Giá vàng hôm nay 19-10: Lao dốc cuối tuần, vẫn được dự báo bất ngờ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Alcoa Corp (NYSE:AA) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 16 tháng 7, cho thấy công ty đang đối mặt với những thách thức đáng kể từ thị trường trong khi vẫn duy trì kỷ luật hoạt động. Nhà sản xuất nhôm này báo cáo doanh thu giảm 10% so với quý trước xuống còn 3,018 tỷ USD, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,62 USD và EPS điều chỉnh đạt 0,39 USD, do tác động bất lợi từ giá cả và thuế quan đã ảnh hưởng đến kết quả tài chính.
Cổ phiếu của công ty phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư, giảm 1,66% xuống 35,65 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, mặc dù ban lãnh đạo nhấn mạnh vào thành tựu hoạt động và tiến triển chiến lược. Bài thuyết trình của Alcoa đã làm nổi bật sự tương phản giữa các chỉ số sản xuất vững chắc và áp lực thị trường bên ngoài đã ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Alcoa đã đạt được kết quả hỗn hợp trong Q2 2025, với hiệu suất hoạt động mạnh mẽ bị lu mờ bởi những khó khăn từ thị trường. Công ty báo cáo thu nhập ròng đạt 164 triệu USD (0,62 USD/cổ phiếu), giảm so với 548 triệu USD (2,07 USD/cổ phiếu) trong quý trước. EBITDA điều chỉnh không bao gồm các khoản mục đặc biệt giảm đáng kể xuống 313 triệu USD từ 855 triệu USD trong Q1.
Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tài chính sau đây, cả giá nhôm và alumina thực tế đều giảm so với quý trước, trong đó alumina trải qua mức giảm đặc biệt mạnh:
Công ty duy trì hiệu suất an toàn mạnh mẽ với không có thương tích nghiêm trọng hoặc tử vong trong khi đạt được sản lượng nhôm vững chắc. Tuy nhiên, kết quả tài chính bị ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là giá cả và thuế quan. Ông William Oplinger, Tổng Giám đốc, nhấn mạnh việc công ty tập trung vào các khía cạnh có thể kiểm soát được của doanh nghiệp trong quý đầy thách thức này.
Phân tích tài chính chi tiết
Xem xét kỹ hơn về kết quả Q2 của Alcoa cho thấy các yếu tố cụ thể đã góp phần vào sự sụt giảm của EBITDA điều chỉnh. Như minh họa trong biểu đồ thác nước sau đây, những tác động tiêu cực đáng kể nhất đến từ API (chỉ số giá alumina), thuế quan và các yếu tố khác:
Phân khúc alumina bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, với EBITDA điều chỉnh giảm từ 664 triệu USD trong Q1 xuống 139 triệu USD trong Q2, chủ yếu do giá alumina thấp hơn. EBITDA điều chỉnh của phân khúc nhôm giảm nhẹ hơn từ 134 triệu USD xuống 97 triệu USD, với sự sụt giảm giá kim loại một phần được bù đắp bởi tác động thuận lợi từ API.
Mặc dù những thách thức này, Alcoa đã tăng số dư tiền mặt từ 1,202 tỷ USD vào cuối Q1 lên 1,514 tỷ USD vào cuối Q2, được hỗ trợ bởi việc giải phóng vốn lưu động và các yếu tố khác như thể hiện trong cầu nối tiền mặt sau đây:
Công ty duy trì các chỉ số tài chính chính mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, bao gồm tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu từ đầu năm đến nay đạt 22,5% và 366 triệu USD dòng tiền tự do cộng với đóng góp lợi ích không kiểm soát ròng:
Sáng kiến chiến lược
Trong quý này, Alcoa đã đạt được tiến triển đáng kể trong các sáng kiến chiến lược được thiết kế để củng cố vị thế dài hạn. Đáng chú ý nhất, công ty đã hoàn tất việc bán cổ phần trong liên doanh Ma’aden vào ngày 1 tháng 7, trị giá 1,35 tỷ USD, với 150 triệu USD tiền mặt thu được chủ yếu dùng để trang trải thuế và chi phí giao dịch.
Công ty cũng nhận được quyết định thuận lợi từ Cơ quan Thuế Úc, dẫn đến việc nhận được khoản đặt cọc 69 triệu USD cộng với 9 triệu USD tiền lãi vào ngày 2 tháng 7. Tuy nhiên, Alcoa sẽ phải trả khoảng 225 triệu USD thuế tiền mặt trước tháng 6 năm 2026 cho lãi suất đã khấu trừ vào thu nhập trong thời gian tranh chấp.
Để đối phó với thách thức về thuế quan, Alcoa đã chuyển hướng nhôm sản xuất tại Canada sang các khách hàng không phải Hoa Kỳ trong khi tiếp tục nỗ lực vận động với các nhà hoạch định chính sách. Công ty cũng đã gia hạn thỏa thuận cung cấp với Prysmian, một nhà lãnh đạo toàn cầu về hệ thống cáp năng lượng và viễn thông, và hoàn thành đơn hàng sản phẩm giá trị gia tăng EcoLum đầu tiên tại Bắc Mỹ.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Triển vọng của Alcoa cho phần còn lại của năm 2025 vẫn thận trọng lạc quan bất chấp những thách thức trước mắt. Công ty đã đưa ra hướng dẫn sản xuất và tài chính sau đây:
Nhìn xa hơn năm 2025, Alcoa nhấn mạnh nền tảng nhu cầu dài hạn mạnh mẽ đối với nhôm, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm dự kiến đạt 3,8% ở Bắc Mỹ và 7,9% ở châu Âu từ 2025-2030:
Trong thị trường alumina, Alcoa lưu ý rằng phản ứng cung ứng ở Trung Quốc đã giúp ổn định giá cả bất chấp sự sụt giảm theo quý, với việc cắt giảm nhà máy lọc và bảo trì đã ngăn chặn xu hướng giảm trong Q2:
Đối với nhôm, giá cả đã cho thấy dấu hiệu phục hồi vào cuối Q2, với giá LME tăng từ 2.285 USD/tấn lên 2.600 USD/tấn, mặc dù phí bảo hiểm Midwest Hoa Kỳ vẫn duy trì dưới mức hòa vốn với thuế quan 50%:
Ban lãnh đạo Alcoa đã tóm tắt thành tựu của quý và phác thảo các lĩnh vực tập trung trong tương lai, nhấn mạnh vào an toàn, ổn định hoạt động và cải tiến liên tục trong khi thúc đẩy đối thoại cải cách thuế quan và điều chỉnh hoạt động để duy trì lợi nhuận:
Khi Alcoa điều hướng qua biến động thị trường và thách thức quy định, công ty vẫn tập trung vào sự xuất sắc trong hoạt động, tối ưu hóa danh mục đầu tư chiến lược và định vị cho tăng trưởng dài hạn trong một ngành dự kiến sẽ hưởng lợi từ xu hướng chuyển đổi xanh và thay thế vật liệu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như thận trọng về những khó khăn trước mắt, đặc biệt liên quan đến tác động của giá cả và thuế quan, như phản ánh trong hiệu suất cổ phiếu sau khi công bố kết quả kinh doanh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: