Kỳ vọng cắt giảm lãi suất giảm mạnh trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole
Vào thứ Hai, Seaport Global Securities đã hạ xếp hạng cổ phiếu PulteGroup, chuyển xếp hạng từ Trung lập sang Bán với mục tiêu giá mới được đặt ở mức 100 đô la. Quyết định được đưa ra sau đợt bán tháo vào quý IV năm 2024, dẫn đến việc đánh giá lại triển vọng của ngành.
Kenneth Zener, một nhà phân tích tại Seaport Global, đã trích dẫn một số lý do cho việc hạ hạng. Những lo ngại bao gồm rủi ro lợi nhuận khu vực và sự gia tăng nguồn cung nhà ở mới. Ngoài ra, định giá của PulteGroup được coi là cao hơn 15-20% so với mức đáy, đây được coi là một yếu tố tiêu cực do khả năng thiên vị thu nhập tiêu cực mạnh mẽ. Triển vọng này được giảm bớt bởi đợt bán tháo 20% trong ngành, tương đương với 24% so với S&P và khả năng định giá thuận lợi "xếp hạng lại" do đòn bẩy thấp hơn và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn sau Covid.
Quan điểm của nhà phân tích bị ảnh hưởng bởi quan điểm kinh tế vĩ mô cho thấy môi trường Bear Steepener, nơi một nền kinh tế tốt làm giảm lý do cho việc cắt giảm lãi suất. Điều này được thông báo bởi ý kiến của các nhà kinh tế học Torsten Slok và James Grant. Sự sụt giảm dự kiến về số lượng nhà ở khởi công trong nửa đầu năm 2025, nhằm giải quyết tình trạng dư thừa các căn hộ mới để bán, cao hơn 30% so với mức trung bình dài hạn theo dữ liệu điều tra dân số, cũng đóng một vai trò trong việc hạ cấp.
Ngoài PulteGroup, Seaport Global cũng hạ xếp hạng Taylor Morrison Home Corporation xuống Bán từ Trung lập, với lý do giảm khoảng 15% với rủi ro cao hơn do EBIT của công ty ở Florida. Ngược lại, công ty đã hạ mục tiêu giá cho Meritage Homes Corporation xuống còn 70 đô la, lưu ý mức độ tiếp xúc cao hơn với các đợt đóng cửa đầu cơ so với các công ty cùng ngành.
Trên một lưu ý tích cực hơn, Seaport Global đã nâng cấp Toll Brothers và LGI Homes lên Trung lập từ Bán. Việc nâng cấp phản ánh hỗn hợp California của Toll Brothers sau cháy rừng và định giá của LGI Homes. Các bản cập nhật ước tính của DR Horton cũng được thực hiện sau khi công bố thu nhập gần đây của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.