Đòn thuế của ông Trump và thế khó của Ấn Độ trong chiến lược năng lượng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
A&W Food Services of Canada Inc. (TSX:AW) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, nổi bật với hiệu suất cải thiện khi doanh số hệ thống tăng 3,4% và doanh số cùng cửa hàng tăng 1,6%. Công ty, đã niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Toronto vào tháng 10 năm 2024, tiếp tục duy trì vị thế là chuỗi nhà hàng burger lớn thứ hai tại Canada trong thị trường nhà hàng phục vụ nhanh (QSR) đầy cạnh tranh.
Thị trường QSR Canada hiện đại diện cho cơ hội trị giá 42,9 tỷ đô la với mức tăng trưởng khoảng 5,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi phân khúc burger cụ thể chiếm 13,0 tỷ đô la với mức tăng trưởng 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số hệ thống bốn quý gần nhất của A&W đạt 1,89 tỷ đô la tính đến quý 2/2025, thể hiện sự hiện diện đáng kể của công ty trên thị trường.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
A&W đã báo cáo kết quả tài chính vững chắc cho quý 2/2025, cho thấy sự cải thiện trên các chỉ số quan trọng so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số hệ thống tăng lên 452.291 trong quý 2/2025, tăng 3,4% từ 437.309 trong quý 2/2024. Tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng tăng tốc lên 1,6% trong quý 2/2025 so với chỉ 0,3% trong quý 2/2024.
Như được thể hiện trong các điểm nổi bật tài chính quý sau đây:
Tổng doanh thu đạt 68.777 trong quý 2/2025, tăng từ 64.321 trong quý 2/2024. Thu nhập trước thuế đã tăng đáng kể lên 17.198 trong quý 2/2025 từ 10.553 trong quý 2/2024. Đáng chú ý, EBITDA điều chỉnh tăng lên 25.485 trong quý 2/2025 từ 21.513 trong quý 2/2024, với biên EBITDA điều chỉnh mở rộng lên 37,1% từ 33,4% trong cùng kỳ năm trước.
Đối với nửa đầu năm 2025, hiệu suất từ đầu năm đến nay của A&W cũng cho thấy động lực tích cực:
Doanh số hệ thống cho YTD 2025 đạt 849.215, tăng 2,7% từ 826.578 trong YTD 2024. Tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng cho nửa đầu năm 2025 là 1,1%, so với 0,5% trong cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, dòng tiền tự do giảm xuống 4.108 trong YTD 2025 từ 17.009 trong YTD 2024.
Vị thế cạnh tranh trong ngành
A&W đã thiết lập vị thế vững chắc trong thị trường QSR burger Canada, duy trì vị trí số 2 sau McDonald’s. Công ty đã thể hiện sự tăng trưởng vượt trội so với các đối thủ chính trong thập kỷ qua.
Biểu đồ sau minh họa vị trí dẫn đầu ngành của A&W trong thị trường QSR burger Canada:
A&W đã thêm 19 cửa hàng mới vào năm 2024 và 9 cửa hàng trong YTD quý 2/2025, nâng tổng số lên 1.082 địa điểm nhượng quyền, 10 nhà hàng doanh nghiệp, và một địa điểm Pret A Manger. Điều này thể hiện sự bổ sung ròng 237 cửa hàng từ 2014 đến 2024, phản ánh mức tăng trưởng nhà hàng ròng trung bình hàng năm là 2,1% trong giai đoạn này.
Các chỉ số tăng trưởng của A&W vượt trội so với các đối thủ chính trên thị trường Canada như được thể hiện trong phân tích so sánh này:
Từ 2015 đến 2024, A&W đạt mức tăng trưởng doanh số hệ thống trung bình hàng năm là 7,8% và tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng là 5,1%, vượt qua McDonald’s, Burger King, và Wendy’s trong các chỉ số quan trọng này.
Sáng kiến chiến lược
A&W đã vạch ra một số sáng kiến chiến lược nhằm thúc đẩy tăng trưởng liên tục và nâng cao lợi nhuận. Công ty đang theo đuổi phương pháp tiếp cận hai mũi nhọn tập trung vào tăng trưởng nhà hàng mới và tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng.
Chiến lược tăng trưởng được minh họa trong slide sau:
Đối với tăng trưởng nhà hàng mới, A&W đang tận dụng quan hệ đối tác với Petro-Canada (Suncor) và mở rộng khái niệm Pret A Manger. Công ty cũng đã ra mắt A&W Rewards vào ngày 22 tháng 4 năm 2025, để tăng cường lòng trung thành của khách hàng và thúc đẩy tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng.
Quan hệ đối tác của A&W với Petro-Canada đã là động lực quan trọng cho sự mở rộng:
Mối quan hệ chiến lược này đã phát triển từ năm 1997 và dự kiến sẽ mang lại hơn 90 nhà hàng mới trong giai đoạn 2024-2027, với 10 địa điểm mới đã mở vào năm 2024 và 4 địa điểm trong YTD 2025.
Công ty đã xác định tiềm năng tăng trưởng đáng kể trên khắp Canada, đặc biệt là ở Ontario và Quebec:
So với McDonald’s, A&W có ít hơn 416 địa điểm trên khắp Canada, với khoảng cách lớn nhất ở Ontario (ít hơn 197) và Quebec (ít hơn 145), thể hiện cơ hội mở rộng đáng kể.
Tuyên bố hướng tới tương lai
A&W đã đưa ra triển vọng tích cực cho năm 2025, dự báo tăng trưởng liên tục trên các chỉ số quan trọng:
Công ty dự kiến tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng hàng năm từ 0,0% đến 3,0%, với tổng số nhà hàng A&W đạt 1.085 đến 1.100 vào cuối năm. Tăng trưởng doanh số hệ thống hàng năm dự kiến từ 1,5% đến 4,5%, với EBITDA điều chỉnh dự kiến giữa 96 triệu và 101 triệu đô la.
Ngoài năm 2025, A&W đang nhắm đến mục tiêu cải thiện 30% lợi nhuận cấp nhà hàng cho các nhà nhượng quyền từ 2023 đến 2028, với 5% đã đạt được vào năm 2024. Công ty cũng đang nỗ lực giảm chi phí xây dựng nhà hàng độc lập mới xuống 500.000 đô la thông qua thiết kế lại, với địa điểm đầu tiên sẽ được xây dựng vào năm 2025.
Chiến lược phân bổ vốn
A&W đã vạch ra phương pháp tiếp cận cân bằng đối với việc phân bổ vốn, tập trung vào ba ưu tiên chính:
Công ty nhằm duy trì sức mạnh bảng cân đối kế toán với cấu trúc vốn thận trọng, hiện báo cáo tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 2,5x. A&W cam kết cung cấp cổ tức hấp dẫn, hiện được thiết lập ở mức 1,92 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm, thể hiện lợi suất cổ tức ngụ ý là 5,25%. Ngoài ra, công ty dự định đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng cao để duy trì vị thế dẫn đầu thị trường.
Thành tích tăng trưởng 20 năm của A&W thể hiện hiệu quả của chiến lược dài hạn:
Doanh số hệ thống đã tăng từ 0,56 tỷ đô la vào năm 2005 lên 1,89 tỷ đô la trong quý 2/2025, đặt A&W vào vị thế tiếp tục thành công trong thị trường QSR Canada đầy cạnh tranh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: