Bản trình bày Q2 2025 của Nidec: Lợi nhuận hoạt động giảm 82,5% giữa bê bối kế toán

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Nidec (TSE:6594) đã tiết lộ toàn bộ quy mô thách thức tài chính trong bản trình bày nửa đầu năm tài chính 2025 vào ngày 14 tháng 11, khi nhà sản xuất động cơ Nhật Bản đang vật lộn với bê bối kế toán lớn và thua lỗ đáng kể trong phân khúc ô tô. Công ty, đã bị Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo chỉ định là "chứng khoán cảnh báo đặc biệt" kể từ ngày 30 tháng 10, hiện đang thực hiện cải cách doanh nghiệp toàn diện để giải quyết các hành vi kế toán không đúng đắn được xác định bởi cuộc điều tra của bên thứ ba.

Bản trình bày vẽ nên bức tranh về một công ty trong tình trạng khủng hoảng, với ban lãnh đạo tạm ngừng chi trả cổ tức và vạch ra một loạt biện pháp khắc phục nhằm xây dựng lại niềm tin với các nhà đầu tư, cơ quan quản lý và đối tác kinh doanh. Trọng tâm ngay lập tức của Nidec đã chuyển từ tăng trưởng sang tuân thủ và cải cách quản trị, với lộ trình rõ ràng cho việc khắc phục quy định kéo dài đến cuối năm 2026.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Nidec báo cáo doanh thu thuần đạt 1.302,3 tỷ yên trong nửa đầu năm tài chính 2025, tăng khiêm tốn 0,7% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, mức tăng trưởng doanh số nhẹ này đã bị lu mờ hoàn toàn bởi sự sụt giảm 82,5% lợi nhuận hoạt động, giảm mạnh xuống còn 21,1 tỷ yên từ mức 120,5 tỷ yên trong cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động co lại nghiêm trọng từ 9,3% xuống chỉ còn 1,6%.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính sau đây:

Công ty cho rằng việc tăng doanh số là nhờ vào sự tăng trưởng trong các lĩnh vực kinh doanh Sản phẩm Ô tô và Thiết bị gia dụng, Thương mại và Công nghiệp, đã bù đắp được những khó khăn trong phân khúc Máy móc. Tuy nhiên, sự sụt giảm lợi nhuận hoạt động chủ yếu bắt nguồn từ những tác động tiêu cực đáng kể trong lĩnh vực kinh doanh Sản phẩm Ô tô, bao gồm các khoản dự phòng cho tổn thất hợp đồng với khách hàng, tổn thất do giảm giá trị và chi phí giải quyết cho các khiếu nại.

Phân tích chi tiết hơn về những thay đổi năm qua cho thấy mức độ nghiêm trọng của tình hình:

Tác động tài chính của những vấn đề này là đáng kể, với Nidec ghi nhận 87,7 tỷ yên tổn thất kết hợp từ các khoản dự phòng cho tổn thất hợp đồng (36,5 tỷ yên), tổn thất do giảm giá trị (31,7 tỷ yên) và yêu cầu bồi hoàn (19,5 tỷ yên). Những khoản mục bất thường này về cơ bản đã xóa sạch những gì lẽ ra đã là nửa năm có lãi.

Mặc dù những thách thức này, Nidec vẫn duy trì được dòng tiền dương, với dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 112,3 tỷ yên và dòng tiền tự do đạt 45,2 tỷ yên trong nửa đầu năm tài chính, như minh họa trong biểu đồ sau:

Phân tích tài chính chi tiết

So sánh hàng quý cung cấp thêm thông tin chi tiết về thời điểm và tác động của những thách thức tài chính của Nidec. Trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, công ty báo cáo doanh thu thuần giảm 1,6% so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 638,0 tỷ yên. Đáng báo động hơn, quý này ghi nhận lỗ hoạt động 26,4 tỷ yên, so với lợi nhuận 60,1 tỷ yên trong cùng quý năm ngoái.

Sự khác biệt giữa kết quả sơ bộ và kết quả cuối cùng của quý hai đặc biệt đáng chú ý, với báo cáo sơ bộ cho thấy lợi nhuận hoạt động là 61,5 tỷ yên so với báo cáo cuối cùng về lỗ hoạt động là 26,4 tỷ yên. Sự điều chỉnh đáng kể này nhấn mạnh các vấn đề kế toán đã kích hoạt sự giám sát của cơ quan quản lý.

Nhìn vào hiệu suất theo phân khúc, tổng quan về nhóm sản phẩm cho thấy kết quả hỗn hợp trên các đơn vị kinh doanh của Nidec:

13

Trong khi các phân khúc Động cơ Chính xác Nhỏ và Thiết bị Gia dụng, Thương mại và Công nghiệp thể hiện sự ổn định tương đối, phân khúc Sản phẩm Ô tô lại thể hiện sự biến động mạnh nhất, với lợi nhuận hoạt động trước khi giảm giá giảm mạnh trong những quý gần đây. Điều này phù hợp với việc công ty tiết lộ về những tổn thất hợp đồng đáng kể và vấn đề chất lượng trong phân khúc này.

Sáng kiến chiến lược

Để đối phó với những thách thức này, Nidec đã thực hiện một loạt biện pháp khắc phục và thành lập Ủy ban Cải cách Doanh nghiệp chuyên trách để giải quyết các vấn đề cơ bản. Công ty đã vạch ra một cách tiếp cận toàn diện để xây dựng lại cơ cấu quản trị và văn hóa doanh nghiệp.

Trọng tâm của những nỗ lực này là Ủy ban Cải cách Doanh nghiệp Nidec mới thành lập, nhằm mục đích xây dựng lại công ty với các tiêu chuẩn đạo đức cao nhất. Cơ cấu ủy ban bao gồm các tiểu ban chuyên trách tập trung vào kế toán/tài chính, quản trị, nhân sự, tuân thủ, CNTT, hệ thống kiểm toán/quản lý nội bộ và tái cơ cấu.

9

Các sáng kiến cải cách vượt ra ngoài những thay đổi về cơ cấu để bao gồm cả việc chuyển đổi văn hóa doanh nghiệp, cải cách hệ thống nhân sự và thực hiện các quy trình và cơ chế để ngăn chặn việc ra quyết định tùy tiện. Những biện pháp này phản ánh nhận thức rằng các bất thường về kế toán bắt nguồn từ các vấn đề tổ chức sâu hơn đòi hỏi phải khắc phục toàn diện.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nidec đã thiết lập một lộ trình rõ ràng cho các nỗ lực khắc phục quy định, với các mốc quan trọng kéo dài đến tháng 10 năm 2026. Công ty dự định đệ trình Kế hoạch Cải thiện chính thức cho Hệ thống Quản lý Nội bộ vào cuối tháng 1 năm 2026, sau khi Ủy ban Bên thứ ba hoàn thành cuộc điều tra.

10

Lộ trình bao gồm việc tiếp tục hợp tác với cuộc điều tra của Ủy ban Bên thứ ba, thực hiện các biện pháp ngăn chặn tái diễn, và cuối cùng là đệ trình Xác nhận bằng văn bản về Quản lý Nội bộ lên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Nếu thành công, quá trình này có thể dẫn đến việc hủy bỏ chỉ định cổ phiếu của Nidec là Chứng khoán Cảnh báo Đặc biệt vào tháng 10 năm 2026.

Trong thời gian này, Nidec đã thực hiện bước đi quan trọng là tạm ngừng chi trả cổ tức, không công bố cổ tức giữa kỳ cho nửa đầu năm tài chính 2025, so với mức 40,00 yên mỗi cổ phiếu trong năm trước. Cách tiếp cận tài chính thận trọng này phản ánh việc công ty ưu tiên giải quyết các vấn đề tuân thủ và xây dựng lại kiểm soát nội bộ trước khi tiếp tục trả lại cho cổ đông.

Như đã nêu trong lộ trình các mốc quan trọng, Nidec cũng đã thiết lập một thỏa thuận hạn mức tín dụng để đảm bảo ổn định tài chính trong giai đoạn đầy thách thức này:

Mặc dù bản trình bày tập trung chủ yếu vào cải cách quản trị và kết quả tài chính, cuộc họp báo cáo thu nhập kèm theo đã cung cấp thêm bối cảnh, với CEO Mitsuya Kishida nhấn mạnh sự cần thiết của thay đổi văn hóa, tuyên bố: "Chúng tôi sẽ loại bỏ tất cả những thói quen xấu từ quá khứ, và chúng tôi sẽ tái sinh như một Nidec mới." Công ty cũng đã tạm dừng các hoạt động M&A để tập trung giải quyết các thách thức nội bộ.

Đối với các nhà đầu tư, bản trình bày của Nidec cho thấy một công ty đang ở thời điểm quan trọng, đối mặt với cả những trở ngại tài chính đáng kể và những thách thức quản trị cơ bản. Sự thành công của chương trình cải cách đầy tham vọng sẽ là yếu tố then chốt trong việc xác định liệu nhà sản xuất động cơ có thể khôi phục niềm tin thị trường và trở lại khả năng sinh lời bền vững trong những năm tới hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: