JPMorgan hạ mục tiêu giá cổ phiếu Criteo xuống 27 USD từ 39 USD

Investing.com — Vào thứ Hai, nhà phân tích ông Doug Anmuth của JPMorgan đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Criteo S.A. (NASDAQ:CRTO), giảm xuống còn 27,00 USD từ mức 39,00 USD trước đó, đồng thời duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu của công ty. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 29,47 USD, dường như được định giá thấp theo phân tích của InvestingPro, cho thấy nền tảng cơ bản mạnh mẽ bao gồm Điểm Piotroski hoàn hảo là 9 và bảng cân đối kế toán lành mạnh với lượng tiền mặt nhiều hơn nợ. Sự điều chỉnh này diễn ra sau kết quả hoạt động quý đầu tiên của Criteo, tạo ra 1,93 tỷ USD doanh thu và 302,13 triệu USD EBITDA trong 12 tháng qua. Mặc dù có những chỉ số vững chắc này, công ty đã phải đối mặt với việc giảm dự báo doanh thu năm 2025. Sự thay đổi này được cho là do tầm nhìn kinh tế vĩ mô hạn chế và sự thay đổi chiến lược trong Retail Media của hai khách hàng. [Truy cập để xem thêm 12+ Mẹo độc quyền InvestingPro và phân tích tài chính toàn diện cho Criteo trong Báo cáo Nghiên cứu Pro.]

Criteo hiện dự kiến tăng trưởng doanh thu năm 2025 ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp so với cùng kỳ năm trước, đã điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái, giảm từ mức tỷ lệ phần trăm một chữ số trung bình dự kiến trước đó. Sự điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh xu hướng yếu hơn được quan sát thấy vào tháng 4 và niềm tin của ban lãnh đạo rằng sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến tốc độ chi tiêu của khách hàng và giảm ngân sách quảng cáo, đặc biệt là trong các danh mục tùy ý.

Công ty cũng đang đối mặt với những thách thức cụ thể khi Đối tác Retail Media lớn nhất của họ dự định ngừng dịch vụ quản lý và giảm dịch vụ bán hàng theo nhu cầu thương hiệu vào tháng 11. Hơn nữa, Uber Eats sẽ chấm dứt quan hệ đối tác với Criteo tại Hoa Kỳ bắt đầu từ quý thứ ba, thay vào đó lựa chọn giải pháp Carrot Ad của CART cho quảng cáo kỹ thuật số hàng tiêu dùng đóng gói tại Hoa Kỳ. Những thay đổi này dự kiến sẽ tạo ra khoảng 25 triệu USD trở ngại cho Criteo vào năm 2025, chủ yếu trong quý bốn, và khoảng 75 triệu USD trong 10 tháng đầu năm 2026.

Mặc dù có những trở ngại trước mắt này, CEO mới của Criteo, ông Michael Komasinski, đang tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng và củng cố khả năng phục hồi. Công ty duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ với tỷ lệ hiện tại là 1,22 và giao dịch ở mức P/E hấp dẫn là 12,05, cho thấy tiềm năng giá trị cho các nhà đầu tư. Dữ liệu InvestingPro cho thấy lợi suất dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty và phân bổ vốn hiệu quả, với ban lãnh đạo tích cực mua lại cổ phiếu để nâng cao giá trị cổ đông. Công ty nhằm mục đích mở rộng vị thế dẫn đầu trong Retail Media, nâng cao hiệu suất Performance Media và cải thiện nền tảng của mình. Các khoản đầu tư sẽ được hướng vào đổi mới sản phẩm, tích hợp đối tác, bao gồm cả Microsoft, và phát triển các kênh và định dạng mới. Criteo cũng đang định vị để giành được thị phần lớn hơn trong thị trường Retail Media có thể phục vụ trị giá 50 tỷ USD, với hướng dẫn biên EBITDA điều chỉnh năm 2025 là 33%-34%, ngụ ý sự co hẹp biên lợi nhuận năm so với năm khoảng 80-180 điểm cơ bản do đầu tư tăng trưởng.

Về lâu dài, Criteo dự đoán rằng quyết định của Google về việc hoãn loại bỏ cookie của bên thứ ba sẽ mang lại lợi ích khiêm tốn vào năm 2025 và củng cố vị thế dài hạn của phân khúc Performance Media. JPMorgan ghi nhận vị thế của Criteo là một công ty hàng đầu trong lĩnh vực Retail Media với khả năng phễu toàn diện được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ và các cải tiến trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, công ty đang chờ đợi sự tăng trưởng doanh thu cải thiện trước những thách thức về kinh tế vĩ mô và Retail Media, cũng như sự thực hiện nhất quán. Do đó, JPMorgan đã hạ ước tính doanh thu năm 2026 cho Criteo xuống khoảng 6% và ước tính EBITDA điều chỉnh năm 2026 xuống khoảng 12%. Mục tiêu giá tháng 12 năm 2025 là 27 USD dựa trên ước tính EBITDA điều chỉnh năm 2026 là 367 triệu USD, được định giá khoảng 3 lần thu nhập.

Trong các tin tức gần đây khác, Criteo S.A. đã báo cáo kết quả quý đầu tiên vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích, với thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 1,10 USD, vượt qua ước tính đồng thuận là 0,78 USD. Doanh thu của công ty được báo cáo là 451 triệu USD, cao hơn đáng kể so với mức 259,76 triệu USD dự kiến. Contribution ex-TAC của Criteo, một chỉ số lợi nhuận quan trọng, tăng 4% so với cùng kỳ năm trước lên 264,4 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 30% lên 92,1 triệu USD. Mặc dù có những kết quả mạnh mẽ này, Susquehanna đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Criteo từ 38,00 USD xuống 30,00 USD, đồng thời duy trì xếp hạng Trung lập. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi Criteo tiết lộ rằng hai khách hàng retail media quan trọng dự định thu hẹp quan hệ đối tác của họ vào cuối năm nay, có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng trong tương lai. Susquehanna cũng đề cập đến các yếu tố kinh tế rộng lớn hơn góp phần vào xu hướng yếu hơn cho Criteo. Công ty kết thúc quý đầu tiên với 286 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt và đã mua lại 56 triệu USD cổ phiếu. CFO của Criteo nhấn mạnh mô hình kinh doanh linh hoạt và nền tảng tài chính vững chắc của công ty trong bối cảnh không chắc chắn về kinh tế vĩ mô.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.