Giá vàng hôm nay 19-10: Lao dốc cuối tuần, vẫn được dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Wyndham Hotels & Resorts (NYSE:WH), nhà nhượng quyền khách sạn lớn nhất thế giới, đã công bố kết quả Q2 2025 vào ngày 24 tháng 7, nhấn mạnh mô hình kinh doanh linh hoạt của mình trong bối cảnh điều kiện RevPAR đầy thách thức. Mô hình nhượng quyền dựa trên phí với tài sản nhẹ của công ty tiếp tục tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, cho phép mang lại lợi nhuận đáng kể cho cổ đông bất chấp sự sụt giảm 3% trong RevPAR toàn cầu.
Gã khổng lồ khách sạn này hiện duy trì khoảng 8.300 khách sạn với 847.000 phòng trên khoảng 25 thương hiệu tại khoảng 100 quốc gia. Danh mục của Wyndham vẫn tập trung chủ yếu vào các điểm đến có thể di chuyển bằng ô tô (90%) và khách du lịch nghỉ dưỡng (70%), định vị tốt trong môi trường du lịch hiện tại.
Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về sự hiện diện toàn cầu và mô hình kinh doanh của Wyndham:
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Kết quả Q2 2025 của Wyndham đã chứng minh khả năng tăng trưởng của công ty bất chấp những khó khăn về RevPAR. Các chỉ số hiệu suất chính bao gồm tăng trưởng phòng ròng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng trưởng EBITDA điều chỉnh 5% trên cơ sở so sánh, và 88 triệu USD dòng tiền tự do điều chỉnh. Công ty đã trả lại 109 triệu USD cho cổ đông thông qua kết hợp mua lại cổ phiếu (77 triệu USD) và cổ tức (32 triệu USD).
Slide sau đây tóm tắt hiệu suất Q2 2025 của Wyndham:
Mặc dù RevPAR toàn cầu giảm 3% so với năm 2024, Wyndham vẫn thể hiện sức mạnh ở các lĩnh vực khác, đặc biệt là trong phát triển. Các thỏa thuận mới đã ký tăng 40% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi danh mục phát triển toàn cầu tăng 5%, đạt mức cao kỷ lục.
Cổ phiếu của công ty giảm 0,64% xuống 76,58 USD trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố kết quả, mặc dù đã phục hồi trong giờ giao dịch chính thức, cho thấy mức tăng 1,63% để đóng cửa ở mức 77,07 USD.
Sáng kiến chiến lược
Wyndham đang đầu tư mạnh vào công nghệ và trí tuệ nhân tạo để thúc đẩy hiệu quả hoạt động và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Cách tiếp cận "Sẵn sàng cho AI theo thiết kế" của công ty tập trung vào việc mang lại các đặt phòng tăng thêm, ADR (Giá trung bình hàng ngày) cao hơn và chi phí vận hành thấp hơn cho chủ khách sạn.
Chiến lược công nghệ đã cho thấy kết quả đo lường được, bao gồm 60 điểm cơ bản tăng chỉ số RevPAR Kinh tế Hoa Kỳ, 33% tăng trưởng hệ thống trung cấp+, và cải thiện 130 điểm cơ bản trong tỷ lệ giữ chân toàn cầu.
Như minh họa trong slide nền tảng công nghệ của công ty:
Tại Hội nghị Toàn cầu Wyndham, công ty đã giới thiệu một số công cụ mới được điều khiển bởi AI được thiết kế để hợp lý hóa hoạt động và thúc đẩy doanh thu. Những công cụ này bao gồm Wyndham Gateway (đăng nhập Wi-Fi tập trung với tiềm năng doanh thu phụ trợ), Wyndham Connect PLUS (nhắn tin khách hàng và tự check-in được hỗ trợ bởi AI), và Hỗ trợ ảo AI để đẩy nhanh đặt phòng và tương tác với khách hàng.
Công ty báo cáo rằng sự hài lòng của chủ sở hữu đang ở mức cao nhất mọi thời đại, với 4 trên 5 chủ sở hữu có kế hoạch mở rộng danh mục đầu tư của họ bất chấp những khó khăn kinh tế vĩ mô. Các sáng kiến công nghệ đã cho thấy kết quả cụ thể, với mức tăng 250 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái về sự hài lòng tổng thể của khách hàng trong Q2.
Slide sau đây minh họa việc áp dụng và tác động của các sáng kiến công nghệ này:
Triển vọng phát triển và danh mục dự án
Danh mục phát triển của Wyndham đạt mức cao kỷ lục khác trong Q2 2025, đánh dấu quý thứ 20 liên tiếp tăng trưởng tuần tự. Danh mục hiện có khoảng 255.000 phòng trên 2.150 khách sạn trên toàn cầu, chiếm khoảng 30% danh mục hiện tại.
Danh mục dự án cho thấy sự kết hợp lành mạnh giữa các bất động sản ở Hoa Kỳ (58%) và quốc tế (42%), với việc mở rộng sang 12 quốc gia mới nơi Wyndham trước đây không có hiện diện. Các bất động sản chuyển đổi chiếm 76% danh mục dự án, trong khi xây dựng mới chiếm 24%, với 35% trong số các dự án đó đã đang được xây dựng.
Như được chi tiết trong slide mở rộng danh mục dự án:
Chiến lược phát triển của công ty tập trung vào các bất động sản chất lượng cao hơn đòi hỏi mức phí cao cấp. Danh mục dự án Hoa Kỳ cho thấy khoảng 30% phí cao hơn trên mỗi phòng có sẵn (FeePAR) so với hệ thống hiện tại, trong khi danh mục dự án quốc tế cung cấp khoảng 15% cao hơn.
Wyndham đã duy trì tăng trưởng phòng ròng hữu cơ ổn định ở mức 4% so với cùng kỳ năm ngoái trong ba năm qua, như được thể hiện trong slide sau:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Wyndham vẫn lạc quan về quỹ đạo tăng trưởng của mình bất chấp những thách thức về RevPAR. Công ty dự báo tăng trưởng phòng ròng từ 4% đến 4,6% cho cả năm và kỳ vọng EPS điều chỉnh sẽ dao động từ 4,60 USD đến 4,78 USD.
Đối với RevPAR cả năm, Wyndham dự báo phạm vi từ giảm 2% đến tăng 1% theo tiền tệ không đổi. Triển vọng thận trọng này phản ánh những thách thức đang diễn ra ở một số thị trường, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, nơi RevPAR giảm 4% trong Q2.
CEO ông Geoff Ballotti nhấn mạnh chiến lược dài hạn của công ty trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, tuyên bố rằng, "RevPAR chỉ tồn tại trong một ngày và danh mục dự án tồn tại cả đời," nhấn mạnh sự tập trung của Wyndham vào tăng trưởng bền vững thông qua mở rộng danh mục dự án thay vì biến động RevPAR ngắn hạn.
Luận điểm đầu tư của công ty tiếp tục tập trung vào mô hình nhượng quyền dựa trên phí với tài sản nhẹ tạo ra biên lợi nhuận cao và dòng tiền tự do đáng kể, như được minh họa ở đây:
Sự tập trung chiến lược của Wyndham vào đổi mới công nghệ, tăng trưởng danh mục dự án và sự hài lòng của chủ sở hữu dường như được định vị để thúc đẩy giá trị dài hạn bất chấp những khó khăn về RevPAR trong ngắn hạn. Với số lượng danh mục dự án kỷ lục và tăng trưởng phòng ổn định, công ty thể hiện khả năng phục hồi trong mô hình kinh doanh tài sản nhẹ của mình trong khi trả lại vốn đáng kể cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: