VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Sáu, Morgan Stanley đã điều chỉnh quan điểm về Bajaj Auto Ltd (BJAUT:IN), hạ xếp hạng cổ phiếu từ Tăng Tỷ Trọng xuống Trung lập và giảm nhẹ giá mục tiêu xuống 9.117,00 INR từ 9.128,00 INR. Nhà phân tích của công ty nghiên cứu đã đề cập đến sự kết hợp của các yếu tố tích cực và tiêu cực ảnh hưởng đến quyết định này.
Nhà phân tích đã ghi nhận triển vọng xuất khẩu mạnh mẽ của Bajaj Auto, lưu ý kỳ vọng của ban lãnh đạo về mức tăng trưởng 15-20% so với cùng kỳ năm trước trong các quý tới. Công ty đã chứng kiến sự cải thiện trong cơ cấu xuất khẩu, đặc biệt là với thị phần ngày càng tăng ở Mỹ Latinh. Ví dụ, doanh số bán lẻ ở Brazil đạt 7.000 đơn vị trong quý 4 năm 2025, vượt qua toàn bộ doanh số của năm tài chính trước đó. Ngoài ra, Bajaj Auto đang nhắm đến việc mở rộng công suất lên 50.000 đơn vị mỗi năm vào năm 2025.
Hiệu suất của Bajaj Auto trong phân khúc xe điện (EV) cũng được nhấn mạnh là một yếu tố tích cực. Công ty vẫn là nhà dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực xe hai bánh điện (E2W) và, tính đến tháng 4 năm 2025, đã đạt vị trí hàng đầu trong xe ba bánh điện (EV 3W). Với doanh thu vượt quá 5,5 tỷ rupee trong năm tài chính 2025 từ các phân khúc này, Bajaj Auto đang lên kế hoạch ra mắt E-Rick, có thể mở ra thị trường mới với 40.000 đơn vị mỗi tháng bắt đầu từ tháng 7 năm 2025.
Về mặt tiêu cực, nhà phân tích chỉ ra rằng các hành động khắc phục của Bajaj Auto để ngăn chặn sự sụt giảm thị phần, đã có hiệu lực từ tháng 4, đã cho thấy kết quả hạn chế. Các hành động tiếp theo có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận. Việc sắp ra mắt xe máy 125 CC phân khúc thấp trong năm tài chính 2026 và việc điều chỉnh giá có thể dẫn đến mức thu hồi dưới 30-50% chi phí hàng hóa, điều này có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận khoảng 100 điểm cơ bản trong ngắn hạn.
Việc điều chỉnh xếp hạng cổ phiếu và giá mục tiêu của Bajaj Auto phản ánh phân tích của Morgan Stanley về các yếu tố này. Giá mục tiêu mới là 9.117,00 INR, mặc dù thấp hơn một chút so với mục tiêu trước đó, đã tính đến triển vọng và thách thức phía trước của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.