Báo cáo quý 2/2025 của Tradeweb: Doanh thu tăng 26,7% nhờ mở rộng thị phần

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tradeweb Markets Inc . (NASDAQ:TW) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 vào ngày 30/7/2025, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các loại tài sản và tiếp tục mở rộng thị phần trong các phân khúc chính. Nhà điều hành nền tảng giao dịch điện tử này báo cáo doanh thu tăng 26,7% so với cùng kỳ năm trước, tiếp nối đà tăng trưởng mạnh mẽ từ kết quả quý 1. Cổ phiếu của Tradeweb đóng cửa ở mức 138,31 USD vào ngày 29/7/2025, và hầu như không biến động trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố kết quả kinh doanh, với mức giảm nhẹ 0,14% xuống 138,12 USD.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

Tradeweb báo cáo tổng doanh thu đạt 513,0 triệu USD trong quý 2/2025, tăng 26,7% so với cùng kỳ năm trước (24,7% theo tỷ giá cố định). Kết quả này nhỉnh hơn một chút so với doanh thu quý 1/2025 là 510 triệu USD, cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì.

Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả hoạt động quý sau đây:

Doanh thu quốc tế đạt 215,2 triệu USD, tăng 40,8% so với cùng kỳ năm trước (35,8% theo tỷ giá cố định), hiện chiếm khoảng 42% tổng doanh thu. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 23,7% lên 206,1 triệu USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng 24,3% lên 0,87 USD, cải thiện nhẹ so với mức 0,86 USD được báo cáo trong quý 1/2025.

Các chỉ số lợi nhuận cũng cho thấy sự cải thiện, với biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 54,2% (tăng 70 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước) và biên EBIT điều chỉnh đạt 50,7% (tăng 104 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước).

Phân tích doanh thu theo loại tài sản cho thấy kết quả mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc, với mức tăng trưởng đặc biệt ấn tượng ở Thị trường Tiền tệ:

Thị trường Tiền tệ dẫn đầu về tăng trưởng với mức tăng đáng kể 130,7% so với cùng kỳ năm trước, tiếp theo là Cổ phiếu với 49,8%, doanh thu Khác với 31,9%, Lãi suất với 26,2%, Tín dụng với 11,7%, và Dữ liệu Thị trường với 4,1%.

Sáng kiến tăng trưởng và mở rộng thị phần

Tradeweb tiếp tục mở rộng thị phần trên các phân khúc sản phẩm chính, như được minh họa trong tổng quan về các sáng kiến tăng trưởng sau:

Trong phân khúc Hoán đổi Lãi suất Toàn cầu (IRS), khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày (ADV) của Tradeweb đã tăng từ khoảng 736 tỷ USD trong quý 2/2024 lên 887 tỷ USD trong quý 2/2025, thúc đẩy thị phần tăng 14%. ADV Trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng từ 200 tỷ USD lên 250 tỷ USD, dẫn đến thị phần tăng 24%. Thị phần Tín dụng Tiền mặt Mỹ mở rộng 13% đối với trái phiếu đầu tư và 42% đối với trái phiếu lợi suất cao. ADV tổ chức ETF toàn cầu tăng vọt 62% so với cùng kỳ năm trước.

Mảng kinh doanh tín dụng của công ty đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định, với số lượng khách hàng tổ chức tăng từ 736 trong quý 2/2021 lên 1.109 trong quý 2/2025, như được thể hiện trong biểu đồ sau:

ADV giao thức Yêu cầu Báo giá (RFQ) của Tradeweb tại Mỹ trong lĩnh vực tín dụng đã tăng từ 1.168 triệu USD năm 2021 lên 3.055 triệu USD năm 2025. ADV Giao dịch Danh mục Toàn cầu đạt 3.324 triệu USD, trong khi khối lượng AllTrade và Net Spotting tại Mỹ lần lượt đạt 3.253 triệu USD và 3.541 triệu USD vào năm 2025.

Trong phân khúc Hoán đổi Lãi suất, Tradeweb đã đạt được tiến bộ đáng kể ở các thị trường mới nổi:

ADV Hoán đổi Thị trường Mới nổi (EM) tăng gần gấp mười lần từ 4,9 tỷ USD trong nửa đầu năm 2021 lên 43,6 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025. Tương tự, ADV Hoán đổi RFM (Yêu cầu Thị trường) tăng từ 3,7 tỷ USD lên 47,0 tỷ USD trong cùng kỳ.

Phân tích tài chính

Phân tích chi tiết về kết quả tài chính quý 2/2025 của Tradeweb cho thấy kết quả mạnh mẽ trên các chỉ số chính:

Doanh thu giao dịch cố định đạt 93,821 triệu USD, trong khi doanh thu giao dịch biến đổi đạt tổng cộng 380,879 triệu USD. Chi phí điều chỉnh tăng 24,1% so với cùng kỳ năm trước lên 252,649 triệu USD, chủ yếu do chi phí lương và phúc lợi nhân viên cao hơn, tăng lên 168,761 triệu USD.

Phí trên mỗi triệu (FPM) của công ty khác nhau đáng kể giữa các loại tài sản, với Tín dụng có FPM cao nhất ở mức 45,82 USD, tiếp theo là Cổ phiếu với 18,68 USD, Lãi suất với 2,29 USD, và Thị trường Tiền tệ với 0,52 USD. Những khác biệt này phản ánh đặc điểm thanh khoản và giao dịch khác nhau của từng loại tài sản.

Quản lý vốn và triển vọng tương lai

Tradeweb duy trì vị thế tài chính mạnh với 1,6 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 30/6/2025, cùng với khoản tín dụng 500 triệu USD chưa sử dụng. Dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất của công ty đạt 951,7 triệu USD, tăng 31,9% so với cùng kỳ năm trước.

Như được thể hiện trong tổng quan quản lý vốn sau đây:

Hội đồng Quản trị đã công bố cổ tức quý là 0,12 USD cho mỗi cổ phiếu Loại A và Loại B, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng cổ tức này tương đương với mức tăng 20% đã được công bố trong quý trước.

Tradeweb đã thực hiện các khoản đầu tư chiến lược trong quý, bao gồm việc đồng lãnh đạo vòng gọi vốn 135 triệu USD cho Digital Asset cùng với DRW Venture Capital, đóng góp 20 triệu USD cho sáng kiến này. Khoản đầu tư này cho thấy cam kết của Tradeweb trong việc khám phá công nghệ blockchain và cơ sở hạ tầng tài sản số.

Đối với cả năm 2025, Tradeweb đã cập nhật hướng dẫn, dự kiến chi phí điều chỉnh từ 1.000-1.050 triệu USD, khấu hao liên quan đến mua lại và Refinitiv khoảng 176 triệu USD, và chi tiêu vốn từ 99-109 triệu USD. Công ty dự kiến Doanh thu Hợp đồng Dữ liệu Thị trường LSEG khoảng 90 triệu USD.

Sáng kiến chiến lược

Chiến lược tăng trưởng của Tradeweb tiếp tục tập trung vào việc mở rộng dấu ấn toàn cầu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đồng thời nâng cao khả năng công nghệ. Khoản đầu tư vào Digital Asset nhấn mạnh cách tiếp cận hướng tới tương lai của công ty đối với công nghệ tài chính.

Thành công của công ty trong việc mở rộng thị phần trên nhiều loại tài sản cho thấy hiệu quả của nền tảng và sự gia tăng áp dụng giao dịch điện tử trong thị trường thu nhập cố định. Với kết quả mạnh mẽ ở cả thị trường đã phát triển như Trái phiếu Kho bạc Mỹ và các phân khúc mới nổi như hoán đổi EM, Tradeweb đang ở vị thế tốt để tận dụng quá trình điện tử hóa đang diễn ra của thị trường tài chính toàn cầu.

Khi khối lượng giao dịch và thị phần tiếp tục tăng, lợi thế quy mô và hiệu ứng mạng lưới của Tradeweb sẽ càng củng cố vị thế cạnh tranh, có khả năng dẫn đến việc tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận và tăng trưởng doanh thu trong các quý tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: