Eagle Materials Q1 2026: Doanh thu kỷ lục nhưng EPS sụt giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Eagle Materials Inc. (NASDAQ:EXP) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 tài khóa 2026 vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, cho thấy kết quả hoạt động trái chiều với doanh thu kỷ lục nhưng thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực trong giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 2,53% lên 226,50 USD, cho thấy các nhà đầu tư được khích lệ bởi xu hướng tổng thể mặc dù có áp lực về lợi nhuận.

Nhà sản xuất vật liệu xây dựng này tiếp tục được hưởng lợi từ chi tiêu cơ sở hạ tầng và xây dựng nhà ở tại các thị trường chính, đồng thời đầu tư mạnh mẽ vào hiện đại hóa cơ sở vật chất và các sáng kiến bền vững. Điều này diễn ra sau một năm tài chính trước đó đầy thách thức khi công ty không đạt được kỳ vọng về lợi nhuận trong Q1 2025.

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Eagle Materials đạt doanh thu quý 1 kỷ lục 635 triệu USD, tăng 4% so với 609 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là nhờ vào khối lượng bán xi măng và tấm thạch cao cao hơn, cùng với đóng góp từ các doanh nghiệp cốt liệu mới mua lại.

Như được thể hiện trong biểu đồ so sánh doanh thu sau đây:

Mặc dù doanh thu tăng, thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm 5% so với cùng kỳ năm trước xuống 3,76 USD từ 3,94 USD trong Q1 tài khóa 2025. Công ty cho biết lợi nhuận xi măng thấp hơn là yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm này, mặc dù điều này đã được bù đắp một phần nhờ số lượng cổ phiếu giảm do chương trình mua lại cổ phiếu đang diễn ra của công ty.

Sự sụt giảm EPS được minh họa trong phần so sánh này:

Công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp vững chắc ở mức 29,2% trong khi tạo ra 137 triệu USD dòng tiền hoạt động, cải thiện 3% so với năm trước. Eagle Materials tiếp tục chiến lược hoàn vốn cho cổ đông bằng cách mua lại 358.000 cổ phiếu với giá 79 triệu USD và chi trả 8 triệu USD cổ tức hàng quý, hoàn trả tổng cộng 87 triệu USD cho cổ đông.

Phân tích theo phân khúc

Kết quả hoạt động của Eagle Materials khác nhau giữa hai phân khúc kinh doanh chính: Vật liệu nặng và Vật liệu nhẹ.

Phân khúc Vật liệu nặng, bao gồm xi măng và các sản phẩm bê tông, có doanh thu tăng từ 400 triệu USD lên 421 triệu USD. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động giảm từ 92 triệu USD xuống 87 triệu USD. Khối lượng bán xi măng tăng 2% trong khi giá vẫn giữ nguyên so với năm trước. Sự tăng trưởng đáng kể nhất đến từ cốt liệu, với khối lượng bán hàng tăng vọt 117%, chủ yếu nhờ vào các vụ mua lại gần đây.

Kết quả của phân khúc được chi tiết trong biểu đồ sau:

Phân khúc Vật liệu nhẹ, chủ yếu bao gồm tấm thạch cao và giấy bìa, mang lại kết quả ổn định hơn. Doanh thu tăng nhẹ từ 248 triệu USD lên 251 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động vẫn ổn định ở mức 102 triệu USD. Khối lượng bán tấm thạch cao tăng 4%, mặc dù điều này đã bị bù đắp một phần bởi sự sụt giảm 3% giá tấm thạch cao.

Kết quả Vật liệu nhẹ được minh họa tại đây:

Phân bổ vốn và Dòng tiền

Eagle Materials đã tăng đáng kể chi tiêu vốn trong Q1 tài khóa 2026 lên 76 triệu USD, hơn gấp đôi so với 33 triệu USD chi trong cùng kỳ năm ngoái. Sự gia tăng đáng kể này phản ánh các khoản đầu tư đang diễn ra của công ty vào hiện đại hóa nhà máy, bao gồm các dự án tại nhà máy xi măng Laramie, Wyoming và cơ sở tấm thạch cao Duke, Oklahoma.

Chi tiêu vốn tăng dẫn đến giảm dòng tiền tự do xuống 61 triệu USD từ 100 triệu USD trong năm trước, mặc dù dòng tiền hoạt động cao hơn. Báo cáo dòng tiền chi tiết của công ty cho thấy:

Mặc dù tăng đầu tư và mua lại cổ phiếu, Eagle Materials vẫn duy trì vị thế tài chính thận trọng. Tỷ lệ nợ ròng trên vốn vẫn ổn định ở mức 46%, trong khi tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh tăng nhẹ từ 1,5x lên 1,6x, vẫn cho thấy khả năng linh hoạt tài chính đáng kể.

Các chỉ số cơ cấu vốn được thể hiện ở đây:

Triển vọng tương lai và Sáng kiến chiến lược

Eagle Materials đưa ra triển vọng lạc quan dựa trên một số điều kiện thị trường thuận lợi. Đối với mảng kinh doanh xi măng, công ty nhấn mạnh ngân sách cơ sở hạ tầng tiểu bang và liên bang lành mạnh với các dự án cơ sở hạ tầng đang tăng tốc. Ban lãnh đạo lưu ý rằng khoảng hai phần ba quỹ của Đạo luật Đầu tư Cơ sở hạ tầng và Việc làm (IIJA) vẫn chưa được chi tiêu, cung cấp một đường ống đáng kể cho các dự án trong tương lai.

Đánh giá hướng tới tương lai của công ty được chi tiết trong slide này:

Trong phân khúc tấm thạch cao, Eagle Materials kỳ vọng nhu cầu ổn định từ xây dựng nhà ở đơn lẻ, được hỗ trợ bởi mức việc làm lành mạnh tại Hoa Kỳ. Công ty nhấn mạnh lợi thế địa lý với các hoạt động tập trung ở các khu vực Heartland và Sunbelt của Hoa Kỳ đang phát triển nhanh chóng, những khu vực có tốc độ tăng trưởng dân số và hoạt động xây dựng cao hơn mức trung bình.

Eagle Materials cũng nhấn mạnh tiến độ về các sáng kiến bền vững, đã đạt được mục tiêu cường độ CO2e trung hạn. Công ty lưu ý vị trí của mình là nhà đầu tư vốn chủ sở hữu hàng đầu trong Terra CO2, cho thấy cam kết liên tục trong việc giảm dấu chân môi trường.

Trọng tâm chiến lược của công ty vẫn là duy trì vị thế nhà sản xuất chi phí thấp trong khi tiếp tục đầu tư vào hiện đại hóa và mua lại có chọn lọc để nâng cao vị thế cạnh tranh tại các thị trường chính.

Với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh chỉ 1,6x, Eagle Materials vẫn giữ được khả năng linh hoạt tài chính đáng kể để theo đuổi cả sáng kiến tăng trưởng nội bộ và cơ hội mua lại tiềm năng trong khi tiếp tục hoàn vốn cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: