Hôm thứ Tư, ICICI Securities đã điều chỉnh lập trường của họ đối với Kajaria Ceramics Ltd (KJC: IN), nâng cấp cổ phiếu từ xếp hạng Giữ (3) lên Thêm (2), đồng thời điều chỉnh mục tiêu giá giảm nhẹ xuống 1.405 INR từ 1.433 INR.
Nhà phân tích của công ty đã trích dẫn một quý II khiêm tốn trong năm tài chính 2025, với mức tăng trưởng doanh thu hợp nhất là 5,1% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi khối lượng gạch tăng 8,4%. Sự tăng trưởng này phù hợp với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm trong năm năm là 7,8%.
Tuy nhiên, biên EBITDA của công ty đã giảm 255 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái và 153 điểm cơ bản theo quý xuống còn 13,5%. Sự sụt giảm này được cho là do chi phí vận hành tăng cao, một phần là do việc sử dụng thấp hơn tại nhà máy gạch Keronite của Kajaria Ceramics và một nhà máy thiết bị vệ sinh mới.
Hơn nữa, biên lợi nhuận gộp giảm 184 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái và 90 điểm cơ bản theo quý, góp phần EBITDA và lợi nhuận sau thuế (APAT) giảm lần lượt 11,6% và 21,9%.
Mặc dù trải qua nhu cầu khiêm tốn trong quý II năm tài chính 25, ban lãnh đạo vẫn hy vọng tăng trưởng khối lượng được cải thiện trong nửa cuối năm tài chính, được hỗ trợ bởi thị trường bất động sản mạnh mẽ.
Công ty đã điều chỉnh hướng dẫn tăng trưởng khối lượng gạch lên 9-10%, giảm nhẹ so với kỳ vọng hai con số trước đó. Hơn nữa, họ dự đoán tỷ suất lợi nhuận hoạt động sẽ ở mức thấp hơn trong phạm vi 15-17% được dự báo trước đó cho năm tài chính 25.
Để đối phó với những phát triển này, ICICI Securities đã điều chỉnh ước tính EBITDA của họ cho Kajaria Ceramics cho FY25-27, giảm khoảng 4-8%. Việc nâng cấp lên xếp hạng Thêm sau khi giá cổ phiếu giảm khoảng 7% trong ba tháng qua. Mục tiêu giá mới là 1.405 INR dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) không đổi là 38x.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.