VN-Index điều chỉnh kỹ thuật, chuyên gia khuyến nghị thận trọng khi mua mới
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Ngân hàng M&T (NYSE:MTB) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 16 tháng 10, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ trên các chỉ số quan trọng. Ngân hàng báo cáo thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 4,82 USD, tăng 14% so với quý trước và tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù có kết quả tích cực này, cổ phiếu đã biến động, tăng 1,76% trong giao dịch tiền thị trường trước khi giảm 3,14% xuống còn 185,03 USD khi đóng cửa, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 225,70 USD.
Bài thuyết trình của ngân hàng nhấn mạnh sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, mở rộng biên lợi nhuận và cải thiện hiệu quả, đồng thời duy trì mức vốn và chất lượng tín dụng tốt. Những kết quả này vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP đạt 4,87 USD, vượt 10,18% so với dự báo 4,42 USD.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật về thu nhập sau đây, Ngân hàng M&T đã đạt được những cải thiện đáng kể trên nhiều chỉ số tài chính:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Ngân hàng M&T báo cáo tổng doanh thu đạt 2,51 tỷ USD trong quý 3, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,44 tỷ USD. Lợi nhuận ròng tăng lên 792 triệu USD từ mức 716 triệu USD trong quý trước và 721 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của ngân hàng đã cải thiện lên 1,49% từ 1,37% trong quý trước, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường tăng lên 11,45% từ 10,39%.
Trên cơ sở không theo GAAP, hiệu suất của ngân hàng cũng ấn tượng không kém, với thu nhập hoạt động ròng đạt 798 triệu USD và tỷ lệ hiệu quả là 53,6%, cải thiện từ 55,2% trong quý 2. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động ròng trên vốn chủ sở hữu thông thường hữu hình (ROTCE) đạt 17,13%, tăng 159 điểm cơ bản so với quý trước và 166 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Biểu đồ sau đây minh họa các chỉ số không theo GAAP này, nhấn mạnh hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của ngân hàng:
Thu nhập lãi ròng, động lực chính của doanh thu ngân hàng, tăng 51 triệu USD hay 3% so với quý trước lên 1,77 tỷ USD. Biên lãi ròng mở rộng lên 3,68%, tăng 6 điểm cơ bản so với quý trước và cùng kỳ năm trước, phản ánh việc quản lý bảng cân đối kế toán hiệu quả trong môi trường lãi suất hiện tại.
Như được thể hiện trong biểu đồ theo dõi xu hướng thu nhập lãi ròng và biên lãi này:
Thu nhập phi lãi cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 69 triệu USD hay 10% so với quý trước lên 752 triệu USD. Doanh thu từ ngân hàng thế chấp tăng lên 147 triệu USD từ 130 triệu USD trong quý trước, trong khi phí dịch vụ trên tiền gửi tăng lên 141 triệu USD từ 137 triệu USD. Thu nhập ủy thác vẫn tương đối ổn định ở mức 181 triệu USD so với 182 triệu USD trong quý 2.
Biểu đồ sau đây chi tiết cấu thành và xu hướng trong thu nhập phi lãi:
Bảng cân đối kế toán và Chất lượng tín dụng
Bảng cân đối kế toán của Ngân hàng M&T cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn, với các khoản vay bình quân tăng 1,1 tỷ USD so với quý trước lên 136,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong các khoản vay tiêu dùng (+3%), các khoản vay bất động sản thương mại (+3%), và các khoản vay thương mại và công nghiệp (+1%), một phần được bù đắp bởi sự sụt giảm 4% trong các khoản vay bất động sản nhà ở.
Tổng quan về bảng cân đối kế toán của ngân hàng cho thấy mức vốn mạnh và tăng trưởng tài sản ổn định:
Tiền gửi bình quân giảm nhẹ 700 triệu USD xuống còn 162,7 tỷ USD, với sự sụt giảm 1,1 tỷ USD trong tiền gửi không kỳ hạn được bù đắp một phần bởi sự tăng 397 triệu USD trong tiền gửi có kỳ hạn. Chi phí tiền gửi có kỳ hạn giảm 2 điểm cơ bản xuống 2,36%, phản ánh cách tiếp cận kỷ luật của ngân hàng đối với giá tiền gửi.
Các chỉ số chất lượng tín dụng vẫn vững chắc, với các khoản vay không tích lũy giảm xuống 1,10% tổng số khoản vay từ 1,16% trong quý trước. Dự phòng cho các khoản vay tổn thất ở mức 1,58% tổng số khoản vay, trong khi các khoản xóa nợ ròng tăng lên 0,42% từ 0,32% trong quý 2. Các khoản vay bị chỉ trích tiếp tục xu hướng giảm, giảm 584 triệu USD so với quý trước xuống còn 7,8 tỷ USD hay 9,0% tổng số khoản vay C&I và CRE.
Ngân hàng duy trì mức vốn mạnh, với tỷ lệ Vốn cổ phần thông thường Cấp 1 (CET1) không đổi ở mức 10,99% và giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng 3% lên 115,31 USD. Trong quý này, Ngân hàng M&T đã mua lại 409 triệu USD cổ phiếu thường, thể hiện sự tự tin vào vị thế tài chính và cam kết hoàn trả vốn cho cổ đông.
Sáng kiến chiến lược & Triển vọng
Ngân hàng M&T đã vạch ra bốn ưu tiên chiến lược thúc đẩy hoạt động kinh doanh: xây dựng thị trường New England và Long Island, tối ưu hóa nguồn lực thông qua đơn giản hóa, làm cho hệ thống và quy trình linh hoạt và có thể mở rộng, và tiếp tục phát triển và mở rộng khả năng quản lý rủi ro.
Đối với quý 4 năm 2025, Ngân hàng M&T đưa ra hướng dẫn sau: thu nhập lãi ròng khoảng 1,8 tỷ USD, thu nhập phí từ 670-690 triệu USD, chi phí GAAP từ 1.350-1.370 triệu USD, và các khoản xóa nợ ròng từ 40-50 điểm cơ bản. Ngân hàng dự kiến số dư khoản vay đạt 137-138 tỷ USD và tiền gửi là 163-164 tỷ USD, với biên lãi ròng dự kiến khoảng 3,70%.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, Giám đốc Tài chính Daryl N. Bible nhấn mạnh cách tiếp cận cho vay thận trọng của ngân hàng, tuyên bố: "Chúng tôi không muốn đưa các khoản vay vào sổ sách mà sẽ không còn đó trong một hoặc hai năm tới vì tình hình tín dụng." Lập trường thận trọng này có thể giải thích một số phản ứng dè dặt của thị trường mặc dù có kết quả tài chính mạnh mẽ.
Ngân hàng đã trình bày một luận điểm đầu tư thuyết phục tập trung vào ba trụ cột chính:
Cách tiếp cận theo mục đích, mô hình kinh doanh thành công và thành tích mang lại lợi nhuận mạnh mẽ cho cổ đông của Ngân hàng M&T đặt nó ở vị thế tốt để tiếp tục thành công. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như thận trọng về các trở ngại tiềm ẩn, bao gồm khả năng suy yếu của thị trường lao động, rủi ro đóng cửa chính phủ và biến động thị trường toàn cầu.
Mặc dù những lo ngại này, kết quả quý 3 năm 2025 của Ngân hàng M&T chứng minh khả năng tạo ra hiệu suất tài chính vững chắc trong khi vẫn duy trì chất lượng tín dụng và mức vốn mạnh mẽ. Sự tập trung của ngân hàng vào ngân hàng cộng đồng, hiệu quả hoạt động và các sáng kiến tăng trưởng chiến lược cung cấp nền tảng cho việc tạo ra giá trị bền vững lâu dài, ngay cả khi nó đang điều hướng trong một môi trường kinh tế không chắc chắn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: