nhà phân phối dịch vụ thực phẩm có trụ sở tại Quebec này đã báo cáo kết quả kinh doanh trái chiều, với doanh số tăng nhờ các thương vụ mua lại bị lu mờ bởi tỷ suất lợi nhuận bị thu hẹp và mức nợ tăng cao.
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
Colabor báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 169,5 triệu đô la cho quý 2/2025, tăng 5,1% so với 161,2 triệu đô la trong cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc doanh số phân phối tăng 7,5%, nhờ vào các thương vụ mua lại gần đây của công ty bao gồm Alimplus và Tout-Prêt, cùng với tăng trưởng hữu cơ từ các khách hàng lớn.
Tuy nhiên, mảng bán buôn của công ty đã chứng kiến sự sụt giảm 1,8% về doanh số, điều mà ban lãnh đạo cho rằng do sự chậm lại rộng rãi hơn trong ngành nhà hàng giữa bối cảnh bất ổn kinh tế.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về doanh số quý và các chỉ số lợi nhuận:
Mặc dù doanh thu tăng trưởng, các chỉ số lợi nhuận của Colabor đã suy giảm đáng kể. EBITDA điều chỉnh giảm 44,9% xuống còn 5,4 triệu đô la từ 8,7 triệu đô la trong quý 2/2024, trong khi biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp xuống 3,2% từ 6,0% so với một năm trước đó. Công ty cho rằng nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận là do biên lợi nhuận gộp thấp hơn liên quan đến việc gia hạn thỏa thuận cung cấp với mức giá giảm.
Phân tích tài chính chi tiết
Công ty báo cáo khoản lỗ ròng 2,3 triệu đô la (-0,02 đô la/cổ phiếu) cho quý 2/2025, so với lợi nhuận ròng 1,7 triệu đô la (0,02 đô la/cổ phiếu) trong quý cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm này được cho là do EBITDA điều chỉnh giảm, chi phí khấu hao tăng, và chi phí không liên quan đến hoạt động hiện tại cao hơn, một phần được bù đắp bởi khoản thu hồi thuế thu nhập.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống còn 4,5 triệu đô la từ 5,0 triệu đô la trong quý 2/2024, phản ánh EBITDA điều chỉnh thấp hơn, mặc dù điều này được bù đắp một phần bởi việc quản lý vốn lưu động hiệu quả hơn.
Bảng tóm tắt tài chính toàn diện dưới đây nêu bật hiệu suất của công ty qua các chỉ số chính:
Điều đặc biệt khiến các nhà đầu tư lo ngại là gánh nặng nợ của Colabor đã tăng đáng kể. Nợ ròng đã tăng hơn gấp đôi từ 47,8 triệu đô la vào cuối quý 4/2024 lên 97,3 triệu đô la, do việc tăng 34,3 triệu đô la trong việc sử dụng hạn mức tín dụng và 15,0 triệu đô la nợ thứ cấp mới. Kết quả là, tỷ lệ đòn bẩy của công ty đã tăng từ 2,4 lần lên 4,3 lần EBITDA điều chỉnh.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng đáng lo ngại về nợ và đòn bẩy:
Các sáng kiến chiến lược
Động thái chiến lược quan trọng nhất của Colabor trong quý là việc hoàn tất thương vụ mua lại Alimplus với giá 49,75 triệu đô la. Ban lãnh đạo mô tả đây là một giao dịch mang tính chuyển đổi, đẩy nhanh chiến lược tăng trưởng của công ty và củng cố vị thế của công ty trong thị trường phân phối dịch vụ thực phẩm Quebec.
"Việc hoàn tất thương vụ mua lại Alimplus đại diện cho một cột mốc chiến lược trong việc đẩy nhanh tăng trưởng và củng cố vị thế của chúng tôi trong thị trường dịch vụ thực phẩm Quebec," ông Louis Frenette, Chủ tịch kiêm CEO, đã tuyên bố trong tài liệu thuyết trình.
Công ty cũng thông báo việc bổ nhiệm ông Yanick Blanchard làm Phó Chủ tịch Cấp cao và CFO tạm thời trong quý, và tiết lộ một sự cố an ninh mạng xảy ra sau khi kết thúc quý, mặc dù không cung cấp chi tiết về các tác động tiềm ẩn.
Bối cảnh thị trường và triển vọng tương lai
Kết quả quý 2 của Colabor tiếp tục một xu hướng đáng lo ngại đã bắt đầu từ quý 1/2025, khi công ty báo cáo EPS thấp hơn dự kiến -0,04 đô la so với kỳ vọng -0,01 đô la, cùng với doanh thu thấp hơn dự báo. Những thất vọng liên tiếp trong các quý đã tạo áp lực đáng kể lên cổ phiếu, khiến giá giảm đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần là 1,52 đô la.
Tính đến ngày thuyết trình (22 tháng 7, 2025), cổ phiếu của Colabor đang giao dịch ở mức 0,97 đô la, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 99 triệu đô la. Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu đã giảm xuống còn 0,82 đô la, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời và đòn bẩy tăng cao của công ty.
Biểu đồ thông tin cổ phiếu dưới đây cho thấy phạm vi giao dịch và các chỉ số chính:
Nhìn về phía trước, Colabor đối mặt với một số thách thức, bao gồm áp lực biên lợi nhuận từ việc định giá lại hợp đồng, những trở ngại kinh tế ảnh hưởng đến ngành nhà hàng, và nhu cầu tích hợp thành công thương vụ mua lại Alimplus trong khi quản lý gánh nặng nợ cao hơn đáng kể. Khả năng đảo ngược xu hướng lợi nhuận tiêu cực trong khi duy trì tăng trưởng doanh thu sẽ là yếu tố quan trọng để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư trong những quý tới.
Mặc dù ban lãnh đạo tiếp tục nhấn mạnh vào tăng trưởng và mở rộng thị phần, các kết quả tài chính cho thấy những thành tựu này đang đạt được với chi phí đáng kể đối với khả năng sinh lời và sức mạnh bảng cân đối kế toán, làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững của chiến lược hiện tại của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: