Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Investing.com — JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) đã công bố kết quả tài chính quý 1 năm 2025 vào ngày 11 tháng 4, thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên tất cả các mảng kinh doanh đồng thời chuẩn bị cho những khó khăn kinh tế tiềm ẩn. Gã khổng lồ ngân hàng báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 5,07 USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 4,62 USD, và doanh thu đạt 46 tỷ USD, vượt mức dự báo 43,9 tỷ USD.
Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu JPMorgan tăng 2,76%, thêm 6,26 USD lên mức 233,37 USD, phản ánh tâm lý tích cực của nhà đầu tư bất chấp bình luận thận trọng của ban lãnh đạo về sự bất ổn kinh tế. Kết quả này thể hiện khả năng phục hồi liên tục và vị thế dẫn đầu thị trường của ngân hàng trong môi trường kinh tế toàn cầu ngày càng phức tạp.
Như được thể hiện trong slide tổng quan tài chính toàn diện sau đây, JPMorgan đã mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong khi duy trì vị thế vốn và thanh khoản vững chắc:
Điểm nhấn hiệu suất quý
JPMorgan báo cáo thu nhập ròng 14,6 tỷ USD trong Q1 2025, tương đương thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 5,07 USD. Ngân hàng đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình thông thường (ROTCE) là 21%, phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận đáng kể cho cổ đông. Tổng doanh thu quản lý đạt 46,0 tỷ USD, với chi phí 23,6 tỷ USD, dẫn đến tỷ lệ chi phí quản lý là 51%.
Bảng cân đối kế toán của ngân hàng vẫn mạnh với khoản vay bình quân đạt 1,3 nghìn tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước nhưng đi ngang so với quý trước, trong khi tiền gửi bình quân tăng lên 2,4 nghìn tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước và 1% so với quý trước. Mức vốn vẫn cao hơn nhiều so với yêu cầu quy định với tỷ lệ vốn CET1 theo Tiêu chuẩn là 15,4% và tỷ lệ vốn CET1 Nâng cao là 15,5%.
Phân tích chi tiết kết quả tài chính quý 1 của JPMorgan cho thấy hiệu suất ổn định trên các chỉ số chính:
Vị thế tín dụng và tăng dự phòng
Một khía cạnh đáng chú ý trong kết quả Q1 của JPMorgan là khoản tăng dự phòng ròng 973 triệu USD, nâng tổng dự phòng tổn thất tín dụng lên 27,6 tỷ USD. Cách tiếp cận thận trọng này phản ánh đánh giá của ban lãnh đạo về rủi ro kinh tế gia tăng, với tỷ lệ thất nghiệp trung bình có trọng số trong dự phòng tăng lên 5,8% từ mức 5,5% trong quý trước.
Chi phí tín dụng trong quý đạt tổng cộng 3,3 tỷ USD, với tổn thất ròng là 2,3 tỷ USD. Khoản tăng dự phòng được phân bổ trên cả danh mục khách hàng cá nhân và doanh nghiệp, với dự phòng khách hàng cá nhân tăng 441 triệu USD và dự phòng doanh nghiệp tăng 549 triệu USD. Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng việc tăng dự phòng không phải do sự suy giảm trong hiệu suất tín dụng thực tế, vốn vẫn phù hợp với kỳ vọng.
Slide sau đây chi tiết cấu trúc dự phòng của JPMorgan trên các phân khúc khác nhau:
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Ngân hàng Tiêu dùng & Cộng đồng (CCB) của JPMorgan đạt kết quả mạnh mẽ với doanh thu 18,3 tỷ USD, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, và thu nhập ròng 4,4 tỷ USD. Dịch vụ Thẻ & Ô tô là điểm sáng với doanh thu tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, nhờ số dư quay vòng cao hơn trong thẻ và tăng thu nhập cho thuê hoạt động trong mảng ô tô. Dư nợ thẻ tăng 10% nhờ mở mới tài khoản mạnh mẽ, trong khi nguồn vốn ô tô tăng 20% lên 10,7 tỷ USD.
Ngân hàng tiếp tục thấy sự tăng trưởng trong khả năng số hóa, với khách hàng di động hoạt động tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tiền gửi bình quân trong CCB giảm 2% so với cùng kỳ năm trước và đi ngang so với quý trước, phản ánh áp lực cạnh tranh trên thị trường tiền gửi.
Các chỉ số hiệu suất chi tiết cho phân khúc Ngân hàng Tiêu dùng & Cộng đồng cho thấy sự ổn định trên nhiều mảng kinh doanh:
Phân khúc Ngân hàng Thương mại & Đầu tư (CIB) báo cáo kết quả ấn tượng với doanh thu 19,7 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, và thu nhập ròng 6,9 tỷ USD. Doanh thu thị trường đặc biệt mạnh, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, với cổ phiếu thể hiện hiệu suất ngoại lệ với mức tăng 48%. Phí ngân hàng đầu tư tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, với JPMorgan duy trì vị trí số 1 với thị phần 9%.
Doanh thu dịch vụ chứng khoán tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, nhờ tăng trưởng phí và số dư tiền gửi cao hơn. Tiền gửi khách hàng bình quân trong phân khúc CIB tăng 11% so với cùng kỳ năm trước và 2% so với quý trước, phản ánh hoạt động gia tăng trên các dịch vụ thanh toán và chứng khoán.
Slide sau đây cung cấp cái nhìn toàn diện về hiệu suất của Ngân hàng Thương mại & Đầu tư:
Quản lý Tài sản & Tài sản (AWM) tiếp tục xu hướng mạnh mẽ với doanh thu 5,7 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, và thu nhập ròng 1,6 tỷ USD. Phân khúc này đạt biên lợi nhuận trước thuế 35% và chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong tài sản quản lý, đạt 4,1 nghìn tỷ USD, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Tài sản khách hàng đạt tổng cộng 6,0 nghìn tỷ USD, cũng tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, nhờ dòng tiền ròng liên tục và mức thị trường cao hơn.
Dòng tiền ròng dài hạn là 54 tỷ USD trong quý, chủ yếu nhờ đầu tư vào cổ phiếu và thu nhập cố định. Các sản phẩm thanh khoản chứng kiến dòng tiền ròng vào 36 tỷ USD, phản ánh sự ưa thích của khách hàng đối với các khoản đầu tư giống tiền mặt trong môi trường hiện tại.
Triển vọng và hướng dẫn tương lai
Mặc dù hiệu suất quý mạnh mẽ, ban lãnh đạo JPMorgan vẫn duy trì triển vọng thận trọng cho phần còn lại của năm 2025. Ngân hàng dự kiến thu nhập lãi ròng cả năm khoảng 94,5 tỷ USD, với thu nhập lãi ròng không bao gồm Thị trường khoảng 90 tỷ USD. Chi phí điều chỉnh dự kiến khoảng 95 tỷ USD, không bao gồm chi phí pháp lý toàn công ty. Tỷ lệ tổn thất ròng của Dịch vụ Thẻ dự kiến khoảng 3,6%.
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, ông Jamie Dimon, Chủ tịch kiêm CEO, nhấn mạnh sự chuẩn bị của ngân hàng cho các kịch bản kinh tế khác nhau, tuyên bố: "Chúng tôi đã sẵn sàng cho mọi môi trường." Ông nhấn mạnh mối quan ngại về sự bất ổn kinh tế, đặc biệt liên quan đến những thay đổi chính sách thương mại và khả năng tăng thuế quan. Ông Jeremy Barnum, CFO, lưu ý rằng "hệ thống ngân hàng là nguồn sức mạnh có nghĩa đúng như vậy," nhấn mạnh cam kết của JPMorgan trong việc hỗ trợ khách hàng vượt qua thách thức kinh tế.
Slide triển vọng cung cấp tóm tắt ngắn gọn về hướng dẫn tài chính của JPMorgan cho phần còn lại của năm 2025:
Vị thế vốn và lợi nhuận cổ đông
JPMorgan tiếp tục mang lại lợi nhuận mạnh mẽ cho cổ đông trong khi duy trì mức vốn vững chắc. Trong quý, ngân hàng đã phân phối 11 tỷ USD cho cổ đông, bao gồm 7,1 tỷ USD mua lại cổ phiếu thường ròng và 3,9 tỷ USD cổ tức thường. Cổ tức hàng quý đã tăng lên 1,40 USD mỗi cổ phiếu, và tỷ lệ chi trả ròng của ngân hàng trong mười hai tháng qua là 62%.
Tỷ lệ CET1 15,4% vẫn cao hơn nhiều so với yêu cầu quy định, cung cấp cho JPMorgan sự linh hoạt đáng kể để vượt qua bất ổn kinh tế trong khi tiếp tục đầu tư vào cơ hội tăng trưởng và trả lại vốn cho cổ đông. Tổng khả năng hấp thụ tổn thất đạt 558 tỷ USD, tiếp tục củng cố khả năng phục hồi của ngân hàng.
Kết luận
Kết quả tài chính Q1 2025 của JPMorgan thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ trên các phân khúc kinh doanh đa dạng trong khi thận trọng chuẩn bị cho những thách thức kinh tế tiềm ẩn. Việc tăng dự phòng đáng kể phản ánh cách tiếp cận thận trọng của ban lãnh đạo đối với môi trường kinh tế bất ổn, đặc biệt liên quan đến chính sách thương mại và lo ngại về lạm phát.
Với vị thế vốn và thanh khoản vững chắc, JPMorgan vẫn có vị thế tốt để vượt qua những khó khăn kinh tế trong khi tiếp tục hỗ trợ khách hàng và mang lại giá trị cho cổ đông. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên theo dõi tình hình kinh tế đang phát triển, đặc biệt là liên quan đến chính sách thương mại và tác động tiềm tàng của chúng đối với hoạt động doanh nghiệp và mô hình chi tiêu của người tiêu dùng.
Hiệu suất của ngân hàng tiếp tục thiết lập tiêu chuẩn cho ngành dịch vụ tài chính, với mô hình kinh doanh đa dạng mang lại khả năng phục hồi trước các kịch bản kinh tế khác nhau. Khi sự bất ổn kinh tế vẫn tồn tại, cách tiếp cận thận trọng của JPMorgan đối với dự phòng và quản lý vốn có thể trở thành lợi thế cạnh tranh đáng kể trong việc vượt qua những thách thức phía trước.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: