Ông Trump đến thăm Fed, kêu gọi ông Powell hạ lãi suất
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Steel Dynamics , Inc. (NASDAQ:STLD) đã công bố bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, nhấn mạnh sự cải thiện theo quý về hiệu suất tài chính mặc dù phải đối mặt với những thách thức khi so sánh năm-sau-năm. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực với kết quả này, với giao dịch sau giờ thị trường cho thấy mức tăng 2,41% lên 134,80 USD sau bài thuyết trình.
Nhà sản xuất thép đã thể hiện khả năng phục hồi trong môi trường thị trường đầy thách thức, với mô hình kinh doanh khác biệt giúp duy trì tỷ lệ sử dụng trên mức trung bình ngành và tạo ra dòng tiền mạnh mẽ. Các sáng kiến chiến lược của công ty, bao gồm việc gia nhập thị trường nhôm và tiếp tục tập trung vào tính bền vững, vẫn là những yếu tố quan trọng trong chiến lược tăng trưởng dài hạn.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Steel Dynamics báo cáo doanh thu 4,6 tỷ USD trong Q2 2025, tăng 4% so với Q1 2025 nhưng giảm nhẹ 1% so với Q2 2024. Lợi nhuận ròng đạt 299 triệu USD, tương đương với thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 2,01 USD, đánh dấu mức cải thiện đáng kể 40% so với quý trước nhưng vẫn thấp hơn 26% so với cùng kỳ năm ngoái.
Như được thể hiện trong biểu đồ so sánh tài chính toàn diện sau đây, công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể theo quý trên các chỉ số quan trọng trong khi đối mặt với những so sánh năm-sau-năm đầy thách thức hơn:
EBITDA điều chỉnh của công ty đạt 533 triệu USD trong Q2 2025, tương đương với biên lợi nhuận 12% và tăng 19% so với Q1 2025. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn mạnh ở mức 302 triệu USD, hỗ trợ chiến lược phân bổ vốn đang diễn ra của công ty, bao gồm việc mua lại 1,1% cổ phiếu đang lưu hành tương đương với 200 triệu USD trong quý.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Hiệu suất hoạt động của Steel Dynamics có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh. Hoạt động thép cho thấy sự cải thiện đáng kể với lợi nhuận hoạt động đạt 382 triệu USD, tăng 66% so với Q1 2025, mặc dù vẫn thấp hơn 14% so với mức Q2 2024. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi mức tăng 14% theo quý trong giá bán thép bình quân bên ngoài, đạt 1.134 USD mỗi tấn.
Các chỉ số hiệu suất hoạt động chi tiết theo phân khúc cho thấy cả điểm mạnh và thách thức trong danh mục kinh doanh đa dạng của công ty:
Hoạt động sản xuất thép đối mặt với nhiều khó khăn, với lợi nhuận hoạt động giảm 20% theo quý xuống còn 93 triệu USD và giảm 48% so với cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm này chủ yếu do giá bán bình quân mỗi tấn giảm 3% theo quý xuống còn 2.517 USD, phản ánh sự bình thường hóa liên tục trong thị trường sản xuất sau hiệu suất đặc biệt trong những năm trước.
Phân khúc nhôm tiếp tục cho thấy thua lỗ hoạt động, với khoản lỗ 41 triệu USD trong Q2 2025 so với khoản lỗ 29 triệu USD trong Q1 2025. Tuy nhiên, công ty lưu ý rằng nhà máy cán nhôm mới của họ đã xuất xưởng những cuộn đầu tiên vào tháng 6, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sáng kiến chiến lược này.
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Steel Dynamics tiếp tục thực hiện các sáng kiến tăng trưởng chiến lược, tập trung vào việc thúc đẩy giá trị bền vững lâu dài. Chiến lược tăng trưởng lợi nhuận cao của công ty nhấn mạnh bốn lĩnh vực chính: tăng cường hoạt động tại nhà máy thép cán phẳng ở Sinton, Texas, phát triển khả năng sản xuất thép cán phẳng có giá trị gia tăng, đầu tư vào thị trường nhôm Bắc Mỹ, và thúc đẩy công nghệ khử carbon đổi mới.
Nhà máy cán nhôm mới của công ty đại diện cho một khoản đầu tư chiến lược đáng kể vào đa dạng hóa. Như được minh họa trong phân tích cơ cấu sản phẩm sau đây, cơ sở này đang hướng đến một cách tiếp cận cân bằng với trọng tâm là các ứng dụng có giá trị cao:
Với khoản đầu tư ước tính 2,7 tỷ USD, nhà máy nhôm dự kiến sẽ bổ sung 650-700 triệu USD EBITDA hàng năm khi hoạt động đầy đủ. Công ty đang được hưởng lợi từ các ưu đãi ngắn hạn của tiểu bang trị giá 250 triệu USD và các lợi ích thuế bổ sung để hỗ trợ cho việc mở rộng lớn này.
Dẫn đầu về tính bền vững
Steel Dynamics tiếp tục định vị mình là nhà lãnh đạo ngành trong các nỗ lực bền vững và khử carbon. Công nghệ lò hồ quang điện (EAF) của công ty mang lại lợi thế môi trường đáng kể so với phương pháp sản xuất thép lò cao truyền thống.
Như được chứng minh trong biểu đồ so sánh khí thải sau đây, hoạt động của Steel Dynamics tạo ra lượng khí nhà kính thấp hơn đáng kể và tiêu thụ ít năng lượng hơn đáng kể so với mức trung bình ngành toàn cầu:
Các nhà máy thép của công ty tạo ra lượng khí nhà kính thấp hơn 56% so với mức trung bình toàn cầu và thấp hơn 63% so với hoạt động lò oxy cơ bản trung bình. Cường độ năng lượng thậm chí còn ấn tượng hơn, với mức tiêu thụ thấp hơn 76% so với mức trung bình toàn cầu và thấp hơn 79% so với hoạt động lò cao truyền thống.
Steel Dynamics đã thiết lập các mục tiêu phát thải khí nhà kính dựa trên khoa học được chứng nhận bởi Hội đồng Khí hậu Thép Toàn cầu, với các mục tiêu cụ thể cho năm 2030 và 2050. Công ty đã đạt được mục tiêu năng lượng điện tái tạo năm 2025 là 10% và đang hướng tới mức 30% vào năm 2030.
Mô hình kinh doanh tuần hoàn của công ty được minh họa thêm bởi những chỉ số bền vững ấn tượng sau đây:
Vị thế tài chính & Phân bổ vốn
Steel Dynamics duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ với thanh khoản dồi dào và cấu trúc đòn bẩy bảo thủ. Công ty báo cáo tổng thanh khoản là 1,935 tỷ USD, bao gồm 744 triệu USD tiền mặt và đầu tư cùng 1,191 tỷ USD khả dụng từ hạn mức tín dụng quay vòng.
Cách tiếp cận cân bằng của công ty trong phân bổ vốn được thể hiện trong phân tích sau đây về 12,8 tỷ USD dòng tiền hoạt động trong năm năm qua:
Cách tiếp cận cân bằng này đã cho phép Steel Dynamics đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng đồng thời trả lại vốn đáng kể cho cổ đông thông qua cả mua lại cổ phiếu (6,0 tỷ USD) và cổ tức (1,3 tỷ USD). Mặc dù có những khoản đầu tư vốn đáng kể này, công ty vẫn duy trì tỷ lệ đòn bẩy ròng bảo thủ ở mức 1,6 lần EBITDA điều chỉnh trên cơ sở mười hai tháng gần nhất.
Khả năng tạo ra dòng tiền tự do ổn định của công ty mang lại sự linh hoạt về tài chính cho cả đầu tư chiến lược và lợi nhuận cổ đông:
Triển vọng & Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Steel Dynamics vẫn tập trung vào việc thực hiện các sáng kiến chiến lược trong khi vượt qua các thách thức thị trường. Công ty kỳ vọng hoạt động nhôm sẽ đóng góp tích cực vào EBITDA trong nửa cuối năm 2025, phù hợp với triển vọng được cung cấp trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh Q1 2025.
Giá trị cốt lõi của công ty tập trung vào mô hình kinh doanh khác biệt, mang lại lợi nhuận và dòng tiền mạnh mẽ ngay cả trong môi trường thị trường đầy thách thức. Steel Dynamics tiếp tục giành thị phần thông qua các sáng kiến tăng trưởng thông minh trong khi duy trì 100% sản xuất thép với công nghệ lò hồ quang điện có lợi thế về môi trường.
Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của công ty mang lại sự linh hoạt chiến lược cho hoạt động hiện tại và tăng trưởng thận trọng, hỗ trợ tạo giá trị cổ đông bền vững và tăng trưởng phân phối trong dài hạn.
Mặc dù công ty đối mặt với những thách thức ngắn hạn, đặc biệt là trong các phân khúc sản xuất và nhôm, sự cải thiện theo quý trong hoạt động thép và tiến độ về các sáng kiến chiến lược đã định vị Steel Dynamics để vượt qua môi trường thị trường hiện tại đồng thời tiếp tục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng dài hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: