Vàng thế giới lao dốc mạnh
Công ty H.B. Fuller (NYSE:FUL) đã trình bày kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 26 tháng 6, thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận mạnh mẽ và tăng trưởng thu nhập bất chấp hiệu suất doanh thu hữu cơ không đồng đều. Cổ phiếu của nhà sản xuất keo dính này đã tăng vọt 7,87% sau buổi thuyết trình, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào việc thực hiện và triển vọng cải thiện của công ty.
Điểm nhấn hiệu suất quý
H.B. Fuller báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,18 USD trong quý 2/2025, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,08 USD. EBITDA điều chỉnh của công ty tăng 5% lên 166 triệu USD, với biên EBITDA mở rộng 130 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 18,4%.
Mặc dù tăng trưởng doanh thu hữu cơ khiêm tốn ở mức 0,4% so với cùng kỳ năm trước, công ty đã đạt được sự cải thiện biên lợi nhuận đáng kể, với biên lợi nhuận gộp điều chỉnh tăng 110 điểm cơ bản lên 32,2%. Sự mở rộng này được thúc đẩy bởi các sáng kiến tiết kiệm chi phí, các hành động định giá có mục tiêu, và tác động từ các thương vụ mua lại và thoái vốn.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính sau đây:
Dòng tiền hoạt động tăng 29 triệu USD so với cùng kỳ năm trước lên 111 triệu USD, chứng minh khả năng tạo tiền mạnh mẽ của công ty. H.B. Fuller tiếp tục củng cố bảng cân đối kế toán, giảm tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA từ 3,5x xuống 3,4x theo thứ tự. Công ty cũng đã mua lại 300.000 cổ phiếu trong quý, nâng tổng số từ đầu năm đến nay lên 1 triệu cổ phiếu.
Phân tích phân khúc kinh doanh
Hiệu suất của H.B. Fuller khác nhau giữa ba phân khúc kinh doanh, phản ánh điều kiện thị trường đa dạng. Công ty đã cung cấp thông tin chi tiết về kết quả của từng đơn vị:
Phân khúc Keo dính Vệ sinh, Y tế và Tiêu dùng ghi nhận tăng trưởng doanh thu hữu cơ 1,7%, được thúc đẩy bởi sức mạnh trong lĩnh vực Y tế và Bao bì Linh hoạt, một phần bị bù đắp bởi sự suy yếu trong Bao bì Cuối dây chuyền và Dán nhãn Đồ uống. Biên EBITDA điều chỉnh cho phân khúc này đạt 15,6%, cải thiện gần 300 điểm cơ bản so với quý 1/2025.
Keo dính Kỹ thuật chứng kiến sự sụt giảm nhẹ doanh thu hữu cơ 0,4%, mặc dù sẽ tăng khoảng 2% nếu không tính đến mảng Năng lượng Mặt trời. Hiệu suất mạnh mẽ trong các thị trường liên quan đến vận tải, đặc biệt là Ô tô, đã giúp bù đắp sự yếu kém liên tục trong lĩnh vực Năng lượng Mặt trời. Phân khúc này đạt được khả năng sinh lời cao nhất với biên EBITDA điều chỉnh là 22,9%, tăng 310 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Giải pháp Keo dính Xây dựng trải qua sự sụt giảm doanh số bán hàng hữu cơ 0,9% khi sức mạnh liên tục trong lĩnh vực Mái nhà bị cân bằng bởi sự yếu kém trong xây dựng nhà ở. Mặc dù vậy, EBITDA điều chỉnh tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận mở rộng 60 điểm cơ bản lên 16,7%.
Hiệu suất theo khu vực
Xét về mặt địa lý, kết quả của H.B. Fuller phản ánh điều kiện kinh tế khác nhau giữa các khu vực:
Châu Mỹ dẫn đầu với tăng trưởng doanh thu hữu cơ 2%, được thúc đẩy bởi sức mạnh trong các thị trường Mái nhà, Bao bì Linh hoạt và Y tế. EIMEA (Châu Âu, Ấn Độ, Trung Đông và Châu Phi) chứng kiến sự sụt giảm doanh thu hữu cơ 2%, với hiệu suất kinh doanh Vệ sinh mạnh mẽ bị bù đắp bởi nhu cầu yếu trong các thị trường cuối liên quan đến xây dựng. Châu Á-Thái Bình Dương ghi nhận tăng trưởng doanh thu hữu cơ nhẹ, khi kết quả mạnh mẽ trong các thị trường liên quan đến vận tải bị cân bằng bởi hiệu suất chậm hơn trong lĩnh vực Điện tử và Năng lượng Mặt trời.
Hướng dẫn và triển vọng
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ nửa đầu năm, H.B. Fuller đã nâng hướng dẫn cả năm 2025 cho EBITDA điều chỉnh và EPS điều chỉnh:
Công ty hiện dự kiến doanh thu ròng cả năm 2025 sẽ giảm 2-3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu hữu cơ dự kiến sẽ đi ngang đến tăng 2%. EBITDA điều chỉnh được dự báo đạt 615-630 triệu USD, đại diện cho mức tăng trưởng 4-6% so với cùng kỳ năm trước. Hướng dẫn EPS điều chỉnh đã được nâng lên 4,10-4,30 USD, cho thấy mức tăng trưởng 7-12% so với năm 2024.
Đối với quý ba, H.B. Fuller dự đoán EBITDA điều chỉnh đạt 165-175 triệu USD. Công ty cũng dự kiến dòng tiền hoạt động cả năm đạt 300-325 triệu USD.
Sáng kiến chiến lược và tính bền vững
H.B. Fuller nhấn mạnh cam kết đổi mới thông qua Giải thưởng Đổi mới Khách hàng 2025, ghi nhận những thành tựu hợp tác với các khách hàng chính bao gồm CMC Packaging Automation, Xingyu CO., LTD., MITER Brands và Georgia-Pacific.
Công ty cũng nhấn mạnh nỗ lực bền vững của mình:
H.B. Fuller gần đây đã công bố Báo cáo Bền vững 2024 và được Newsweek công nhận là một trong những Công ty Xanh nhất Thế giới 2025, nhấn mạnh cam kết của công ty đối với quản lý môi trường.
Bình luận của ban lãnh đạo và triển vọng
Trong việc tóm tắt hiệu suất quý và triển vọng tương lai, H.B. Fuller bày tỏ sự tự tin vào định hướng chiến lược của mình:
Ban lãnh đạo nhấn mạnh tiến độ liên tục hướng tới mục tiêu biên EBITDA 20%+ của công ty và bày tỏ sự lạc quan về động lực hướng tới nửa sau của năm 2025. Mặc dù có những bất ổn kinh tế đang diễn ra, các giám đốc điều hành nhấn mạnh việc thực hiện mạnh mẽ của đội ngũ là yếu tố chính trong việc mang lại sự mở rộng biên lợi nhuận bền vững.
Bà Celeste Mastin, CEO, lưu ý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, "Chúng tôi đang hoạt động tốt hơn các thị trường cơ bản," và nhắc lại cam kết của công ty đối với đổi mới và xuất sắc trong hoạt động. Với trọng tâm vào quản lý chi phí, tối ưu hóa giá và các sáng kiến tăng trưởng chiến lược, H.B. Fuller dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tích cực trong suốt phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: