Thuế quan 50% của Mỹ đẩy cà phê Brazil rẽ hướng
Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường
Clean Harbors Inc . (NYSE:CLH) đã công bố kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 30 tháng 7, cho thấy hiệu suất hỗn hợp với doanh thu tổng thể đi ngang nhưng lợi nhuận được cải thiện. Nhà cung cấp dịch vụ môi trường này báo cáo rằng trong khi mảng Dịch vụ Môi trường lõi của công ty đạt được tăng trưởng vững chắc, điều này đã bị bù trừ bởi sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh doanh Safety-Kleen Sustainability Solutions.
Thị trường dường như thận trọng về kết quả này, với cổ phiếu Clean Harbors giảm 3,48% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 230,00 USD, mặc dù công ty nhấn mạnh vào việc cải thiện biên lợi nhuận và tạo ra dòng tiền mạnh mẽ.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
Clean Harbors báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 1,55 tỷ USD, về cơ bản không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty đã cải thiện các chỉ số lợi nhuận, với EBITDA điều chỉnh tăng lên 336,2 triệu USD, tăng từ 327,8 triệu USD trong Q2 2024. Biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 60 điểm cơ bản lên 21,7%.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả quý của công ty:
Lợi nhuận ròng đạt 126,9 triệu USD, tương đương thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2,36 USD, giảm so với 133,3 triệu USD hoặc 2,46 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước. Công ty nhấn mạnh rằng dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 133,2 triệu USD, cải thiện đáng kể so với 84,2 triệu USD trong Q2 2024.
Clean Harbors cũng nhấn mạnh hiệu suất an toàn của mình, đạt Tỷ lệ Sự cố Ghi nhận Tổng thể (TRIR) là 0,40, mà công ty cho rằng là tỷ lệ quý thấp nhất trong lịch sử công ty.
Phân tích Phân khúc
Phân khúc Dịch vụ Môi trường, chiếm phần lớn hoạt động kinh doanh của Clean Harbors, đạt mức tăng trưởng doanh thu 3% lên 1,35 tỷ USD. EBITDA điều chỉnh của phân khúc tăng 5% lên 376,2 triệu USD, với biên lợi nhuận cải thiện lên 27,8% từ 27,5% trong năm trước. Công ty cho rằng sự tăng trưởng này là nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đối với dịch vụ xử lý và tái chế, khối lượng dự án cao hơn, và chiến lược định giá hiệu quả.
Hiệu suất của phân khúc được minh họa trong biểu đồ sau:
Ngược lại, phân khúc Safety-Kleen Sustainability Solutions gặp phải những thách thức đáng kể, với doanh thu giảm 19% xuống còn 197,7 triệu USD và EBITDA điều chỉnh giảm 26% xuống còn 38,3 triệu USD. Biên lợi nhuận của phân khúc giảm từ 21,2% xuống 19,4%. Công ty cho rằng giá dầu gốc thấp hơn và khối lượng giảm là những yếu tố chính đằng sau sự suy giảm, mặc dù lưu ý rằng điều này đã được bù đắp một phần bởi doanh thu charge-for-oil (CFO) cao hơn và các sáng kiến giảm chi phí.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất của phân khúc Safety-Kleen:
Vị thế Tài chính và Dòng tiền
Báo cáo thu nhập Q2 của Clean Harbors cho thấy trong khi lợi nhuận gộp vẫn ổn định ở mức 516,4 triệu USD (biên 33,3%), công ty đã giảm chi phí bán hàng, quản lý và hành chính xuống còn 186,2 triệu USD hoặc 12,0% doanh thu, giảm từ 197,9 triệu USD hoặc 12,7% trong Q2 2024. Tuy nhiên, chi phí khấu hao và phân bổ tăng lên 116,3 triệu USD từ 100,5 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Bảng so sánh báo cáo thu nhập chi tiết được hiển thị dưới đây:
Bảng cân đối kế toán của công ty cho thấy vị thế tiền mặt được củng cố, với tiền mặt và chứng khoán thị trường ngắn hạn tăng lên 699,1 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tăng từ 595,3 triệu USD vào cuối Q1 2025. Tổng nợ vẫn tương đối ổn định ở mức 2,78 tỷ USD.
Điểm nổi bật về dòng tiền cho thấy chi tiêu vốn giảm đáng kể xuống còn 87,3 triệu USD từ 131,8 triệu USD trong Q2 2024. Công ty cũng tăng mua lại cổ phiếu lên 12,0 triệu USD từ 5,2 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Hướng dẫn và Triển vọng
Nhìn về phía trước, Clean Harbors duy trì hướng dẫn cả năm 2025, dự báo lợi nhuận ròng từ 383 triệu USD đến 419 triệu USD, và EBITDA điều chỉnh từ 1,16 tỷ USD đến 1,2 tỷ USD. Công ty dự kiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh sẽ dao động từ 775 triệu USD đến 865 triệu USD, với dòng tiền tự do điều chỉnh từ 430 triệu USD đến 490 triệu USD.
Hướng dẫn cả năm của công ty được tóm tắt trong bảng sau:
Clean Harbors nhấn mạnh chiến lược phân bổ vốn có kỷ luật, tập trung vào đầu tư tăng trưởng hữu cơ, mua lại cổ phiếu, mua lại chiến lược, và quản lý nợ. Công ty cho biết sẽ tiếp tục đánh giá các cơ hội mua lại trong khi thực hiện kế hoạch mua lại cổ phiếu đã được phê duyệt.
Mặc dù có cách trình bày tích cực về kết quả và duy trì hướng dẫn, sự sụt giảm cổ phiếu trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy các nhà đầu tư có thể lo ngại về những thách thức đáng kể trong phân khúc Safety-Kleen và khả năng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu tổng thể của công ty trong các quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: