Morgan Stanley nâng xếp hạng cổ phiếu Marriott Vacations, giảm mục tiêu giá

Investing.com — Vào hôm thứ Ba, cổ phiếu Marriott Vacations Worldwide (NYSE:VAC) đã nhận được cập nhật xếp hạng từ Morgan Stanley, chuyển từ Giảm Tỷ Trọng lên Trung Lập. Công ty đã giảm mục tiêu giá cho cổ phiếu của công ty từ 67,00 USD xuống 57,00 USD. Cổ phiếu hiện giao dịch gần mức thấp nhất 52 tuần là 49,22 USD, đã giảm hơn 40% từ đầu năm đến nay theo dữ liệu InvestingPro. Sự đánh giá lại của Morgan Stanley diễn ra sau khi quan sát thấy một số thách thức đang diễn ra trong công ty.

Morgan Stanley lưu ý rằng xếp hạng Giảm Tỷ Trọng ban đầu của họ bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về khả năng không đạt được kỳ vọng của thị trường do các khoản dự phòng cao hơn và nhu cầu tăng đầu tư hàng tồn kho, điều này có thể ảnh hưởng đến hệ số cổ phiếu của công ty. Trong suốt quý 4 năm 2024, các khoản dự phòng cao vẫn tiếp tục, và Marriott Vacations đã nhấn mạnh những trở ngại dòng tiền tự do (FCF) sắp tới do việc mua hàng tồn kho. Mặc dù có những thách thức này, phân tích của InvestingPro cho thấy công ty vẫn duy trì thanh khoản mạnh với tỷ lệ hiện tại là 3,34, cho thấy có đủ tài sản để đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn.

Các nhà phân tích của công ty dự đoán rằng những thách thức mà Marriott Vacations đang đối mặt sẽ tiếp tục, khiến họ đặt ước tính EBITDA cho năm 2025 và 2026 thấp hơn 6% và 7% so với dự đoán chung. Triển vọng này bao gồm các kết quả dự kiến như doanh số bán Lợi Ích Sở Hữu Kỳ Nghỉ (VOI) ròng thấp hơn do khoản dự phòng cao, chi phí tiếp thị và bán hàng tăng do nhắm vào người mua lần đầu, và lợi nhuận tài chính giảm do chi phí vay cao hơn.

Mặc dù Morgan Stanley có quan điểm thận trọng, họ nhận ra rằng thị trường đã tính đến những khó khăn này. Điều này được chứng minh bởi việc cổ phiếu Marriott Vacations hoạt động kém hơn so với các đối thủ 24% từ đầu năm đến nay. Hệ số giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) của công ty hiện đứng ở mức 10,45x, giao dịch gần mức thấp nhất trong phạm vi trước đại dịch, trong khi tỷ lệ P/E là 9,5x thấp hơn đáng kể so với mức trung bình. Nghiên cứu của InvestingPro cho thấy cổ phiếu hiện đang được định giá thấp, với phân tích bổ sung có sẵn trong Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện, bao gồm hơn 1.400 cổ phiếu Mỹ.

Công ty cũng nhấn mạnh rằng giá trị doanh nghiệp của Marriott Vacations hiện đã giảm xuống dưới mức quan sát được trong thời điểm thấp nhất của đại dịch COVID-19, đứng ở mức 7,0 tỷ USD so với 7,6 tỷ USD vào tháng 6 năm 2020. Sự thay đổi định giá này phản ánh sự điều chỉnh của thị trường đối với các áp lực tài chính khác nhau mà công ty đang đối mặt. Mặc dù có những thách thức này, InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng VAC đã duy trì việc chi trả cổ tức trong 12 năm liên tiếp và hiện đang cung cấp lợi suất cổ tức đáng kể gần 6%.

Trong tin tức gần đây khác, Marriott Vacations Worldwide Corporation đã công bố việc tái cấu trúc chiến lược khoản tín dụng của mình, đảm bảo khoản tín dụng luân chuyển được đảm bảo 800 triệu USD và khoản vay trả chậm 450 triệu USD. Khoản tín dụng luân chuyển mới, thay thế khoản tín dụng 750 triệu USD trước đó, sẽ đáo hạn vào năm 2030, cung cấp lãi suất tốt hơn và linh hoạt tài chính. Ngoài ra, khoản vay trả chậm được chỉ định để tài trợ cho việc chuộc lại hoặc mua lại trái phiếu chuyển đổi của công ty đáo hạn vào năm 2026. Các công ty phân tích đã đưa ra những đánh giá khác nhau, với Citizens JMP duy trì xếp hạng Vượt Trội Thị Trường và mục tiêu giá 115 USD, trích dẫn thu nhập quý 4 mạnh mẽ vượt kỳ vọng. Barclays tái khẳng định xếp hạng Tăng Tỷ Trọng với mục tiêu giá 97 USD, lưu ý tiềm năng tăng từ nỗ lực hiện đại hóa kinh doanh của công ty mặc dù có thách thức về độ tin cậy. Mizuho Securities điều chỉnh mục tiêu giá xuống 112 USD từ 120 USD, duy trì xếp hạng Vượt Trội nhưng nhấn mạnh những thách thức bất ngờ ảnh hưởng đến dự báo tương lai. Những phát triển này phản ánh nỗ lực của Marriott Vacations nhằm củng cố vị thế tài chính và điều hướng trong điều kiện thị trường.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.