Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Asbury Automotive (NYSE:ABG) đã trình bày bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư quý 2 năm 2025 vào ngày 29 tháng 7, thể hiện sự tăng tốc trong tăng trưởng doanh thu và các sáng kiến tái cân bằng danh mục đầu tư chiến lược. Cổ phiếu của nhà bán lẻ ô tô này đã tăng 1,75% trong giao dịch trước giờ mở cửa ở mức 233,20 USD, sau khi giảm 3,56% trong phiên trước đó, cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư về kết quả quý mới nhất.
Bài thuyết trình được đưa ra sau một quý đầu tiên với kết quả hỗn hợp, khi Asbury vượt ước tính về lợi nhuận nhưng không đạt mục tiêu doanh thu, dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu. Kết quả Q2 dường như đã giải quyết một số lo ngại đó, với hiệu suất được cải thiện trên nhiều phân khúc.
Tóm tắt điều hành
Asbury báo cáo mức tăng 3% doanh thu toàn công ty so với cùng kỳ năm trước trong Q2 2025, với doanh thu cùng cửa hàng tăng 5%. Công ty đã thể hiện sự tăng trưởng dài hạn ổn định, với doanh thu tăng 138% kể từ năm 2019 (CAGR 19%) và EPS điều chỉnh tăng 188% (CAGR 24%) trong cùng kỳ.
Công ty nhấn mạnh việc tái cân bằng danh mục đầu tư đang diễn ra sau khi mua lại Tập đoàn Herb Chambers Automotive, được đề cập là đang chờ xử lý trong báo cáo thu nhập Q1. Động thái chiến lược này chuyển hướng cơ cấu thương hiệu của Asbury sang một danh mục cân bằng hơn giữa các xe sang, xe nhập khẩu và xe nội địa.
Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tài chính sau đây, Asbury đã duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ trên các chỉ số chính kể từ năm 2019:
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Hiệu suất Q2 2025 của Asbury cho thấy sức mạnh trong doanh số bán xe mới và dịch vụ phụ tùng, trong khi các phân khúc bán lẻ xe đã qua sử dụng và F&I ghi nhận sự sụt giảm nhẹ. Doanh thu xe mới tăng 6% trên toàn công ty và 9% trên cơ sở cùng cửa hàng, vượt trội hơn phân khúc xe đã qua sử dụng với mức giảm lần lượt là 3% và 1%.
Hiệu suất cùng kỳ năm trước của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Phân khúc phụ tùng & dịch vụ nổi lên như một điểm sáng đặc biệt, với lợi nhuận gộp cùng cửa hàng tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Dịch vụ khách hàng trả tiền và công việc bảo hành cho thấy mức tăng trưởng kết hợp mạnh mẽ 9%, nhấn mạnh khả năng phục hồi của phân khúc kinh doanh có biên lợi nhuận cao này. Công ty báo cáo mức hấp thụ cố định vượt quá 100%, cho thấy hoạt động dịch vụ và phụ tùng không chỉ trang trải mà còn vượt quá chi phí cố định.
Phân tích chi tiết về hiệu suất phụ tùng & dịch vụ được thể hiện trong biểu đồ này:
Đáng chú ý, Asbury cung cấp thông tin chi tiết về doanh thu dịch vụ theo loại hệ thống truyền động, tiết lộ rằng xe điện chạy bằng pin (BEV) tạo ra doanh thu cao hơn đáng kể cho mỗi đơn đặt hàng sửa chữa (851 USD) so với xe hybrid cắm điện (656 USD) và động cơ đốt trong truyền thống và xe hybrid (553 USD). Dữ liệu này cho thấy tiềm năng tăng lợi nhuận dịch vụ khi việc áp dụng xe điện tăng lên, mặc dù BEV hiện chỉ chiếm 1% số lượng đơn đặt hàng sửa chữa.
Sáng kiến chiến lược
Trọng tâm chính của bài thuyết trình của Asbury là việc tái cân bằng danh mục đầu tư chiến lược thông qua việc mua lại Tập đoàn Herb Chambers Automotive. Thương vụ mua lại này, dường như đã tiến triển từ trạng thái "đang chờ xử lý" được đề cập trong báo cáo thu nhập Q1, có tác động đáng kể đến cơ cấu thương hiệu của Asbury.
Biểu đồ sau minh họa cách thương vụ mua lại định hình lại cấu trúc danh mục của Asbury:
Sau thương vụ mua lại, cơ cấu doanh thu của Asbury cân bằng hơn với các thương hiệu sang trọng chiếm 35%, thương hiệu nhập khẩu 38% và thương hiệu nội địa 27%. Điều này thể hiện một sự chuyển dịch chiến lược từ cơ cấu trước đây, có khả năng định vị công ty cho hiệu suất ổn định hơn trên các phân khúc thị trường.
Phân tích chi tiết về thương hiệu cho thấy Toyota (18%), Ford (12%) và Lexus (11%) là những thương hiệu lớn nhất của công ty:
Phân tích tài chính chi tiết
Bài thuyết trình của Asbury nhấn mạnh mô hình kinh doanh đa dạng với nhiều nguồn doanh thu và lợi nhuận. Trong khi xe mới chiếm 52% doanh thu, chúng chỉ đóng góp 9% vào lợi nhuận gộp. Ngược lại, phụ tùng & dịch vụ chỉ chiếm 14% doanh thu nhưng mang lại 23% lợi nhuận gộp, nhấn mạnh tầm quan trọng của nó đối với lợi nhuận tổng thể.
Cơ cấu doanh thu và lợi nhuận gộp của công ty được minh họa trong biểu đồ này:
Vị thế tài chính của Asbury vẫn mạnh với 1,1 tỷ USD thanh khoản sẵn có và đòn bẩy ròng điều chỉnh là 2,46x. Công ty báo cáo 620 triệu USD dòng tiền hoạt động điều chỉnh trong 12 tháng qua, cung cấp sự linh hoạt cho các khoản đầu tư chiến lược và khả năng trả lại cổ đông.
Dấu ấn địa lý của công ty trải rộng trên 16 tiểu bang với 175 đại lý xe mới, 230 nhượng quyền, 36 thương hiệu và 40 trung tâm sửa chữa va chạm. Mạng lưới rộng lớn này định vị Asbury như một người chơi lớn trong lĩnh vực bán lẻ ô tô, như được thể hiện trong tổng quan hồ sơ công ty sau:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Asbury dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng, xây dựng trên CAGR doanh thu 19% kể từ năm 2019. Trọng tâm chiến lược của công ty vào các phân khúc có biên lợi nhuận cao như phụ tùng & dịch vụ, đặc biệt khi việc áp dụng xe điện tăng lên, có thể mang lại cơ hội tăng trưởng lợi nhuận bổ sung.
Việc tích hợp Tập đoàn Herb Chambers Automotive đại diện cho một sáng kiến chiến lược quan trọng có khả năng ảnh hưởng đến hiệu suất trong các quý tới. Thương vụ mua lại này phù hợp với tuyên bố của CEO David Hult từ Q1 rằng "Chúng tôi là một công ty khác hôm nay so với thời điểm trước COVID," phản ánh sự chuyển đổi của Asbury thành một nhà bán lẻ ô tô đa dạng hơn.
Mặc dù bài thuyết trình chủ yếu tập trung vào những phát triển tích cực, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng các phân khúc bán lẻ xe đã qua sử dụng và F&I cho thấy sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước, có khả năng báo hiệu những thách thức trong các lĩnh vực này. Ngoài ra, công ty đối mặt với những khó khăn rộng lớn hơn của ngành bao gồm tác động tiềm tàng của thuế quan, sự phát triển của sở thích người tiêu dùng và những thay đổi quy định ảnh hưởng đến lĩnh vực ô tô.
Khi Asbury tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng và các sáng kiến tái cân bằng danh mục đầu tư, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu hiệu suất Q2 được cải thiện có đại diện cho một xu hướng bền vững sau kết quả hỗn hợp của Q1 2025 hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: