Goldman Sachs hạ xếp hạng cổ phiếu Norsk Hydro, đặt mục tiêu 66 NOK

Investing.com — Vào hôm thứ Năm, ông Matt Greene, nhà phân tích của Goldman Sachs, đã điều chỉnh triển vọng về Norsk Hydro SA, hạ xếp hạng cổ phiếu từ 'Mua' xuống 'Trung lập' và giảm mục tiêu giá từ 78,00 NOK xuống 66,00 NOK. Hiện đang giao dịch ở mức 5,23 USD, gần mức thấp nhất trong 52 tuần, phân tích InvestingPro cho thấy cổ phiếu này đang bị định giá thấp. Việc hạ xếp hạng phản ánh dự báo giá alumina thấp hơn từ nhóm hàng hóa của Goldman Sachs, dự đoán sự gia tăng nguồn cung từ Trung Quốc và sự nới lỏng các hạn chế về bauxite vận chuyển bằng đường biển.

Trong báo cáo của mình, ông Greene lưu ý rằng mặc dù Norsk Hydro đã phòng ngừa khoảng 20% lượng nhôm London Metal Exchange (LME) ở mức 2.400 USD/tấn cho năm 2025, điều này thuận lợi so với giá giao ngay hiện tại khoảng 2.300 USD/tấn, chi phí nguyên liệu đầu vào cho các khoản phòng ngừa này được đặt ở mức khoảng 450 USD/tấn so với giá giao ngay khoảng 330 USD/tấn. Sự chênh lệch giá này cho thấy khả năng giảm 15-20% so với ước tính EBITDA của Goldman Sachs cho Norsk Hydro trong giai đoạn 2025-2026. Mặc dù có những lo ngại này, công ty vẫn duy trì nền tảng cơ bản vững chắc với chỉ số Altman Z-Score là 7,65 và tỷ suất cổ tức lành mạnh ở mức 3,13%, đã duy trì chi trả cổ tức trong 16 năm liên tiếp.

Nhà phân tích cũng chỉ ra những rủi ro trong lĩnh vực ô tô hạ nguồn, nơi những bất ổn kinh tế vĩ mô có thể làm chậm quá trình phục hồi của các thị trường đùn ép chủ chốt. Điều này có thể dẫn đến việc trì hoãn đầu tư vào bộ phận này, vốn đã được tài trợ ngược chu kỳ với mức khoảng 4 tỷ NOK mỗi năm.

Hơn nữa, ông Greene nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của dấu chân nhôm thứ cấp của Norsk Hydro trong bối cảnh các biện pháp kiểm soát xuất khẩu gần đây và căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng sự phục hồi về biên lợi nhuận và khối lượng dự kiến trong phân khúc hạ nguồn có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến trước đó.

Bổ sung thêm vào những thách thức của công ty, các rủi ro ngắn hạn đối với phí bảo hiểm kim loại châu Âu đã xuất hiện do dòng chảy được chuyển hướng từ Canada để đối phó với thuế quan. Tình hình này có thể tạo thêm áp lực lên giá cả trong ngắn hạn, mặc dù rủi ro có thể được giảm bớt nếu các miễn trừ thương mại được cấp.

Trong các tin tức gần đây khác, Norsk Hydro SA đã trải qua sự thay đổi trong quan điểm của các nhà phân tích khi RBC Capital Markets hạ xếp hạng cổ phiếu từ Vượt trội xuống Phù hợp với Ngành. Sự điều chỉnh này đi kèm với việc giảm nhẹ mục tiêu giá từ 77,00 NOK xuống 76,00 NOK. Quyết định của RBC Capital theo sau hiệu suất đáng chú ý của Norsk Hydro, vốn được thúc đẩy bởi giá nhôm mạnh. Bà Marina Calero, nhà phân tích tại RBC Capital, lưu ý rằng sự nới lỏng dự kiến của thị trường alumina vào cuối năm nay có thể dẫn đến sự giảm giá nhôm khoảng 7% so với mức hiện tại. Mặc dù bị hạ xếp hạng, định giá hấp dẫn và vị thế chi phí hàng đầu của Norsk Hydro trong ngành được công nhận là những điểm mạnh có thể giảm thiểu các đợt suy giảm tiềm ẩn. Mục tiêu giá được điều chỉnh phản ánh các ước tính cập nhật liên quan đến chi phí nguyên liệu thô và biên lợi nhuận đùn ép. Phân tích của RBC Capital cho thấy một cách tiếp cận thận trọng hơn đối với Norsk Hydro khi động lực thị trường nhôm dự kiến sẽ thay đổi trong những tháng tới.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.