Báo cáo tài chính nửa đầu năm 2025 của Moncler: Tăng trưởng doanh thu chậm lại trong Q2

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Moncler SpA (BIT:MONC) đã công bố kết quả tài chính nửa đầu năm 2025 vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, cho thấy mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn 1% so với cùng kỳ năm trước ở mức tỷ giá hối đoái không đổi, đạt 1.039,0 triệu euro. Tuy nhiên, nhà sản xuất áo khoác hạng sang này đã ghi nhận mức giảm doanh thu 2% trong quý 2, báo hiệu sự chậm lại so với đà tăng trưởng tích cực trong quý đầu tiên. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 50,08 euro, tăng 1,2% vào ngày công bố, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất trong 52 tuần là 70,48 euro.

Ông Remo Ruffini, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, đã thừa nhận môi trường đầy thách thức trong tuyên bố mở đầu của mình, nhấn mạnh sự cần thiết phải cảnh giác và linh hoạt: "Trong một thế giới tiếp tục khó đoán định và phức tạp, các công ty cần phải cảnh giác và linh hoạt... Chúng tôi sẽ tiếp tục hoạt động với sự nhất quán và khả năng phục hồi, được dẫn dắt bởi tầm nhìn rõ ràng và nhận thức, để biến những thách thức bên ngoài thành cơ hội."

Điểm nhấn kết quả hoạt động quý

Tập đoàn Moncler báo cáo doanh thu nửa đầu năm 2025 đạt 1.039,0 triệu euro, tăng nhẹ 1% ở mức tỷ giá hối đoái không đổi so với nửa đầu năm 2024. Tuy nhiên, doanh thu quý 2 giảm 2% xuống còn 396,6 triệu euro, cho thấy sự chậm lại so với quý đầu tiên. Tập đoàn duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ với EBIT đạt 224,8 triệu euro (18,3% doanh thu) và lợi nhuận ròng đạt 153,5 triệu euro (12,5% doanh thu).

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về các điểm nổi bật tài chính nửa đầu năm 2025 của tập đoàn:

Phân tích theo thương hiệu, thương hiệu chủ lực Moncler thể hiện sự ổn định với mức tăng doanh thu 1% trong nửa đầu năm, mặc dù giảm 2% trong quý 2. Stone Island mang lại kết quả hỗn hợp với mức tăng doanh thu 6% trong quý 2 lên 79,4 triệu euro, nhưng giảm 1% trong nửa đầu năm xuống còn 186,7 triệu euro.

Báo cáo thu nhập của tập đoàn cho thấy biên lợi nhuận gộp ổn định ở mức 76,9%, chứng minh khả năng định giá liên tục của công ty trong phân khúc hàng xa xỉ:

Phân tích theo khu vực địa lý và kênh phân phối

Hiệu suất địa lý của Moncler tiếp tục cho thấy sự khác biệt đáng kể giữa các khu vực. Châu Á vẫn là động lực tăng trưởng cho cả hai thương hiệu, với Moncler báo cáo mức tăng 6% trong nửa đầu năm và Stone Island đạt mức tăng trưởng ấn tượng 14% trong khu vực. Ngược lại, EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi) cho thấy sự suy yếu với Moncler giảm 3% và Stone Island giảm 5% trong nửa đầu năm. Châu Mỹ mang lại bức tranh hỗn hợp, với Moncler tăng 4% trong khi Stone Island ghi nhận mức giảm đáng kể 15%.

Bảng phân tích địa lý sau đây minh họa hiệu suất khu vực của Moncler:

Phân phối doanh thu địa lý của Stone Island cho thấy sự phụ thuộc còn lớn hơn vào thị trường châu Á:

Cả hai thương hiệu tiếp tục chuyển đổi chiến lược hướng tới các kênh trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC). Doanh thu DTC của Moncler tăng 2% trong nửa đầu năm, hiện chiếm 84% tổng doanh thu thương hiệu, trong khi kênh bán buôn giảm 6%. Kênh DTC của Stone Island tăng 8%, hiện chiếm 49% doanh thu thương hiệu, trong khi kênh bán buôn giảm 9%.

Hiệu suất kênh phân phối của Moncler được minh họa trong bảng phân tích này:

Sự phát triển kênh phân phối của Stone Island được thể hiện ở đây:

Sáng kiến chiến lược

Trong quý 2, Moncler tiếp tục củng cố vị thế thương hiệu thông qua các sáng kiến nổi bật, bao gồm lần đầu xuất hiện tại Met Gala và hợp tác với Mercedes-Benz by NIGO và nghệ sĩ Donald Glover. Stone Island tập trung vào các sáng kiến văn hóa và hợp tác, bao gồm quan hệ đối tác với New Balance.

Tập đoàn tiếp tục mở rộng mạng lưới bán lẻ, vận hành 287 cửa hàng bán lẻ và 54 cửa hàng bán buôn tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Các cửa hàng mới mở bao gồm các địa điểm tại South Coast Plaza, Sydney Westfield và Hàng Châu, củng cố cam kết của công ty trong việc tăng cường sự hiện diện bán lẻ trực tiếp.

Chi tiêu vốn của công ty đạt 82,0 triệu euro trong nửa đầu năm 2025, với 50,7 triệu euro dành cho mạng lưới phân phối và 31,3 triệu euro cho các dự án cơ sở hạ tầng:

Vị thế tài chính & Triển vọng

Tập đoàn Moncler duy trì vị thế tài chính mạnh với vị thế tài chính ròng tích cực đạt 980,8 triệu euro tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025. Vốn lưu động tăng nhẹ lên 283,7 triệu euro, chiếm 9,1% doanh thu so với 8,5% của năm trước.

Vị thế tài chính ròng của công ty được minh họa trong biểu đồ này:

Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo vẫn thận trọng về điều kiện thị trường trong khi nhấn mạnh tầm quan trọng của sức mạnh thương hiệu và tính linh hoạt trong hoạt động. Cách tiếp cận này phù hợp với các nhận xét được đưa ra trong cuộc họp báo cáo thu nhập quý 1, nơi công ty dự báo mức tăng trưởng một chữ số ở mức trung bình trong kênh trực tiếp đến người tiêu dùng cho năm 2025 và nhấn mạnh khả năng điều chỉnh sản xuất khoảng 10% để duy trì tính linh hoạt trong chuỗi cung ứng.

Bảng phân tích chi tiết doanh thu theo quý cung cấp cái nhìn sâu sắc về quỹ đạo hoạt động của công ty:

Mặc dù Moncler tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi trong thị trường hàng xa xỉ đầy thách thức, sự chậm lại trong quý 2 và sự chênh lệch giữa các khu vực nhấn mạnh những thách thức đang diễn ra đối với ngành này. Bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và tập trung chiến lược vào các kênh trực tiếp đến người tiêu dùng giúp công ty có vị thế để vượt qua những thách thức này, nhưng các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu phục hồi ở thị trường châu Âu và Mỹ trong những quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: