Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com — Vào thứ Sáu, Raymond James đã tái khẳng định đánh giá Market Perform đối với Harley-Davidson (NYSE:HOG) sau các báo cáo cho biết công ty đang xem xét việc bán mảng dịch vụ tài chính của mình, Harley-Davidson Financial Services (HDFS). Thương vụ tiềm năng này, có thể được định giá hơn 1 tỷ USD, đang được cân nhắc như một động thái chiến lược nhằm nâng cao giá trị cổ đông. Theo dữ liệu của InvestingPro, HOG hiện giao dịch ở mức P/E hấp dẫn là 6,4 lần, cho thấy cơ hội giá trị tiềm năng mặc dù cổ phiếu đã giảm 37% trong sáu tháng qua.
Công ty con dịch vụ tài chính, với tổng giá trị khoản vay gần 7,3 tỷ USD vào cuối năm 2024, đóng góp khoảng 60% vào lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Harley-Davidson trong năm ngoái, tương đương 248 triệu USD. Mặc dù HDFS đóng vai trò quan trọng trong tài chính của công ty, xu hướng ngành cho thấy việc một Nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) có công ty con tài chính riêng đang trở nên ít phổ biến hơn. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty duy trì điểm sức khỏe tài chính vững chắc ở mức 2,35 (KHÁCH QUAN), với điểm đặc biệt mạnh trong các chỉ số về khả năng sinh lời và giá trị tương đối. Để có cái nhìn sâu hơn về sức khỏe tài chính của HOG và 12+ ProTips bổ sung, hãy xem xét các công cụ phân tích toàn diện của InvestingPro.
Việc bán HDFS tiềm năng diễn ra vào thời điểm Chủ tịch, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Harley-Davidson, ông Jochen Zeitz, đã thông báo ý định nghỉ hưu vào đầu tuần này, và quá trình tìm kiếm người kế nhiệm đang được tiến hành. Quá trình chuyển đổi này có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định liên quan đến việc bán hàng.
HDFS đã đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hình ảnh thương hiệu cao cấp của Harley-Davidson bằng cách cung cấp lãi suất tài chính hấp dẫn cho khách hàng, một thông lệ đã dẫn đến việc HDFS tài trợ 71% doanh số bán xe máy Harley mới tại Hoa Kỳ vào năm 2024. Việc tách HDFS khỏi Harley-Davidson có thể ảnh hưởng đến động lực này, mặc dù nó cũng có thể mở khóa giá trị cho công ty bằng cách tách biệt các tài sản còn lại.
Trong năm 2024, doanh thu của HDFS tăng 27% kể từ năm 2022 lên 1,04 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm 22%, với dự kiến sẽ giảm hơn nữa vào năm 2025. Định giá của HDFS, khi so sánh với các công ty như Ally và Synchrony, cho thấy giá bán khoảng 1,04 tỷ USD. Giả sử thuế bán hàng là 20%, số tiền thu ròng cho Harley-Davidson có thể vào khoảng 828 triệu USD.
Xét đến vốn hóa thị trường của Harley-Davidson hơn 2,7 tỷ USD, đã tăng lên khi có tin tức, và tài chính của RemainCo, bao gồm Harley-Davidson Motor Company (HDMC) và công ty con xe đạp điện LiveWire mà họ sở hữu phần lớn, việc bán tiềm năng của HDFS có thể để lại cho công ty giá trị doanh nghiệp pro forma chỉ hơn 1,5 tỷ USD. Điểm mạnh đáng chú ý bao gồm thành tích ấn tượng 33 năm duy trì cổ tức của công ty, với tỷ suất hiện tại là 3,35%. Người đăng ký InvestingPro có thể truy cập các mô hình định giá chi tiết, số liệu tài chính toàn diện và phân tích chuyên gia thông qua Báo cáo Nghiên cứu Pro, giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt trong quá trình chuyển đổi chiến lược này. Định giá này dựa trên thu nhập hoạt động dự báo là 208 triệu USD cho RemainCo, bao gồm khoản lỗ 75 triệu USD cho LiveWire, và khấu hao và khấu trừ không đổi so với năm trước là 151 triệu USD, dẫn đến EBITDA là 359 triệu USD. Tuy nhiên, với giả định về một năm khó khăn hơn với mức giảm 25% EBITDA, định giá có thể điều chỉnh xuống 5,7 lần EBITDA.
Trong các tin tức gần đây khác, Harley-Davidson được cho là đang xem xét việc bán mảng tài chính của mình, Harley-Davidson Financial Services, có thể thu về 1 tỷ USD. Công ty đang làm việc với một cố vấn để tìm hiểu sự quan tâm từ các nhà mua tiềm năng, bao gồm các ngân hàng khu vực và các công ty cổ phần tư nhân, mặc dù chưa có quyết định cuối cùng. Trong khi đó, Raymond James đã duy trì đánh giá Market Perform đối với cổ phiếu Harley-Davidson, sau một cuộc khảo sát cho thấy doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ ước tính giảm 18% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên của năm 2025. Sự sụt giảm này được cho là do những thách thức kinh tế vĩ mô, bao gồm lãi suất cao ảnh hưởng đến chi tiêu tùy ý.
DA Davidson đã bắt đầu đánh giá Harley-Davidson với xếp hạng Mua và mức giá mục tiêu 31 USD, phản ánh sự tin tưởng vào các sáng kiến chiến lược của công ty. Về tin tức lãnh đạo, Giám đốc điều hành ông Jochen Zeitz đã thông báo kế hoạch nghỉ hưu vào năm 2025, khiến công ty bắt đầu tìm kiếm người kế nhiệm trong quý 4 năm 2024. Ông Zeitz sẽ tiếp tục làm Giám đốc điều hành cho đến khi tìm được người thay thế phù hợp để đảm bảo quá trình chuyển giao suôn sẻ. Cuộc tìm kiếm được thực hiện với sự giúp đỡ của một công ty tìm kiếm điều hành, và Hội đồng quản trị đã bày tỏ lòng biết ơn đối với những đóng góp của ông Zeitz, bao gồm vai trò của ông trong việc phát triển kế hoạch chiến lược Hardwire. Những phát triển này diễn ra khi Harley-Davidson tiếp tục điều hướng trong bối cảnh kinh tế hiện tại và lập kế hoạch cho sự tăng trưởng trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.