Freeport-McMoRan quý 2/2025: vượt dự báo nhờ giá đồng thuận lợi

Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX) đã công bố kết quả mạnh mẽ trong quý 2/2025 vào ngày 23 tháng 7, vượt qua dự báo ở các chỉ số quan trọng trong khi hưởng lợi từ giá đồng và vàng thuận lợi. Cổ phiếu của công ty đã tăng 1,75% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 46,60 USD, tiếp tục đà tăng từ mức đóng cửa 45,80 USD của ngày hôm trước.

Điểm nhấn kết quả quý

FCX đã đạt được hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong quý 2/2025, với doanh số đồng và vàng vượt qua dự báo tháng 4/2025. Công ty báo cáo doanh số đồng đạt 1.016 triệu pound và doanh số vàng đạt 522.000 ounce, đồng thời đạt chi phí tiền mặt ròng đơn vị 1,13 USD/pound, thấp hơn đáng kể so với dự báo.

Hiệu suất mạnh mẽ này đã chuyển thành kết quả tài chính ấn tượng, với EBITDA điều chỉnh quý 2/2025 đạt 3,2 tỷ USD và dòng tiền hoạt động (không bao gồm lò luyện) đạt 2,2 tỷ USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng lên 0,8 tỷ USD trong quý 2/2025, so với 0,6 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nhấn quý sau đây, FCX đã hưởng lợi từ giá thuận lợi cho doanh số đồng tại Hoa Kỳ và doanh số vàng toàn cầu, với giá thực hiện đồng đạt 4,54 USD/pound và giá thực hiện vàng đạt 3.291 USD/ounce:

Kết quả này thể hiện sự cải thiện đáng kể so với quý 1/2025, khi công ty báo cáo EBITDA đạt 1,9 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,24 USD trên doanh thu 5,73 tỷ USD.

Vị thế trên thị trường đồng Hoa Kỳ

Freeport-McMoRan đang có vị thế chiến lược là "Nhà vô địch đồng của Mỹ" với khoảng một phần ba sản lượng đồng đến từ các hoạt động tại Hoa Kỳ. Vị thế này ngày càng trở nên có giá trị sau Cuộc điều tra Mục 232, đã xác định đồng là yếu tố quan trọng đối với an ninh quốc gia Hoa Kỳ và dẫn đến mức thuế 50% đối với đồng nhập khẩu có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025.

Công ty đã quan sát thấy mức chênh lệch ngày càng tăng giữa giá đồng COMEX so với chuẩn London Metal Exchange (LME). Mức chênh lệch này đã tăng từ 0% vào năm 2023 lên 28% hiện tại, mang lại lợi thế đáng kể cho hoạt động của FCX tại Hoa Kỳ.

Biểu đồ sau đây minh họa khoảng cách ngày càng rộng giữa giá đồng COMEX và LME, làm nổi bật lợi ích tiềm năng đối với sản xuất của FCX tại Hoa Kỳ:

Cơ sở kinh doanh của Freeport tại Hoa Kỳ bao gồm các hoạt động tích hợp đầy đủ ở khu vực Tây Nam, với các mỏ đồng thượng nguồn có cơ sở SX/EW và khả năng luyện và tinh lọc hạ nguồn. Công ty hiện có hơn 39.000 nhân viên tại Hoa Kỳ và kiểm soát 43% trữ lượng và 46% nguồn tài nguyên đồng trong lãnh thổ Hoa Kỳ.

Hiệu suất hoạt động theo khu vực

Các hoạt động của FCX đã mang lại kết quả mạnh mẽ trên cả ba khu vực chính. Tại Hoa Kỳ, công ty báo cáo doanh số đồng đạt 308 triệu pound với chi phí tiền mặt ròng đơn vị là 3,04 USD/pound. Hoạt động tại Nam Mỹ đóng góp 265 triệu pound đồng với chi phí tiền mặt ròng đơn vị là 2,46 USD/pound, trong khi hoạt động tại Indonesia mang lại 443 triệu pound đồng và 518.000 ounce vàng, đạt được tín dụng tiền mặt ròng đơn vị là 0,99 USD/pound.

Bảng phân tích khu vực sau đây cung cấp cái nhìn toàn diện về hiệu suất hoạt động quý 2/2025 của FCX:

Một phát triển đáng chú ý tại Indonesia là việc bắt đầu các hoạt động khởi động tại lò luyện mới vào tháng 5/2025, với sản xuất anốt đồng đầu tiên đạt được vào tháng 7/2025. Cột mốc này thúc đẩy mục tiêu của FCX trở thành nhà sản xuất tích hợp đầy đủ tại Indonesia.

Sáng kiến tăng trưởng chiến lược

Freeport-McMoRan đang thúc đẩy một số sáng kiến tăng trưởng quan trọng để nâng cao năng lực sản xuất dài hạn và hiệu quả hoạt động. Công nghệ chiết tách sáng tạo của công ty nhắm đến khoảng 800 triệu pound sản lượng đồng hàng năm từ các nguồn tài nguyên trước đây không thể thu hồi được, với mục tiêu đạt tốc độ 300 triệu pound mỗi năm vào cuối năm 2025.

Danh mục dự án của công ty bao gồm nhiều cơ hội tăng trưởng trên toàn bộ hoạt động toàn cầu, như được minh họa trong báo cáo tiến độ sau đây:

Các sáng kiến đổi mới chiết tách tại châu Mỹ đại diện cho một cơ hội đặc biệt hứa hẹn, nhắm đến đồng trong các đống chứa mà trước đây không thể thu hồi được thông qua các phương pháp chiết tách truyền thống. Những sáng kiến này tận dụng các kỹ thuật vận hành chính xác để khai thác giá trị từ khoảng 39 tỷ pound đồng chứa trong đó.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây, các sáng kiến chiết tách đang được mở rộng quy mô với tiềm năng đáng kể trên toàn bộ hoạt động của FCX:

Các dự án quan trọng khác bao gồm việc mở rộng Bagdad 2X ở Arizona, có thể tiềm năng tăng gấp đôi công suất máy nghiền, và việc triển khai hệ thống vận chuyển tự động để cải thiện hiệu quả và giảm khí thải. Tại Indonesia, công ty đang đánh giá nhà máy điện tuabin khí chu trình kết hợp tại Grasberg để thay thế nhà máy than hiện tại, điều này sẽ giảm đáng kể lượng khí thải nhà kính.

Triển vọng tài chính và lợi nhuận cổ đông

FCX đã cung cấp triển vọng toàn diện cho năm 2025, dự báo doanh số đồng đạt 3,95 tỷ pound, doanh số vàng đạt 1,3 triệu ounce, và doanh số molybdenum đạt 82 triệu pound. Công ty dự kiến chi phí tiền mặt ròng đơn vị của đồng sẽ trung bình 1,55 USD/pound cho toàn bộ năm 2025.

Biểu đồ sau đây chi tiết triển vọng năm 2025 của FCX, bao gồm mục tiêu sản xuất và dự báo tài chính:

Công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với tiền mặt và các khoản tương đương tiền hợp nhất đạt 4,5 tỷ USD và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 0,5x. Sức mạnh tài chính này hỗ trợ khung chi trả dựa trên hiệu suất của FCX, phân bổ khoảng 50% dòng tiền tự do cho lợi nhuận cổ đông.

Kể từ ngày 30 tháng 6 năm 2021, FCX đã phân phối 5,2 tỷ USD cho cổ đông, với 33% phân bổ cho cổ tức cơ bản, 38% cho việc mua lại cổ phiếu, và 29% cho cổ tức biến đổi. Trong nửa đầu năm 2025, lợi nhuận cổ đông đạt tổng cộng 0,5 tỷ USD, bao gồm 0,1 tỷ USD trong việc mua lại cổ phiếu.

Biểu đồ sau đây minh họa chính sách tài chính và khung lợi nhuận cổ đông của FCX:

Nền tảng thị trường dài hạn

Freeport-McMoRan nhấn mạnh các yếu tố cơ bản thuận lợi dài hạn cho đồng, làm nổi bật vai trò quan trọng của nó trong điện khí hóa và giảm carbon. Hơn 65% lượng đồng trên thế giới được sử dụng trong các ứng dụng cung cấp điện, định vị kim loại này là thiết yếu cho cơ sở hạ tầng tương lai, tiến bộ công nghệ, nỗ lực giảm carbon, và điện khí hóa giao thông.

Mặc dù có những bất ổn về kinh tế và thương mại, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu đối với đồng vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi điện khí hóa, xây dựng cơ sở hạ tầng AI, và mở rộng lưới điện. Hàng tồn kho trao đổi toàn cầu vẫn ở mức thấp, và không có sự tăng trưởng nguồn cung đáng kể trong ngắn hạn, tạo ra môi trường thuận lợi cho các nhà sản xuất đồng.

Phân tích độ nhạy của công ty cho thấy rằng với mỗi thay đổi 0,10 USD/pound trong giá đồng, EBITDA sẽ bị ảnh hưởng khoảng 425 triệu USD dựa trên dự báo trung bình 2026-2027. Tương tự, mỗi mức chênh lệch 0,10 USD/pound trong giá COMEX so với LME sẽ đóng góp thêm 135 triệu USD vào EBITDA.

Vị thế chiến lược của FCX với tư cách là nhà sản xuất đồng hàng đầu toàn cầu với hoạt động đáng kể tại Hoa Kỳ, kết hợp với các sáng kiến tăng trưởng đang tiến triển và vị thế tài chính mạnh mẽ, cung cấp nền tảng vững chắc để nắm bắt giá trị từ các yếu tố cơ bản thuận lợi của thị trường đồng trong những năm tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: