Bản trình bày Q2 2025 của Neurocrine cho thấy tăng trưởng doanh số mạnh mẽ và tiến triển đường ống sản phẩm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Neurocrine Biosciences (NASDAQ:NBIX) đã có kết quả hoạt động mạnh mẽ trong quý hai, theo bản trình bày kết quả kinh doanh Q2 2025 được công bố vào ngày 30 tháng 7 năm 2025. Công ty tập trung vào lĩnh vực khoa học thần kinh này báo cáo mức tăng trưởng doanh thu đáng kể nhờ vào sản phẩm chủ lực INGREZZA và việc ra mắt thành công CRENESSITY, đồng thời đẩy mạnh nhiều ứng viên trong đường ống phát triển giai đoạn cuối. Mặc dù có kết quả tích cực, cổ phiếu NBIX đã giảm nhẹ 0,45% trong giao dịch tiền thị trường, dù đã tăng 43% trong sáu tháng qua.

Công ty định vị mình là một tổ chức khoa học thần kinh tích hợp đầy đủ với chuyên môn trong lĩnh vực thần kinh học, tâm thần kinh, nội tiết thần kinh, và miễn dịch thần kinh, đã phát hiện và phát triển bốn liệu pháp được FDA phê duyệt.

Như được thể hiện trong tổng quan chiến lược sau đây, Neurocrine đang xây dựng chiến lược tăng trưởng dài hạn dựa trên ba trụ cột chính:

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Neurocrine báo cáo tổng doanh số bán sản phẩm ròng đạt 682 triệu USD trong Q2 2025, tăng 21% so với quý trước và tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. INGREZZA, thuốc điều trị rối loạn vận động muộn và múa giật Huntington của công ty, tạo ra 624 triệu USD doanh số bán hàng ròng, tăng 15% so với Q1 2025 và tăng 8% so với Q2 2024. Công ty nhấn mạnh sự trở lại của tăng trưởng khối lượng nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ bệnh nhân và kỷ lục mới về số lượng đơn thuốc mới trong quý.

CRENESSITY, thuốc điều trị tăng sản thượng thận bẩm sinh mới được Neurocrine ra mắt, đóng góp 53 triệu USD doanh số bán hàng ròng trong quý, với 664 biểu mẫu đăng ký bệnh nhân mới. Công ty lưu ý rằng 76% đơn thuốc đã cấp phát được bồi hoàn, phản ánh khả năng tiếp cận thị trường mạnh mẽ.

Bảng tóm tắt tài chính sau đây chi tiết hiệu suất Q2 2025 của công ty so với năm trước:

Mặc dù doanh thu tăng trưởng, thu nhập ròng non-GAAP vẫn tương đối ổn định ở mức 166 triệu USD so với 169 triệu USD trong Q2 2024, chủ yếu do chi phí R&D tăng (223 triệu USD so với 175 triệu USD) và chi phí SG&A (255 triệu USD so với 201 triệu USD). Thu nhập trên mỗi cổ phiếu non-GAAP tăng nhẹ lên 1,65 USD từ 1,63 USD trong cùng kỳ năm trước.

Trong nửa đầu năm 2025, Neurocrine báo cáo tổng doanh thu 1,26 tỷ USD, tăng từ 1,11 tỷ USD trong nửa đầu năm 2024, với INGREZZA đóng góp 1,17 tỷ USD và CRENESSITY bổ sung 68 triệu USD.

Dựa trên kết quả Q2, Neurocrine đã cập nhật hướng dẫn cho năm 2025 như sau:

Công ty đã thu hẹp hướng dẫn doanh số bán hàng ròng INGREZZA từ 2,5-2,6 tỷ USD xuống 2,5-2,55 tỷ USD, phản ánh tăng trưởng khối lượng hai con số một phần bị bù đắp bởi giá ròng thấp hơn do mở rộng khả năng tiếp cận. Hướng dẫn chi phí SG&A đã tăng 25 triệu USD, trong khi hướng dẫn chi phí R&D vẫn không thay đổi.

Tiến triển đường ống sản phẩm

Bản trình bày của Neurocrine nhấn mạnh tiến triển đáng kể trên khắp đường ống khoa học thần kinh của họ, hiện bao gồm 12 chương trình trải rộng trong lĩnh vực thần kinh học, tâm thần kinh, và nội tiết thần kinh.

Đường ống toàn diện của công ty được thể hiện dưới đây:

Hai tài sản đường ống chính đã tiến đến Giai đoạn 3 trong quý:

1. Osavampator (AMPA PAM) để điều trị rối loạn trầm cảm nặng (MDD) ở người lớn có phản ứng không đầy đủ với điều trị. Nghiên cứu SAVITRI Giai đoạn 2 đã đạt điểm cuối chính với sự giảm đáng kể về mặt thống kê trong tổng điểm MADRS vào Ngày 28, và các điểm cuối thứ cấp chính vào Ngày 56. Công ty đã khởi động các nghiên cứu đăng ký Giai đoạn 3 với dữ liệu dự kiến công bố vào năm 2027.

2. NBI-’568, một chất chủ vận M4 chọn lọc cho bệnh tâm thần phân liệt, đã cho thấy kết quả Giai đoạn 2 tích cực. Liều 20mg một lần mỗi ngày đã cho thấy cải thiện có ý nghĩa thống kê và lâm sàng trên các điểm cuối chính và bổ sung, với kích thước hiệu quả tương đương với các thuốc chống loạn thần hàng đầu.

Biểu đồ sau minh họa kết quả hiệu quả từ nghiên cứu Giai đoạn 2 của NBI-’568:

Ngoài ra, Neurocrine đã khởi động nghiên cứu Giai đoạn 1 cho NBIP-’1435, một chất đối kháng thụ thể CRF-1 tác dụng kéo dài được tiêm dưới da để điều trị tiềm năng cho tăng sản thượng thận bẩm sinh cổ điển (CAH).

Sáng kiến chiến lược

Neurocrine nhấn mạnh chiến lược chuyển đổi R&D nhằm cung cấp một loại thuốc mới mỗi hai năm. Công ty đang mở rộng đường ống của mình lên 17 chương trình vào cuối năm 2025, với trọng tâm vào các phương pháp đa phương thức bao gồm phân tử nhỏ, peptide, và các sản phẩm sinh học.

CRENESSITY đại diện cho một cơ hội chiến lược đáng kể với tư cách là phương pháp điều trị mới đầu tiên cho CAH cổ điển trong 70 năm. Sản phẩm này giải quyết một tình trạng di truyền hiếm gặp ảnh hưởng đến khoảng 20.000 bệnh nhân tại Hoa Kỳ và đã cho thấy nhu cầu ban đầu mạnh mẽ với tổng cộng 1.077 biểu mẫu đăng ký bệnh nhân mới trong nửa đầu năm 2025.

Như được thể hiện trong slide sau đây, CRENESSITY cung cấp tiềm năng thay đổi tiêu chuẩn chăm sóc:

Đối với INGREZZA, Neurocrine nhấn mạnh cơ hội thị trường đáng kể trong rối loạn vận động muộn, lưu ý rằng ước tính 800.000 người tại Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi tình trạng này, với gần 9 trong số 10 bệnh nhân hiện không được điều trị bằng chất ức chế VMAT2. Công ty cũng lưu ý việc mở rộng khả năng tiếp cận danh mục thuốc, hiện bao phủ khoảng 70% người thụ hưởng Medicare mắc rối loạn vận động muộn và bệnh Huntington.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Neurocrine đã vạch ra một số cột mốc quan trọng cho phần còn lại của năm 2025:

1. Dữ liệu hàng đầu dự kiến trong Q4 2025 cho nghiên cứu Giai đoạn 3 của valbenazine cho bại não rối loạn vận động và nghiên cứu Giai đoạn 2 của NBI-’770 (NMDA NR2B NAM) để điều trị rối loạn trầm cảm nặng

2. Khởi động các nghiên cứu Giai đoạn 2 cho NBI-’568 trong hưng cảm lưỡng cực và NBI-’570 (chất chủ vận kép M1/M4 chọn lọc) cho bệnh tâm thần phân liệt

3. Kết quả Giai đoạn 1 cho nhiều chất chủ vận muscarinic: NBI-’567, NBI-’569, và NBI-’570

4. Tiến triển của các chương trình tiền lâm sàng bổ sung, bao gồm các sản phẩm sinh học, vào các nghiên cứu đầu tiên trên người

5. Ngày R&D được lên lịch vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, tại trụ sở chính của Neurocrine ở San Diego, tập trung vào danh mục tâm thần kinh và tiến độ chuyển đổi R&D

Công ty tái khẳng định vị thế của mình cho sự tăng trưởng bền vững và dài hạn dựa trên thành công thương mại, đường ống mạnh mẽ, và vị thế tài chính vững chắc với khoảng 1,8 tỷ USD tiền mặt và đầu tư.

Tóm lại, bản trình bày Q2 2025 của Neurocrine mô tả một công ty có động lực thương mại mạnh mẽ, một đường ống đang phát triển các loại thuốc tiềm năng mới, và một chiến lược rõ ràng cho tăng trưởng dài hạn trong lĩnh vực khoa học thần kinh.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: