Ryerson trở lại có lãi trong quý 2/2025 giữa điều kiện thị trường đầy thách thức

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Ryerson Holding (NYSE:RYI) đã trở lại có lãi trong quý 2 năm 2025, theo báo cáo thu nhập mới nhất được công bố vào ngày 30 tháng 7 năm 2025. Nhà điều hành trung tâm dịch vụ kim loại này đã ghi nhận lợi nhuận khiêm tốn sau khi báo cáo khoản lỗ trong quý trước, mặc dù điều kiện thị trường nói chung vẫn còn nhiều thách thức.

Kết quả hoạt động của công ty diễn ra trong bối cảnh hoạt động công nghiệp trầm lắng, với Chỉ số Quản lý Thu mua ISM của Hoa Kỳ vẫn duy trì dưới ngưỡng mở rộng 50% ở mức 48,5 trong tháng 6 năm 2025. Sản xuất công nghiệp Hoa Kỳ cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn 0,3% so với tháng trước vào tháng 6, giảm so với các chỉ số mạnh hơn đầu năm.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số kinh tế vĩ mô và giá hàng hóa, môi trường hoạt động vẫn còn nhiều thách thức:

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Ryerson báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 1,17 tỷ USD, phù hợp với dự báo và tăng 3,0% so với quý trước. Công ty đã trở lại có lãi với thu nhập ròng đạt 1,9 triệu USD, tương đương 0,06 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với khoản lỗ 5,6 triệu USD, hay -0,18 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý 1/2025.

Slide sau đây tóm tắt những điểm nổi bật chính của Ryerson trong quý 2/2025, bao gồm kết quả doanh thu và công bố cổ tức:

EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO đạt 45,0 triệu USD, tăng 12,2 triệu USD so với quý trước và ở mức cao trong phạm vi dự báo trước đó của công ty. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp những thách thức liên tục trong thị trường thép không gỉ đã ảnh hưởng đến kết quả quý 1.

Tổng quan toàn diện về các chỉ số tài chính chính cho thấy sự cải thiện liên tiếp trên nhiều chỉ số:

Ryerson đã vận chuyển 501.000 tấn trong quý 2, tăng nhẹ 0,2% so với quý 1. Giá bán trung bình tăng 2,8% lên 2.334 USD/tấn. Biên lợi nhuận gộp không bao gồm LIFO cải thiện lên 19,0%, tăng 40 điểm cơ bản so với quý trước.

Biểu đồ sau minh họa tiến trình hàng quý về số tấn bán ra, giá bán trung bình và các chỉ số tài chính:

Phân tích tài chính chi tiết

Quản lý vốn của Ryerson vẫn là một lĩnh vực trọng tâm, với nợ ròng tăng lên 479 triệu USD từ 464 triệu USD trong quý 1. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty ở mức 4,4x vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu từ 0,5x đến 2,0x, mặc dù thanh khoản vẫn duy trì mạnh ở mức 485 triệu USD.

Biểu đồ sau minh họa vị thế thanh khoản và xu hướng nợ ròng của Ryerson:

Công ty tiếp tục thể hiện khả năng quản lý vốn lưu động mạnh mẽ, với số ngày tồn kho là 74 và chu kỳ chuyển đổi tiền mặt là 66 ngày. Tiền mặt từ hoạt động kinh doanh đạt 23,8 triệu USD, nhờ vào việc bình thường hóa các khoản phải thu, một phần được bù đắp bởi việc bổ sung hàng tồn kho khiêm tốn.

Các chỉ số hiệu suất của Ryerson trên nhiều danh mục hoạt động cho thấy sự tập trung của công ty vào hiệu quả:

Hiệu suất thị trường cuối của công ty khác nhau theo từng lĩnh vực, với Ryerson giành được thị phần Bắc Mỹ đặc biệt trong các sản phẩm carbon dài, tấm carbon và sản phẩm thép không gỉ dài. Cơ cấu bán hàng vẫn đa dạng trên nhiều ngành công nghiệp, với chế tạo kim loại và xưởng máy (23%), vận tải mặt đất thương mại (18%) và thiết bị công nghiệp (16%) đại diện cho các phân khúc lớn nhất.

Slide sau đây chi tiết về xu hướng thị trường cuối liên tiếp và cơ cấu bán hàng:

Sáng kiến chiến lược

Ryerson tiếp tục đầu tư vào hiện đại hóa hoạt động và nâng cao khả năng dịch vụ. Công ty đã đầu tư 10 triệu USD vào các dự án vốn trong quý 2/2025, với mục tiêu cả năm là 50 triệu USD tập trung vào khả năng xử lý và các dự án bảo trì.

Các khoản đầu tư chiến lược chính bao gồm dự án mở rộng Shelbyville, với dây chuyền cắt theo chiều dài hiện đại và hệ thống lưu trữ và truy xuất tự động cho các sản phẩm tấm. Công ty kỳ vọng khoản đầu tư 40 triệu USD này sẽ tạo ra tỷ suất lợi nhuận nội bộ khoảng 35%.

Slide sau đây chi tiết về các khoản đầu tư kinh doanh đang diễn ra của Ryerson:

Chiến lược phân bổ vốn của Ryerson ưu tiên vận hành các khoản đầu tư hiện có, với cổ tức hàng quý 0,1875 USD trên mỗi cổ phiếu được công bố cho quý 3/2025. Công ty hiện đang ưu tiên giảm đòn bẩy hơn là mua lại cổ phiếu trong khi duy trì cách tiếp cận có chọn lọc đối với các cơ hội M&A.

Nhìn vào tiến trình 10 năm của công ty, Ryerson đã tạo ra 2,9 tỷ USD EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO trong thập kỷ qua, đồng thời cải thiện đáng kể bảng cân đối kế toán. Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu đã tăng 950 triệu USD, trong khi nợ ròng đã giảm 731 triệu USD.

Biểu đồ sau tóm tắt tiến trình 10 năm của Ryerson:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Đối với quý 3/2025, Ryerson đưa ra dự báo doanh thu ròng từ 1,14 tỷ USD đến 1,18 tỷ USD, với thu nhập ròng dự kiến từ 0 đến 2 triệu USD. EBITDA điều chỉnh không bao gồm LIFO dự kiến sẽ từ 40 triệu USD đến 45 triệu USD.

Công ty dự đoán lượng hàng vận chuyển sẽ giảm từ 2% đến 4% trong quý 3, trong khi giá bán trung bình dự kiến sẽ tăng từ 1% đến 3%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng dự kiến khoảng 0,03 USD cho quý 3/2025.

Slide sau đây chi tiết về dự báo quý 3/2025 của Ryerson:

Chiến lược dài hạn hơn của Ryerson tập trung vào ba giai đoạn: giảm đòn bẩy và định hướng lại hướng tới các cổ đông công chúng; đầu tư vào hiện đại hóa và tự động hóa đồng thời tích hợp mạng lưới trung tâm dịch vụ Bắc Mỹ; và giành thị phần với biên lợi nhuận tăng thêm. Công ty đã đặt mục tiêu EBITDA điều chỉnh trong chu kỳ từ 350-400 triệu USD.

Mặc dù trở lại có lãi trong quý 2, cổ phiếu của Ryerson đã chịu áp lực, với giá cổ phiếu giảm 3,63% xuống 22,62 USD trong giao dịch gần đây. Cổ phiếu vẫn cao hơn mức thấp nhất trong 52 tuần là 17,18 USD nhưng thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 27,41 USD, phản ánh những lo ngại liên tục của nhà đầu tư về môi trường thị trường đầy thách thức và tỷ lệ đòn bẩy cao hơn mục tiêu của công ty.

Khi Ryerson tiếp tục thực hiện các sáng kiến chiến lược và vượt qua những khó khăn của thị trường, việc công ty tập trung vào hiệu quả hoạt động, tăng thị phần và đầu tư chiến lược đã đặt nó vào vị thế tận dụng bất kỳ sự cải thiện nào trong hoạt động công nghiệp và nhu cầu kim loại trong các quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: