Ông Trump cáo buộc ông Obama phản quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Sherwin-Williams (NYSE:SHW) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy doanh số tăng khiêm tốn nhưng các chỉ số lợi nhuận suy giảm. Gã khổng lồ trong ngành sơn và phủ bề mặt báo cáo kết quả phần lớn nằm trong phạm vi dự báo, mặc dù chi phí cao hơn đã ảnh hưởng đến lợi nhuận. Cổ phiếu giảm 3,02% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 331,00 USD, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời mặc dù công ty vẫn duy trì dự báo cả năm.
Hiệu suất của công ty diễn ra trong bối cảnh thị trường nhà ở tiếp tục đối mặt với thách thức, với lãi suất thế chấp và niềm tin của người tiêu dùng ảnh hưởng đến nhu cầu tự làm (DIY), trong khi các phân khúc chuyên nghiệp thể hiện khả năng phục hồi tốt hơn. Điều này diễn ra sau quý đầu tiên mạnh mẽ hơn khi công ty vượt kỳ vọng về EPS.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Sherwin-Williams báo cáo doanh số quý hai đạt 6.314,5 triệu USD, tăng nhẹ 0,7% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi lợi nhuận gộp tăng 1,8% lên 3.118,3 triệu USD và biên lợi nhuận gộp mở rộng 60 điểm cơ bản lên 49,4%, các chỉ số lợi nhuận lại giảm đáng kể.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính của công ty:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) báo cáo giảm 14,3% xuống còn 3,00 USD, trong khi EPS điều chỉnh giảm 8,6% xuống còn 3,38 USD. Công ty lưu ý rằng kết quả bị ảnh hưởng bởi khoảng 40 triệu USD chi phí xây dựng mới phát sinh sớm hơn dự kiến (0,12 USD/cổ phiếu) và chi phí hoạt động phi sản xuất cao hơn so với cùng kỳ năm trước khoảng 75 triệu USD (0,23 USD/cổ phiếu) đã được dự đoán trước đó.
Mặc dù những thách thức này, Sherwin-Williams đã trả lại 716 triệu USD cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và cổ tức trong quý, thể hiện sự tự tin vào vị thế tài chính dài hạn của mình.
Phân tích theo phân khúc
Ba phân khúc hoạt động của công ty cho thấy hiệu suất khác biệt, với Nhóm Cửa hàng Sơn (PSG) đạt được tăng trưởng trong khi Nhóm Thương hiệu Tiêu dùng (CBG) và Nhóm Phủ bề mặt Hiệu suất cao (PCG) ghi nhận sự sụt giảm.
Nhóm Cửa hàng Sơn, đại diện cho phân khúc lớn nhất, ghi nhận doanh số 3.702,2 triệu USD, tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi cải thiện giá/hỗn hợp sản phẩm (mức tăng một chữ số trung bình) đã bù đắp cho sự sụt giảm khối lượng (mức giảm một chữ số thấp). Lợi nhuận phân khúc tăng 1,0% lên 916,5 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận co lại nhẹ xuống còn 24,8%.
Nhóm Thương hiệu Tiêu dùng đối mặt với những thách thức đáng kể hơn, với doanh số giảm 4,1% xuống còn 809,4 triệu USD. Phân khúc này bị ảnh hưởng bởi nhu cầu DIY yếu ở Bắc Mỹ và tỷ giá ngoại hối bất lợi ở Mỹ Latinh. Lợi nhuận phân khúc giảm 19,7% xuống còn 164,2 triệu USD, với biên lợi nhuận co lại 390 điểm cơ bản xuống còn 20,3%.
Nhóm Phủ bề mặt Hiệu suất cao ghi nhận doanh số giảm nhẹ 0,3% xuống còn 1.801,1 triệu USD. Mặc dù mảng đóng gói thể hiện mức tăng trưởng hai chữ số nhờ vào các khách hàng mới và phục hồi thị phần, nhưng điều này đã bị bù đắp bởi sự sụt giảm trong các phân khúc công nghiệp chung và gỗ công nghiệp. Lợi nhuận phân khúc giảm 18,7% xuống còn 245,1 triệu USD, với biên lợi nhuận co lại 310 điểm cơ bản xuống còn 13,6%.
Vị thế tài chính & Triển vọng
Mặc dù có những thách thức về khả năng sinh lời, Sherwin-Williams vẫn duy trì vị thế tài chính mạnh với dòng tiền hoạt động đạt 1.112,6 triệu USD, giảm nhẹ so với mức 1.202,9 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Công ty báo cáo tổng nợ trên EBITDA 12 tháng gần nhất là 2,5 lần và nợ ròng trên EBITDA 12 tháng gần nhất là 2,4 lần, cho thấy vị thế đòn bẩy có thể quản lý được.
Đối với quý 3 năm 2025, Sherwin-Williams dự kiến doanh số sẽ tăng hoặc giảm ở mức một chữ số thấp, với Nhóm Cửa hàng Sơn dự kiến tăng trưởng ở mức một chữ số thấp, Nhóm Thương hiệu Tiêu dùng dự kiến giảm ở mức một chữ số trung bình đến cao, và Nhóm Phủ bề mặt Hiệu suất cao dự kiến đi ngang hoặc tăng ở mức một chữ số thấp.
Công ty vẫn duy trì dự báo doanh số cả năm 2025 tăng hoặc giảm ở mức một chữ số thấp, với tác động tỷ giá ngoại hối dự kiến sẽ thấp hơn -1,0%. Dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo GAAP cả năm được đặt ở mức 10,11-10,41 USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh ở mức 11,20-11,50 USD.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dự báo của Sherwin-Williams kết hợp một số giả định kinh tế quan trọng, bao gồm kỳ vọng về lãi suất thế chấp nhà, cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, niềm tin của người tiêu dùng, khả năng chi trả nhà ở, và hoạt động sản xuất. Công ty cũng tính đến các tác động tiềm ẩn của thuế quan, có thể ảnh hưởng đến cơ cấu chi phí của mình.
Kế hoạch mua lại Suvinil tại Brazil vẫn đang đúng tiến độ để hoàn tất trong nửa cuối năm 2025, điều này sẽ củng cố vị thế của công ty tại Mỹ Latinh bất chấp những thách thức hiện tại trong khu vực đó.
Chi tiêu vốn dự kiến khoảng 730 triệu USD cho cả năm, bao gồm 300 triệu USD cho các tòa nhà mới. Chi phí nguyên liệu thô dự kiến sẽ duy trì ổn định so với năm trước, trong khi chi phí SG&A dự kiến sẽ tăng ở mức một chữ số thấp.
Khi Sherwin-Williams điều hướng trong môi trường kinh tế đầy thách thức, khả năng duy trì tăng trưởng doanh số trong Nhóm Cửa hàng Sơn đồng thời giải quyết các vấn đề về khả năng sinh lời ở các phân khúc khác sẽ là yếu tố then chốt để đạt được các mục tiêu cả năm. Phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng về khả năng vượt qua những khó khăn ngắn hạn này của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: