Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Harmonic Inc . (NASDAQ:HLIT) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 28 tháng 7 năm 2025, cho thấy hiệu suất tài chính hỗn hợp khi công ty đang vượt qua những thách thức ngắn hạn đồng thời định vị cho tăng trưởng trong tương lai. Nhà cung cấp thiết bị viễn thông này báo cáo doanh thu giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước nhưng thể hiện sức mạnh về đơn đặt hàng, vị thế tiền mặt và phân khúc Video.
Mặc dù vượt kỳ vọng về lợi nhuận trong Q1 2025, cổ phiếu của Harmonic chỉ tăng khiêm tốn 1,67% vào ngày công bố kết quả Q2, đóng cửa ở mức 9,00 USD, với mức tăng thêm 1,78% trong giao dịch sau giờ. Cổ phiếu của công ty vẫn nằm trong biên độ 52 tuần từ 7,91 USD đến 15,46 USD.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Harmonic báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 138,0 triệu USD, giảm nhẹ 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tăng 3,7% so với Q1 2025. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,09 USD, tăng 0,01 USD so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm so với mức 0,11 USD của quý trước.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây, công ty đã cải thiện các chỉ số lợi nhuận bất chấp những thách thức về doanh thu:
Một dấu hiệu đặc biệt đáng khích lệ là sự cải thiện đáng kể về đơn đặt hàng, đạt 158,4 triệu USD trong Q2 2025, gấp hơn hai lần so với mức 72,4 triệu USD ghi nhận trong Q2 2024. Điều này dẫn đến tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu là 1,1, cho thấy tiềm năng doanh thu mạnh mẽ trong tương lai.
So sánh chi tiết theo quý dưới đây nêu bật những xu hướng này trên các chỉ số tài chính chính:
Bảng cân đối kế toán của Harmonic thể hiện sức mạnh đáng kể, với tiền mặt tăng lên 123,9 triệu USD từ 45,9 triệu USD trong Q2 2024. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp dòng tiền tự do âm 15,5 triệu USD trong quý, cho thấy khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ trong các giai đoạn trước đó.
Phân tích phân khúc: Băng thông rộng và Video
Hai phân khúc kinh doanh chính của công ty cho thấy hiệu suất khác biệt trong Q2 2025. Doanh thu Băng thông rộng giảm 6,5% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 86,9 triệu USD, trong khi doanh thu Video tăng 11,6% lên 51,1 triệu USD. Mô hình này được minh họa rõ ràng trong phân tích doanh thu và biên lợi nhuận:
Những thách thức của phân khúc Băng thông rộng được cho là do sự chuyển đổi của ngành sang công nghệ Unified DOCSIS 4.0 và tác động của thuế quan. Mặc dù có những khó khăn này, Harmonic báo cáo bốn khách hàng mới và đơn đặt hàng mạnh mẽ từ khu vực Phần còn lại của Thế giới (ROW), cho thấy nền tảng cho tăng trưởng trong tương lai vẫn vững chắc.
Phân khúc Video tiếp tục xu hướng tích cực, với doanh thu SaaS đạt kỷ lục 15,4 triệu USD, tăng 10,1% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh của Video cho thấy sự cải thiện đáng kể, đạt 6,2 triệu USD so với mức lỗ 0,3 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái.
Sáng kiến chiến lược & Vị thế công nghệ
Harmonic nhấn mạnh vị thế chiến lược của mình cho tăng trưởng dài hạn bất chấp những thách thức trước mắt. Công ty nhấn mạnh vị thế dẫn đầu về công nghệ trong Unified DOCSIS 4.0, với các lô hàng nút đầu tiên dự kiến vào cuối năm 2025, tạo tiền đề cho tăng trưởng doanh thu vào năm 2026.
Tổng quan sau đây minh họa chiến lược thực hiện và các sáng kiến chính của Harmonic:
Trong phân khúc Băng thông rộng, Harmonic đang tập trung vào đa dạng hóa khách hàng, vị thế dẫn đầu về công nghệ, tăng trưởng cáp quang và mở rộng dịch vụ đám mây. Công ty báo cáo doanh thu cáp quang kỷ lục trong Q2, bao gồm cả đóng góp từ một khách hàng Tier 1 gần đây.
Đối với phân khúc Video, Harmonic đang theo đuổi chiến lược kép là duy trì lợi nhuận thiết bị đồng thời đẩy nhanh chuyển đổi SaaS. Quan hệ đối tác với Akamai dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong nửa cuối năm 2025, và công ty báo cáo đường ống khách hàng Tier 1 mạnh mẽ.
Triển vọng tài chính & Hướng dẫn
Nhìn về phía trước đến Q3 2025, Harmonic đưa ra hướng dẫn sau:
Công ty dự kiến doanh thu hợp nhất Q3 2025 trong khoảng 120-135 triệu USD, với Băng thông rộng đóng góp 75-85 triệu USD và Video bổ sung 45-50 triệu USD. EBITDA điều chỉnh dự kiến ở mức 7-14 triệu USD, với EPS dao động từ 0,02 đến 0,07 USD.
Hướng dẫn của Harmonic bao gồm ước tính tác động thuế quan khoảng 1 triệu USD, phản ánh những thách thức đang diễn ra trong lĩnh vực này. Mặc dù có những khó khăn trước mắt, ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào sự phục hồi tăng trưởng vào năm 2026, được thúc đẩy bởi việc triển khai Unified DOCSIS 4.0 và sự gia tăng khách hàng.
Công ty tiếp tục ưu tiên lợi nhuận cho cổ đông, đã mua lại 14 triệu USD cổ phiếu trong Q2 2025, nâng tổng số mua lại từ đầu năm đến nay lên 50 triệu USD. Với 124 triệu USD tiền mặt và 82 triệu USD hạn mức tín dụng chưa sử dụng, Harmonic duy trì tính linh hoạt tài chính đáng kể để vượt qua các thách thức hiện tại đồng thời đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.
Tóm lại, mặc dù Harmonic đối mặt với áp lực doanh thu ngắn hạn trong phân khúc Băng thông rộng, nhưng đơn đặt hàng mạnh mẽ, hiệu suất phân khúc Video được cải thiện và bảng cân đối kế toán vững chắc đã đặt công ty vào vị thế tốt cho sự phục hồi tăng trưởng dự kiến vào năm 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: