Wells Fargo hạ xếp hạng cổ phiếu Reddit, giảm mạnh mục tiêu giá

Investing.com — Vào thứ Hai, ông Ken Gawrelski, nhà phân tích của Wells Fargo, đã hạ xếp hạng cổ phiếu Reddit (NYSE:RDDT) từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập và giảm mục tiêu giá từ 168 USD xuống 115 USD. Cổ phiếu này, hiện đang giao dịch ở mức 113,23 USD, đã giảm đáng kể 30,7% từ đầu năm đến nay, mặc dù vẫn tăng 82,5% so với giá IPO. Theo phân tích của InvestingPro, Reddit hiện đang giao dịch gần với Giá trị Hợp lý, với mục tiêu của các nhà phân tích dao động từ 75 USD đến 220 USD. Sự điều chỉnh này được thực hiện trong bối cảnh lo ngại về những vấn đề liên quan đến người dùng của Reddit có thể trở nên nghiêm trọng hơn, đặc biệt khi Google tăng cường sử dụng AI trong các tính năng tìm kiếm. Thay đổi này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến hệ số cổ phiếu của Reddit do sự gián đoạn người dùng, điều này có thể dẫn đến các tác động tài chính sau đó.

Ông Gawrelski dự đoán doanh thu quảng cáo và EBITDA cho năm 2026 và 2027 sẽ thấp hơn so với dự đoán chung lần lượt là 6% và 14%, và 2% và 15%. Mặc dù Reddit có tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng là 90,8% và tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ 64,1% trong 12 tháng qua, dự báo bao gồm khả năng giảm tăng trưởng người dùng đã đăng nhập, điều này có thể ảnh hưởng đến doanh thu cấp phép dữ liệu có biên lợi nhuận cao khi Reddit ưu tiên sức khỏe cộng đồng hơn doanh thu cấp phép. Người đăng ký InvestingPro có thể truy cập thêm 18 thông tin quan trọng về hiệu suất tài chính và các chỉ số định giá của Reddit. Người dùng chưa đăng nhập, chiếm 55% tổng số người dùng và đóng góp vào quy mô tiếp cận quảng cáo, được xem là quan trọng mặc dù chỉ tạo ra khoảng 15% doanh thu quảng cáo.

Sự chênh lệch trong khả năng tạo doanh thu giữa người dùng đã đăng nhập và chưa đăng nhập được cho là do sự khác biệt về thời gian dành cho nền tảng và mô hình hành vi người dùng. Người dùng chưa đăng nhập dành khoảng 20% thời gian so với người dùng đã đăng nhập và tập trung vào các trang bình luận với tải quảng cáo thấp. Tuy nhiên, họ được coi là nhóm tiềm năng quan trọng để chuyển đổi thành người dùng đã đăng nhập. Do những thay đổi này, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong ba năm cho người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) đã giảm xuống còn 10% từ mức 13% trước đó.

Nhà phân tích tin rằng cổ phiếu Reddit khó có thể đáp ứng kỳ vọng thị trường về tăng trưởng quảng cáo chỉ dựa vào người dùng đã đăng nhập. So sánh với công ty dẫn đầu thị trường META cho thấy việc đạt được CAGR doanh thu ba năm là 25%, điều cần thiết cho lợi nhuận hàng năm 15%, sẽ không thực tế. Điều này đòi hỏi người dùng đã đăng nhập của Reddit phải tạo ra doanh thu ở mức khoảng 75% so với tỷ lệ của META vào năm 2028.

Ông Gawrelski cũng chỉ ra nguy cơ ngày càng tăng của sự phân mảnh do sự gia tăng của các công cụ tìm kiếm được hỗ trợ bởi AI cung cấp câu trả lời trực tiếp sử dụng dữ liệu của Reddit. Ông đề xuất rằng Reddit nên tập trung vào việc tạo doanh thu nội bộ từ nội dung và dữ liệu của mình để giảm thiểu rủi ro dài hạn đối với sự tăng trưởng cộng đồng, ngay cả khi điều này có nghĩa là từ bỏ dòng doanh thu biên lợi nhuận cao từ việc cấp phép dữ liệu, ước tính khoảng 150 triệu USD.

Các ước tính đã điều chỉnh bao gồm việc cắt giảm dự báo DAU cho năm 2025 và 2026 lần lượt là 2% và 12% xuống còn 110 triệu và 115 triệu, do sự thay đổi nhanh chóng trong hành vi người dùng tìm kiếm. Nhà phân tích cũng đã giảm dự báo doanh thu quảng cáo cho năm 2026 và 2027 lần lượt là 6% và 14%, với EBITDA cho những năm đó giảm xuống còn 900 triệu USD và 1,1 tỷ USD. Mặc dù những lo ngại này, dữ liệu từ InvestingPro cho thấy Reddit duy trì điểm sức khỏe tài chính tổng thể "TỐT" là 2,84, với các chỉ số dòng tiền đặc biệt mạnh. Mục tiêu giá đã được điều chỉnh xuống 115 USD, dựa trên hệ số 20 lần EBITDA dự kiến năm 2027, giảm từ hệ số trước đó là 22,5 lần. Để có phân tích chi tiết về định giá và triển vọng tăng trưởng của Reddit, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện, chỉ dành riêng cho người đăng ký InvestingPro.

Trong các tin tức gần đây khác, Reddit đã công bố báo cáo thu nhập quý đầu tiên, cho thấy tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và sự gia tăng đáng kể trong doanh thu quảng cáo. Doanh thu quảng cáo của nền tảng này đã tăng vọt 61% so với cùng kỳ năm trước, với sự gia tăng đáng chú ý về người dùng hoạt động hàng ngày, thêm 6,4 triệu trong quý đầu tiên. Sau những kết quả này, một số nhà phân tích đã điều chỉnh mục tiêu giá của họ đối với Reddit. Seaport Global Securities đã nâng Reddit lên xếp hạng Mua với mục tiêu giá 165 USD, trích dẫn tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của công ty và tiềm năng tạo doanh thu. Citizens JMP cũng đã tăng mục tiêu giá lên 180 USD, duy trì xếp hạng Vượt trội Thị trường, đồng thời nhấn mạnh những cải tiến nền tảng quảng cáo của Reddit.

JPMorgan đã tăng mục tiêu lên 145 USD, duy trì xếp hạng Trung lập, và lưu ý khả năng phục hồi của công ty trước áp lực kinh tế vĩ mô. Goldman Sachs, trong khi tăng mục tiêu lên 140 USD, cũng duy trì xếp hạng Trung lập, nhấn mạnh đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ của công ty và những phát triển chiến lược trong AI và quảng cáo. Các nhà phân tích của Citi đã tăng mục tiêu của họ lên 158 USD, tái khẳng định xếp hạng Mua và khen ngợi sự tăng cường tương tác của người dùng Reddit và việc giới thiệu các tính năng mới. Mặc dù có một số lo ngại về việc tăng trưởng người dùng chậm lại do những thay đổi trong thuật toán của Google, các nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng doanh thu và các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai của Reddit.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.