APA Q3 2025: Tiết kiệm chi phí tăng tốc khi Permian và Ai Cập vượt kỳ vọng

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn APA (NASDAQ:APA) đã công bố kết quả tài chính và hoạt động quý 3 năm 2025 vào ngày 5 tháng 11, thể hiện khả năng phục hồi trong môi trường giá hàng hóa đầy thách thức. Cổ phiếu của công ty đã tăng vọt 8,03% lên 23,22 USD trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau thông báo, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược và hiệu quả hoạt động của APA.

Nhà sản xuất dầu khí này báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,93 USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 0,79 USD, trong khi doanh thu đạt 2,12 tỷ USD so với dự báo 2,01 tỷ USD. Những kết quả này cho thấy khả năng duy trì lợi nhuận của APA bất chấp sự sụt giảm 10% giá dầu thô WTI và giảm 46% giá khí đốt Waha so với dự báo đầu năm 2025.

Điểm nổi bật về hiệu quả hoạt động trong quý

Quý 3 của APA được đánh dấu bởi hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trên toàn bộ danh mục đầu tư. Công ty báo cáo thu nhập ròng hợp nhất đạt 205 triệu USD, tương đương 0,57 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, và tạo ra 339 triệu USD dòng tiền tự do. Sản lượng toàn cầu đạt trung bình 463.815 thùng dầu quy đổi mỗi ngày (BOE/d), với dầu chiếm 51% tổng sản lượng.

Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật hàng quý sau đây, APA đã giảm nợ ròng 431 triệu USD trong quý trong khi duy trì hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trên các tài sản chính:

Tại Lưu vực Permian, đóng góp khoảng 75% sản lượng điều chỉnh của APA, việc thực hiện nhất quán đã mang lại sản lượng dầu vượt hướng dẫn mặc dù giảm số lượng giàn khoan xuống còn năm. Sản lượng tại Hoa Kỳ đạt trung bình 281.145 BOE/d, với dầu chiếm 43% sản lượng.

Hoạt động quốc tế, đặc biệt là tại Ai Cập, cũng cho thấy kết quả mạnh mẽ với sản lượng đạt 182.670 BOE/d. Công ty đã nhận được sự chấp thuận của tổng thống cho khoảng 2 triệu mẫu Anh tại Ai Cập, củng cố vị thế là đơn vị nắm giữ quyền thuê đất dầu khí trên bờ lớn nhất tại quốc gia này.

Sáng kiến chiến lược

Nền tảng của chiến lược APA là chương trình cắt giảm chi phí được đẩy nhanh, vượt xa các mục tiêu ban đầu. Công ty đã tiết kiệm được 300 triệu USD trong năm tài chính 2025, vượt xa mục tiêu ban đầu là 60 triệu USD. Ấn tượng hơn, APA dự kiến sẽ đạt 350 triệu USD tiết kiệm theo tỷ lệ chạy vào cuối năm 2025, sớm hơn hai năm so với kế hoạch.

Biểu đồ sau minh họa tiến độ và mục tiêu tiết kiệm tăng của công ty:

Chiến lược phân bổ vốn của APA vẫn tập trung vào cân bằng lợi nhuận cổ đông với giảm nợ. Công ty cam kết trả lại ít nhất 60% dòng tiền tự do cho nhà đầu tư thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, đồng thời phân bổ tới 40% để giảm nợ. Kể từ cuối năm 2020, APA đã giảm nợ ròng khoảng 4,5 tỷ USD và đang tiến tới mục tiêu dài hạn là 3,0 tỷ USD.

Tiến độ giảm nợ của công ty được minh họa rõ ràng trong slide này:

Ông John Christmann, Tổng Giám đốc, đã nhấn mạnh tiến độ này trong cuộc họp báo cáo thu nhập: "Chiến lược của chúng tôi đang phát huy tác dụng, và những lợi ích ngày càng rõ ràng trong cả hoạt động và hiệu quả tài chính." Ông đã nhấn mạnh đà phát triển của công ty trong việc đạt được tiết kiệm chi phí trước kế hoạch trong khi vẫn duy trì sự xuất sắc trong hoạt động.

Hiệu quả hoạt động

Hoạt động Permian của APA đã thể hiện những cải tiến hiệu quả đáng kể, với mức giảm 25% chi phí khoan và hoàn thiện trên mỗi foot kể từ nửa đầu năm 2024. Công ty đã tích hợp thành công việc mua lại Callon và triển khai nhiều tối ưu hóa hoạt động, bao gồm kích thước nứt vỉa nhỏ hơn, mở rộng ứng dụng simulfrac, và cải thiện kỹ thuật khoan.

Slide sau cho thấy vị thế cạnh tranh của APA về chi phí phát triển so với các đối thủ:

Tại Ai Cập, sản lượng khí đốt đã vượt xa hướng dẫn ban đầu, với mức tăng trưởng dự kiến khoảng 100 MMcf/d từ Q4 2024 đến Q4 2025, tương đương hơn 20%. Các giếng khí mới đang vượt kỳ vọng, và công ty đã hoàn thành các dự án cơ sở hạ tầng quan trọng trước kế hoạch.

Như được thể hiện trong biểu đồ dưới đây, cả khối lượng sản xuất và giá khí đốt thực tế tại Ai Cập đều cao hơn đáng kể so với hướng dẫn ban đầu:

Vị trí diện tích lớn của công ty tại Ai Cập phần lớn chưa được thăm dò đối với khí tự nhiên, tạo ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Sự tăng trưởng sản lượng khí đốt của APA được hỗ trợ bởi công suất xử lý khí đốt hiện có 800 MMcf/d và hơn 700 dặm cơ sở hạ tầng đường ống khí đốt.

Cơ hội tăng trưởng

Dự án phát triển Block 58 của APA tại Suriname, được gọi là GranMorgu, đại diện cho một cơ hội tăng trưởng đáng kể. Dự án đang đúng tiến độ để có dầu đầu tiên vào giữa năm 2028, với tài nguyên có thể thu hồi ước tính 750 triệu thùng dầu và công suất sản xuất 220.000 thùng mỗi ngày. APA nắm giữ 40% lợi ích làm việc trong dự án.

Slide sau minh họa hồ sơ dòng tiền tự do dự kiến từ Suriname, cho thấy tiềm năng lợi nhuận đáng kể:

Điều làm cho GranMorgu đặc biệt hấp dẫn là kinh tế học đẳng cấp thế giới so với hoạt động đá phiến của Hoa Kỳ. Lợi ích của APA trong dự án tương đương với 400 vị trí Lưu vực Midland với chi phí thấp hơn khoảng 30%, với biên lợi nhuận dòng tiền vượt trội:

Ngoài Suriname, APA duy trì danh mục thăm dò cân bằng trên nhiều khu vực, bao gồm Alaska, Ai Cập, Lưu vực Permian và Uruguay. Sự đa dạng hóa này cung cấp nhiều con đường cho tăng trưởng trong tương lai trong khi quản lý rủi ro thăm dò.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Đối với quý 4 năm 2025, APA dự kiến tổng sản lượng dầu của công ty đạt 230.000 thùng mỗi ngày và tổng sản lượng đạt 446.000 BOE/d. Hướng dẫn cho cả năm 2025 bao gồm tổng sản lượng dầu của công ty đạt 234.000 thùng mỗi ngày và tổng sản lượng đạt 461.000 BOE/d.

Công ty đã điều chỉnh giảm hướng dẫn chi tiêu vốn, với vốn khoan, hoàn thiện và cơ sở vật chất dự kiến là 2 tỷ USD cho cả năm 2025, giảm so với hướng dẫn trước đó là 2,25 tỷ USD. Mức giảm 11% này thể hiện cam kết của APA về kỷ luật vốn trong khi vẫn duy trì mục tiêu sản xuất.

Mặc dù giá hàng hóa thấp hơn, APA đã bảo toàn triển vọng dòng tiền tự do thông qua cắt giảm chi phí và hiệu quả hoạt động. Danh mục giao dịch khí đốt bên thứ ba của công ty dự kiến sẽ tạo ra khoảng 630 triệu USD dòng tiền trước thuế trong năm 2025, cung cấp một nguồn thu nhập bổ sung.

Như được thể hiện trong slide sau, APA đã duy trì khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ bất chấp áp lực giá hàng hóa đáng kể:

Nhìn về phía trước, APA dự định đầu tư 1,3 tỷ USD vào vốn phát triển Permian trong năm 2026 và đang nhắm đến tiết kiệm chi phí bổ sung 50-100 triệu USD vào cuối năm đó. Với thuế tiền mặt tại Hoa Kỳ dự kiến ở mức tối thiểu trong năm 2025 và 2026, công ty đang ở vị thế tốt để duy trì tính linh hoạt tài chính trong khi theo đuổi các mục tiêu chiến lược.

Tóm lại, kết quả quý 3 năm 2025 của Tập đoàn APA thể hiện hiệu quả của chiến lược tập trung vào giảm chi phí, hoạt động xuất sắc và phân bổ vốn có kỷ luật. Khả năng vượt kỳ vọng bất chấp áp lực giá hàng hóa đặt công ty ở vị thế tốt để tiếp tục thành công khi thúc đẩy các dự án lợi nhuận cao như Suriname trong khi tối ưu hóa các tài sản lõi tại Lưu vực Permian và Ai Cập.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: