Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
PennyMac Financial Services Inc (NYSE:PFSI) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, cho thấy sự phục hồi đáng kể sau kết quả đáng thất vọng của quý 1. Công ty dịch vụ thế chấp này báo cáo thu nhập ròng đạt 136 triệu USD và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 2,54 USD, thể hiện sự cải thiện đáng kể so với 76 triệu USD và EPS 1,42 USD được báo cáo trong quý 1. Cổ phiếu đã tăng 2,27% lên 101,94 USD trong giờ giao dịch thông thường vào ngày công bố.
Điểm nhấn hiệu suất hàng quý
Kết quả quý 2 của PennyMac đã chứng minh khả năng phục hồi của mô hình kinh doanh cân bằng, với thu nhập ròng đạt 136 triệu USD bao gồm lợi ích thuế 60 triệu USD (tương đương với 1,52 USD EPS). Công ty đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hàng năm là 14% và ROE hoạt động là 13%, với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu đạt 78,04 USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả toàn diện sau đây, PennyMac duy trì hiệu suất mạnh mẽ trên cả hai phân khúc sản xuất và dịch vụ:
Phân khúc sản xuất của công ty tạo ra thu nhập trước thuế 58 triệu USD trên tổng số khoản vay mua lại và phát hành là 37,9 tỷ USD. Con số này thể hiện sự tăng trưởng đáng kể so với 28,9 tỷ USD được báo cáo trong quý 1 năm 2025. Trong khi đó, phân khúc dịch vụ đóng góp thu nhập trước thuế 54 triệu USD, với thu nhập trước thuế không bao gồm các khoản mục liên quan đến định giá đạt 144 triệu USD.
PennyMac đã duy trì tỷ suất lợi nhuận hoạt động ổn định trên vốn chủ sở hữu ở mức trung bình trong năm quý vừa qua, bất chấp những biến động trong thu nhập trước thuế từ hoạt động ngân hàng thế chấp:
"Chúng tôi dự kiến tỷ suất lợi nhuận hoạt động hàng năm trên vốn chủ sở hữu ở mức trung bình đến cao trong những tháng còn lại của năm 2025, với giả định lãi suất thế chấp duy trì trong khoảng 6,5-7,5% và tình trạng nợ quá hạn vẫn ổn định," công ty đã tuyên bố trong bài thuyết trình của mình.
Phân tích phân khúc dịch vụ và sản xuất
Danh mục dịch vụ của PennyMac đã đạt cột mốc 700 tỷ USD về số dư gốc chưa thanh toán (UPB) tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tiếp tục xu hướng tăng trưởng ổn định từ 388 tỷ USD vào năm 2020. Công ty duy trì vị trí là nhà cung cấp dịch vụ lớn thứ 6 tại Hoa Kỳ với thị phần 4,8%.
Mô hình kinh doanh của công ty hoạt động như một bánh đà, với việc sản xuất khoản vay cung cấp cho dịch vụ cho vay, từ đó tạo ra các khách hàng tiềm năng cho hoạt động phát hành trực tiếp cho người tiêu dùng:
Trong phân khúc sản xuất, PennyMac tiếp tục là nhà lãnh đạo tuyệt đối trong lĩnh vực cho vay tương ứng với khối lượng 99 tỷ USD trong mười hai tháng qua và 771 khách hàng hoạt động trên khắp Hoa Kỳ. Công ty duy trì thị phần 19,6% trong kênh này:
Đặc biệt đáng chú ý là sự tăng trưởng nhanh chóng của PennyMac trong kênh cho vay bán buôn, nơi thị phần môi giới trực tiếp đã tăng từ 0,3% vào năm 2018 lên 5,0% trong nửa đầu năm 2025, với mục tiêu đầy tham vọng là đạt 10% vào nửa đầu năm 2026:
Sáng kiến chiến lược
PennyMac đang đặt trọng tâm đáng kể vào trí tuệ nhân tạo như một động lực chính cho tăng trưởng và hiệu quả trong tương lai. Công ty đang tập trung vào việc nhanh chóng phát triển khả năng AI để cải thiện trải nghiệm khách hàng, tạo thêm doanh thu và tiếp tục giảm chi phí.
Bài thuyết trình nhấn mạnh chiến lược AI toàn diện của công ty:
"Chúng tôi đã triển khai hoặc đang phát triển hơn 35 công cụ và ứng dụng AI với lợi ích kinh tế dự kiến là 25 triệu USD hàng năm," công ty đã lưu ý trong bài thuyết trình của mình. Trọng tâm về công nghệ này cũng đang thúc đẩy hiệu quả trong dịch vụ, với chi phí hoạt động tính theo tỷ lệ phần trăm của danh mục dịch vụ UPB trung bình giảm từ 7,8 điểm cơ bản vào năm 2020 xuống còn 4,9 điểm cơ bản trong mười hai tháng qua kết thúc quý 2 năm 2025:
Sức mạnh tài chính và bảng cân đối kế toán
PennyMac nhấn mạnh bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và cơ cấu vốn đa dạng, duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp và tỷ lệ giá trị tài sản ròng hữu hình trên tài sản cao:
Công ty nhắm đến tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu gần 3,5 lần với biến động chủ yếu do môi trường phát hành hoặc các cơ hội thị trường khác. Tỷ lệ nợ không tài trợ trên vốn chủ sở hữu mục tiêu là gần 1,5 lần, mặc dù có thể cao hơn một chút ở mức lãi suất hiện tại.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, PennyMac dự kiến sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận hoạt động trên vốn chủ sở hữu ở mức trung bình đến cao trong những tháng còn lại của năm 2025. Xu hướng thị phần trên các lĩnh vực kinh doanh của công ty cho thấy sự tăng trưởng ổn định hoặc ổn định trong sản xuất tương ứng, môi giới trực tiếp, dịch vụ cho vay và các kênh trực tiếp dành cho người tiêu dùng:
Thị trường phát hành thế chấp Hoa Kỳ được dự báo sẽ tăng từ 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2024 lên 2,0 nghìn tỷ USD vào năm 2025 và 2,2 nghìn tỷ USD vào năm 2026, tạo nền tảng thuận lợi cho tham vọng tăng trưởng của PennyMac, đặc biệt là trong thị trường mua hiện chiếm 90% các khoản mua tương ứng và 81% các khoản phát hành môi giới trực tiếp.
Kết quả quý 2 thể hiện sự cải thiện đáng kể so với quý 1 năm 2025, khi công ty không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS là 1,42 USD so với mức dự báo 2,78 USD. Sự phục hồi trong hiệu suất, cùng với trọng tâm chiến lược của công ty về AI và công nghệ, dường như đã có phản ứng tích cực từ các nhà đầu tư, như được chứng minh bằng mức tăng 2,27% của cổ phiếu vào ngày công bố.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: