Giá USD bật tăng mạnh
Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng hạng trái phiếu không đảm bảo của DT Midstream, Inc. (DT Midstream hoặc DTM) lên Baa3 từ Ba2 vào ngày 16 tháng 5 năm 2025. Cơ quan xếp hạng này đã rút lại Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR), Xếp hạng Xác suất Vỡ nợ (PDR), và Xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ (SGL) của DT Midstream, trước đây được xếp hạng lần lượt là Ba1 và SGL-2.
Đồng thời, Moody’s hạ bậc xếp hạng khoản vay tín dụng quay vòng có đảm bảo và trái phiếu có đảm bảo của DT Midstream xuống Baa3 từ Baa2. Triển vọng xếp hạng của công ty đã được điều chỉnh từ tích cực sang ổn định.
Việc nâng hạng trái phiếu không đảm bảo của DT Midstream lên Baa3 là sự ghi nhận quy mô và sự ổn định thu nhập được cải thiện của công ty, khi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng vừa phải đến năm 2026. Cơ sở tài sản đa dạng của công ty tại các khu vực cung cấp khí tự nhiên hàng đầu của Hoa Kỳ là Appalachia và Haynesville cũng đặt công ty ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ nền tảng khí tự nhiên đang được cải thiện.
Việc nâng hạng DT Midstream phản ánh quy mô ngày càng tăng với các chỉ số đòn bẩy vững chắc, khối lượng tốt, khả năng hiển thị dòng tiền, và hồ sơ rủi ro đối tác được cải thiện. Công ty cũng đang hưởng lợi từ khối lượng khí tự nhiên ngày càng tăng chủ yếu liên quan đến sự phát triển cơ sở hạ tầng xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG).
Nợ có đảm bảo của công ty có điều khoản cho phép tài sản đảm bảo có thể bị loại bỏ trong một số điều kiện nhất định, bao gồm nếu trái phiếu không đảm bảo của công ty được xếp hạng Baa3 hoặc xếp hạng tương đương bởi hai cơ quan xếp hạng. Do đó, nợ có đảm bảo của DT Midstream dự kiến sẽ trở thành nợ không đảm bảo trong thời gian tới sau khi trái phiếu không đảm bảo của công ty được nâng hạng lên Baa3. Việc hạ bậc khoản vay tín dụng quay vòng có đảm bảo và trái phiếu có đảm bảo xuống Baa3 phù hợp với xếp hạng trái phiếu không đảm bảo của công ty dựa trên kỳ vọng rằng toàn bộ cấu trúc vốn sẽ trở thành nợ không đảm bảo cấp cao.
Xếp hạng Baa3 của DT Midstream phản ánh lợi ích từ doanh thu dựa trên phí không có rủi ro giá hàng hóa trực tiếp, và các hợp đồng dài hạn được hỗ trợ bởi phí nhu cầu đường ống, cam kết khối lượng tối thiểu, và các cam kết diện tích, cung cấp khả năng dự đoán khối lượng và dòng tiền trong vài năm tới. Công ty có đòn bẩy vừa phải và nhắm đến đòn bẩy dài hạn dưới 4 lần.
Điểm mạnh của DT Midstream bị ảnh hưởng một phần bởi quy mô vừa phải so với nhiều đối thủ được xếp hạng cao hơn. Tuy nhiên, quy mô ngày càng tăng của công ty được hỗ trợ bởi khoảng 70% thu nhập từ phân khúc đường ống, với phần còn lại là thu gom khí tự nhiên.
Hồ sơ tín dụng của DT Midstream đã được cải thiện nhờ sự ổn định thu nhập và các hợp đồng dựa trên nhu cầu, cam kết khối lượng tối thiểu, và dòng khí tự nhiên hoặc trữ lượng đã được phát triển. Khi các nền kinh tế chuyển đổi, các sáng kiến toàn cầu nhằm hạn chế tác động bất lợi của biến đổi khí hậu sẽ hạn chế việc sử dụng hydrocacbon và đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang các nguồn năng lượng ít gây hại hơn cho môi trường.
DT Midstream dự kiến sẽ có thanh khoản tuyệt vời để tài trợ cho ngân sách vốn và cổ tức đến năm 2026. Tại ngày 31 tháng 3, DTM có 83 triệu USD tiền mặt và khoản vay tín dụng quay vòng cam kết 1 tỷ USD đáo hạn vào năm 2029, với 65 triệu USD khoản vay quay vòng và 16 triệu USD thư tín dụng đang lưu hành.
Triển vọng ổn định của DT Midstream phản ánh quy mô ngày càng tăng và kỳ vọng rằng các chỉ số tín dụng của công ty sẽ vẫn vững chắc nhờ doanh thu và thu nhập tăng trưởng đến năm 2026. Các yếu tố có thể dẫn đến việc nâng hoặc hạ bậc xếp hạng bao gồm thay đổi về quy mô của công ty, hồ sơ rủi ro kinh doanh, chất lượng tín dụng đối tác, đòn bẩy và bảo hiểm phân phối.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.